SharpLink Gaming, el segundo mayor poseedor corporativo de Ethereum (ETH), ha autorizado un programa de recompra de acciones de $1.5 mil millones como un movimiento estratégico para aumentar su proporción de Ether por acción y señalar confianza a largo plazo en Ethereum como su activo principal de tesorería.
Anunciado el viernes, la decisión añade una nueva capa a la agresiva estrategia corporativa centrada en Ethereum de SharpLink, que ha convertido a la compañía en uno de los participantes institucionales más significativos no gubernamentales en el ecosistema ETH. La empresa posee actualmente 740,800 ETH, valorados en aproximadamente $3.14 mil millones, con planes de consolidar aún más su posición en la economía de Ethereum a través de staking y gestión de activos denominados en Ether.
El plan de recompra tiene como objetivo capitalizar lo que la compañía ve como un desajuste entre su valor neto de activos de Ether (NAV) y la capitalización de mercado. Según el co-CEO Joseph Chalom, SharpLink solo desplegará la recompra cuando las acciones coticen por debajo del NAV, permitiéndole reducir la oferta y aumentar el métrico de ETH por acción para los inversores restantes.
“Este programa nos brinda la flexibilidad de actuar rápida y decisivamente si se presentan esas condiciones”, dijo Chalom en un comunicado preparado. “Nuestra misión es aumentar el valor para los accionistas denominados en ETH, y esta es una herramienta más en nuestro arsenal.”
Estrategia de recompra directamente ligada a métricas de Ether
El plan de recompra de $1.5 mil millones, que aún no ha sido activado, no es solo una iniciativa convencional de retorno de capital. Es parte de lo que SharpLink llama una “estrategia disciplinada de mercados de capitales” diseñada para reforzar la acumulación de ETH, staking y crecimiento de tesorería como pilares centrales del modelo de negocio de la empresa.
La administración de SharpLink enfatizó que recomprar acciones por debajo del NAV permite a la empresa potenciar el Ether por acción (EPS), una variante única de ganancias por acción que se alinea con el marco financiero centrado en Ethereum de la firma.
Con Ether cotizando por encima de $4,600, la tesorería de SharpLink ahora cuenta con una ganancia no realizada de casi $600 millones, haciendo que el momento de la recompra sea particularmente atractivo desde la perspectiva del valor para los accionistas.
Ethereum en el núcleo: de plataforma de apuestas a gigante de tesorería
La transformación de SharpLink de una plataforma de apuestas a una potencia cripto-nativa de tesorería comenzó a principios de este año. En mayo de 2025, la compañía adoptó oficialmente Ethereum como su principal activo de reserva, reestructuró su estrategia de capital y nombró al cofundador de Ethereum, Joseph Lubin, como Presidente.
En ese momento, SharpLink dijo que estaba apostando todo a ETH, alejándose de tesorerías tradicionales de fiat o mixtas y eligiendo en su lugar poseer, apostar y acumular Ether como su activo fundamental. La compañía comenzó a comprar ETH en grandes cantidades poco después, incluyendo una compra de $667 millones a principios de julio a precios casi récord.
En declaraciones públicas, Lubin ha descrito las tesorerías corporativas centradas en ETH como esenciales para la salud económica a largo plazo de Ethereum.
“Será crítico permitir que la dinámica de oferta y demanda de Ether se ajuste mientras construimos más y más aplicaciones”, dijo Lubin en ese momento. “Compañías como SharpLink no solo son grandes negocios para operar, sino que son fundamentales para el futuro de Ethereum.”
Segundo mayor poseedor corporativo de ETH, pero no el más grande
A pesar de su agresiva estrategia de acumulación, SharpLink no es el mayor poseedor corporativo de Ethereum. Ese título pertenece a BitMine, una antigua empresa minera de Bitcoin que se inclinó hacia la acumulación de ETH en 2024. BitMine posee 1.5 millones de ETH, valuados en aproximadamente $6.47 mil millones, según datos del rastreador de Reserva Estratégica de ETH.
