SpaceX ha caído un 35% desde su máximo posterior a la OPV, poniendo a prueba la confianza de los inversores pocos días después de que la acción entrara en el Nasdaq-100.
Puntos clave:
- SpaceX cerró a 148 dólares el 8 de julio, por debajo de su precio de salida a bolsa de 150 dólares por segunda sesión consecutiva.
- La acción ha caído hasta un 35% desde su máximo posterior a la OPV de 225,64 dólares.
- Starlink sigue siendo el principal apoyo para una valoración cercana a 1,9 billones de dólares, a pesar de mayores pérdidas.
Acción de SpaceX
SpaceX, que cotiza bajo el ticker SPCX, cayó por debajo de su precio de debut incluso después de unirse al Nasdaq-100, un movimiento que normalmente obliga a los fondos indexados a comprar acciones.
La acción cerró a 148 dólares el 8 de julio, manteniéndose por debajo de su precio de salida a bolsa de 150 dólares por segunda sesión y borrando casi todas las ganancias desde su histórico debut del 12 de junio.
SpaceX había subido hasta 225,64 dólares tras la OPV, pero la inclusión en el Nasdaq-100 se convirtió en un evento de “vender con la noticia”, ya que los inversores aprovecharon la demanda forzada para deshacerse de acciones.
Un patrón similar siguió a la entrada de Palantir en el Nasdaq-100 a finales de 2024, cuando la acción cayó alrededor de un 25% en las semanas posteriores a su inclusión.
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Valoración de Starlink
La caída no ha sacado a SpaceX del grupo de mayor valoración en los mercados públicos, ya que la empresa aún mantiene una capitalización bursátil cercana a 1,9 billones de dólares.
Esa valoración parece exigente frente a los ingresos reportados para 2025 de unos 18.700 millones de dólares, un 33% más que el año anterior, porque la acción sigue cotizando a unas 100 veces las ventas.
Starlink es la razón central por la que los inversores siguen defendiendo esta prima, ya que la unidad de internet satelital generó más de 11.000 millones de dólares en 2025, alrededor del 61% de los ingresos totales.
El problema es que SpaceX aún pierde dinero, con una pérdida neta de 4.900 millones de dólares en 2025 y otra pérdida de 4.300 millones en el primer trimestre de 2026. El gasto en xAI y en el desarrollo de Starship sigue siendo un fuerte lastre para el flujo de caja, lo que significa que el crecimiento de las ganancias de Starlink ahora importa más que el simple crecimiento de los ingresos.
Wall Street en su mayoría se ha mantenido constructivo, con Morgan Stanley, Bernstein, RBC y UBS iniciando cobertura con calificaciones equivalentes a “comprar”, mientras que MoffettNathanson eligió una postura neutral y CFRA recomendó “vender”.
El reciente retroceso muestra lo rápido que puede desvanecerse el entusiasmo tras un evento de índice de alto perfil. El rally posterior a la OPV de SpaceX dio a los inversores una ganancia rápida, pero la corrección actual ha devuelto la atención a las pérdidas, el gasto y a si Starlink puede sostener la valoración de la empresa.
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