Strategy ha superado al iShares Bitcoin Trust de BlackRock y se ha convertido en el mayor tenedor institucional de Bitcoin (BTC) del mundo. Este cambio marca la primera vez que un tesoro corporativo posee más Bitcoin que cualquier fondo cotizado en bolsa desde el lanzamiento de IBIT en enero de 2024.
Cómo se produjo el cambio
Strategy, el mayor propietario corporativo de Bitcoin del mundo, ahora posee 815,061 BTC valorados en 62,35 mil millones de dólares. En comparación, el iShares Bitcoin Trust posee 802,824 BTC, lo que sitúa a Strategy por delante con más de 12,000 tokens de diferencia.
IBIT de BlackRock mantuvo la principal posición institucional durante aproximadamente dos años. Se lanzó en enero de 2024 junto con una ola de aprobaciones de ETF al contado de Bitcoin en EE. UU. Las entradas en IBIT fueron agresivas durante todo 2024 y hasta principios de 2025. Strategy, anteriormente MicroStrategy, siguió una vía paralela de acumulación financiada mediante emisiones de acciones y de deuda.
La empresa ha comprado Bitcoin en decenas de tramos separados desde agosto de 2020. Las compras sostenidas durante 2025 y principios de 2026 llevaron sus tenencias totales más allá del saldo de IBIT.
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Lo que muestran las cifras
Bitcoin cotiza aproximadamente a 75.147 dólares en el momento de escribir este artículo, según datos de CoinGecko. Las tenencias totales de Strategy no se han actualizado en una nueva presentación dentro de esta ventana de revisión. La diferencia exacta entre el saldo de Strategy y el de IBIT de BlackRock no ha sido confirmada de forma independiente mediante una presentación primaria. Los observadores del mercado han seguido el estrechamiento del margen a través de presentaciones trimestrales y divulgaciones públicas a lo largo de 2025.
El hito es notable por una segunda razón. Valida un modelo de tesorería corporativa que la mayoría de los analistas institucionales calificaron de imprudente en 2020. Ninguna otra empresa que cotiza en bolsa ha replicado esta estrategia a una escala comparable.
ETF frente a modelos de tesorería corporativa
IBIT de BlackRock acumula Bitcoin en nombre de los inversores del fondo. Su saldo sube y baja con los flujos netos de entrada y de reembolso. Las tenencias de Strategy son un elemento permanente de su balance. La empresa no rescata Bitcoin a demanda. Esa diferencia estructural significa que la posición de Strategy es estructuralmente más rígida que la de un ETF. Una oleada de reembolsos en IBIT podría cerrar la brecha rápidamente. Un período prolongado de salidas la ampliaría aún más.
El mercado institucional en general mantiene Bitcoin a través de ETF, fondos cerrados y tesorerías corporativas. En conjunto, estos vehículos ahora poseen una fracción sustancial del suministro total de 21 millones de monedas de Bitcoin. Strategy y BlackRock representan juntos una gran parte de ese flotante institucional.
Lo que viene después
Strategy no ha anunciado un límite para su programa de adquisición de Bitcoin. Los mercados de acciones y de notas convertibles han seguido financiando compras a gran escala. IBIT de BlackRock sigue siendo el vehículo dominante de acceso minorista a Bitcoin en Estados Unidos. Sus activos totales bajo gestión siguen superando ampliamente la capitalización bursátil de las acciones de Strategy. Sin embargo, la clasificación por recuento bruto de Bitcoin ahora corresponde a Strategy.
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