Robinhood Markets Inc. está adquiriendo una participación mayoritaria en MIAXdx, una bolsa con licencia de la CFTC que perteneció al colapsado imperio cripto FTX, marcando el movimiento más agresivo hasta ahora de la plataforma de trading hacia el floreciente sector de los mercados de predicción.
La adquisición, anunciada el martes, hará que Robinhood y el gigante creador de mercado Susquehanna International Group tomen una participación del 90% en la bolsa de derivados a través de una empresa conjunta. Miami International Holdings Inc. conservará el 10% restante del capital.
Se espera que el acuerdo se complete en el primer trimestre de 2026, sujeto a las aprobaciones regulatorias.
MIAXdx, conocida originalmente como LedgerX antes de su adquisición por FTX, fue comprada por Miami International Holdings a la masa de bancarrota de FTX en mayo de 2023 por aproximadamente 50 millones de dólares.
La plataforma cuenta con autorizaciones regulatorias clave como Mercado de Contratos Designado (Designated Contract Market), Organización de Compensación de Derivados (Derivatives Clearing Organization) y Plataforma de Ejecución de Swaps (Swap Execution Facility), lo que da a Robinhood una infraestructura ya preparada para ampliar su oferta de derivados.
Qué ha pasado
Robinhood será el socio controlador en la nueva empresa, mientras que Susquehanna actuará como proveedor de liquidez desde el primer día. La asociación pretende establecer una bolsa independiente que sirva tanto a Robinhood Derivatives como a otras plataformas Merchant de Futuros Commission con productos de futuros y derivados.
«En Robinhood estamos viendo una fuerte demanda de los clientes por mercados de predicción, y estamos entusiasmados por aprovechar ese impulso», declaró JB Mackenzie, vicepresidente y director general de Futuros e Internacional en Robinhood, en un comunicado. «Nuestra inversión en infraestructura nos situará en una posición óptima para ofrecer una experiencia aún mejor y productos más innovadores a los clientes».
La operación se produce mientras los mercados de predicción se han convertido en la línea de producto de más rápido crecimiento por ingresos para Robinhood. Desde su lanzamiento hace apenas un año, los clientes han negociado aproximadamente 9.000 millones de contratos a través de más de 1 millón de cuentas. Solo en el tercer trimestre, el volumen de negociación alcanzó los 2.300 millones de contratos, más del doble que en el trimestre anterior.
Actualmente, Robinhood se asocia con Kalshi para ofrecer mercados de predicción en su plataforma, que abarcan categorías desde política y economía hasta deportes. La nueva bolsa permitirá a Robinhood listar y compensar sus propios contratos de forma independiente, eliminando la dependencia de plataformas de terceros.
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Por qué es importante
El sector de los mercados de predicción ha experimentado un crecimiento explosivo en 2025. Kalshi registró 4.400 millones de dólares en volumen de negociación solo en octubre, mientras que su rival Polymarket alcanzó 3.020 millones, llevando el volumen mensual combinado entre plataformas a aproximadamente 7.400 millones de dólares.
Esto representa un cambio drástico respecto a años anteriores. El volumen anualizado de negociación de Kalshi se disparó de aproximadamente 300 millones de dólares en 2024 a 50.000 millones en mediados de octubre de 2025, un aumento de más de mil veces. La plataforma recaudó recientemente 1.000 millones de dólares con una valoración de 11.000 millones, mientras que Polymarket aseguró hasta 2.000 millones en inversión con una valoración de 8.000 millones.
Gran parte del volumen de negociación minorista de Robinhood en mercados de predicción fluye a través de Kalshi, y los datos sugieren que Robinhood representa más de la mitad del volumen de octubre de Kalshi. La nueva bolsa independiente permitirá a Robinhood capturar de forma directa una mayor parte de esta cadena de valor.
La adquisición también aporta un legado de cripto-derivados. LedgerX fue uno de los pocos activos solventes en el colapso de FTX, ya que operaba de forma independiente a pesar de estar bajo el imperio de Sam Bankman-Fried. FTX había comprado Ledger Holdings, la empresa matriz de LedgerX, por 298 millones de dólares en 2021.
Reflexiones finales
El movimiento de Robinhood señala una creciente aceptación generalizada de los mercados de predicción como instrumentos financieros legítimos y no como simples plataformas de apuestas. El enfoque regulado de la compañía, combinado con la experiencia de Susquehanna en creación de mercado, podría acelerar la adopción institucional manteniendo al mismo tiempo la accesibilidad para el público minorista.
El momento es estratégico. Tras una decisión de un tribunal federal el año pasado que anuló las restricciones de la CFTC sobre las apuestas electorales, los mercados de predicción han pasado de los rincones cripto-nativos a las finanzas tradicionales. Las apuestas deportivas han impulsado especialmente el crecimiento reciente, con Kalshi registrando 1.100 millones de dólares en volumen deportivo durante una sola semana a finales de octubre.
Se espera que la bolsa comience a operar en 2026, a la espera de las aprobaciones de la CFTC y de las condiciones estándar de cierre conditions. Se añadirán proveedores de liquidez adicionales más allá de Susquehanna para garantizar una ejecución competitiva para los clientes.
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