Las tenencias de 740,800 ETH de SharpLink todavía son significativas, colocándola firmemente como la segunda mayor tesorería de Ethereum entre las compañías de conocimiento público. La firma ha indicado que puede seguir acumulando dependiendo de las tendencias de precios de ETH y las condiciones de liquidez en el mercado más amplio.
Notablemente, mientras que otras firmas cripto se diversifican en múltiples activos, la estrategia de SharpLink sigue siendo exclusivamente ETH, apostando a que Ethereum superará a otros activos digitales y de reserva tradicionales a largo plazo.
Reacciones del mercado e implicaciones de valoración
Tras el anuncio de recompra, las acciones de SharpLink experimentaron un aumento en el volumen de negociación, aunque la acción aún no ha respondido con un aumento de precio. Analistas dicen que la autorización de recompra, aunque no inmediatamente desplegada, envía una señal fuerte a los inversores sobre la disciplina de valoración de SharpLink y su perspectiva a largo plazo en Ether.
“Esta es una táctica clásica de arbitraje de NAV con un giro cripto-nativo”, dijo la estratega de mercado cripto Lina Goh de Amberwave Research. “Al vincular la actividad de recompra al valor neto de activos de Ether, SharpLink está alineando los incentivos de los accionistas con el crecimiento de activos en cadena, y eso es bastante innovador.”
Los inversores ahora ven a SharpLink como un juego de exposición a Ethereum, similar a cómo MicroStrategy se ha convertido en una alternativa de ETF de Bitcoin de facto para jugadores institucionales que desean exposición de balance en BTC.
¿Qué hace diferentes a las tesorerías de Ether?
A diferencia de las estrategias de tesorería centradas en Bitcoin que enfatizan la escasez y los casos de uso como reserva de valor a largo plazo, las tesorerías basadas en Ethereum como la de SharpLink se construyen en torno a un modelo más interactivo y generador de rendimiento.
SharpLink apuesta activamente una parte de su Ether, generando rendimiento del mecanismo de consenso de prueba de participación de Ethereum. Esa renta, aunque variable, puede potencialmente superar los rendimientos tradicionales de bonos de tesorería, ofreciendo un nuevo paradigma para cómo las empresas despliegan su capital de balance.
Además, la naturaleza programable de Ethereum permite a empresas como SharpLink experimentar con integraciones de DeFi, herramientas de financiación corporativa tokenizadas, y mecanismos de transparencia en cadena, todos los cuales están subutilizados en los mercados de capital tradicionales.
Significado estratégico para el ecosistema de Ethereum
La agresiva estrategia de ETH de SharpLink llega en un momento en que Ethereum está siendo cada vez más posicionado como un activo macro. Con ETFs de spot ETH ahora cotizando en EE.UU., aumento de la participación en staking, y adopción institucional a través de L2s y plataformas de tokenización, la narrativa de la demanda de Ethereum está evolucionando rápidamente.
Tesorerías corporativas como la de SharpLink juegan un papel clave en bloquear suministro, mejorando características de prima monetaria y señalando confianza institucional en el valor a largo plazo de Ethereum.
“Estamos construyendo un mundo donde el Ether no solo es combustible, sino colateral: el activo monetario central del próximo sistema financiero”, dijo Lubin durante una reciente conferencia ETH Global. “Y SharpLink es una de las primeras compañías que muestra cómo se ve eso en la práctica.”
Reflexiones finales
La autorización de recompra de acciones de $1.5 mil millones de SharpLink Gaming es más que una acción corporativa estándar; es un refuerzo audaz de una estrategia de balance nativa de Ethereum, ofreciendo un nuevo manual para empresas alineadas con criptomonedas.
Con 740,800 ETH en sus libros, rendimientos crecientes de staking y liderazgo del círculo fundador de Ethereum, SharpLink está apostando a que el futuro de la asignación de capital se encuentra en la cadena, y está usando herramientas de finanzas tradicionales como las recompras para afilar esa ventaja.
A medida que ETH continúa su trayectoria ascendente y crece el apetito institucional, el enfoque de SharpLink pronto puede convertirse en el modelo para las finanzas corporativas nativas de Web3, donde el valor no se mide solo en dólares por acción, sino en Ether por acción.