Strategy ha adelantado al iShares Bitcoin Trust de BlackRock y se ha convertido en el mayor tenedor institucional de Bitcoin (BTC) del mundo. El cambio marca la primera vez que una tesorería corporativa posee más Bitcoin que cualquier fondo cotizado en bolsa desde el lanzamiento de IBIT en enero de 2024.
Cómo se produjo el cambio
Strategy, el mayor propietario corporativo de Bitcoin del mundo, ahora holds 815,061 BTC valued at $62.35 billion. En contraste, el iShares Bitcoin Trust posee 802,824 BTC, lo que coloca a Strategy por delante con más de 12,000 tokens.
IBIT de BlackRock mantuvo la primera posición institucional durante aproximadamente dos años. Se lanzó en enero de 2024 junto con una ola de aprobaciones de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. Las entradas en IBIT fueron agresivas durante todo 2024 y principios de 2025. Strategy, anteriormente MicroStrategy, siguió una ruta paralela de acumulación financiada mediante emisiones de capital y deuda.
La empresa ha comprado Bitcoin en decenas de tramos separados desde agosto de 2020. Las compras sostenidas durante 2025 y principios de 2026 empujaron sus tenencias totales por encima del saldo de IBIT.
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Qué muestran las cifras
Bitcoin cotiza aproximadamente a 75,147 dólares al momento de escribir, según datos de CoinGecko. Las tenencias totales de Strategy no se han actualizado en una nueva presentación dentro de esta ventana de análisis. La brecha exacta entre el saldo de Strategy y el de IBIT de BlackRock no ha sido confirmada de forma independiente mediante una presentación primaria. Los observadores del mercado han seguido el estrechamiento del diferencial a través de presentaciones trimestrales y divulgaciones públicas durante todo 2025.
El hito es notable por una segunda razón. Valida un modelo de tesorería corporativa que la mayoría de los analistas institucionales calificaron de imprudente en 2020. Ninguna otra empresa que cotice en bolsa ha replicado la estrategia a una escala comparable.
Modelos de ETF frente a tesorería corporativa
IBIT de BlackRock acumula Bitcoin en nombre de los inversores del fondo. Su saldo sube y baja con los flujos netos de entrada y reembolso. Las tenencias de Strategy son un elemento permanente del balance. La empresa no canjea Bitcoin a demanda. Esa diferencia estructural significa que la posición de Strategy es estructuralmente más rígida que la de un ETF. Una ola de reembolsos en IBIT podría cerrar rápidamente la brecha. Un periodo prolongado de salidas la ampliaría aún más.
El mercado institucional más amplio mantiene Bitcoin a través de ETF, fondos cerrados y tesorerías corporativas. En conjunto, estos vehículos ahora poseen una fracción sustancial del suministro total de 21 millones de monedas de Bitcoin. Strategy y BlackRock juntos representan una gran parte de ese flotante institucional.
Qué viene después
Strategy no ha anunciado un límite para su programa de adquisición de Bitcoin. Los mercados de renta variable y de notas convertibles han seguido financiando compras a gran escala. IBIT de BlackRock sigue siendo el vehículo de Bitcoin dominante y accesible para el público minorista en EE. UU. Sus activos totales bajo gestión aún superan ampliamente la capitalización bursátil de las acciones de Strategy. Sin embargo, la clasificación por número bruto de Bitcoin ahora recae en Strategy.
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