El gobierno del Reino Unido está considerando un cambio significativo en la forma en que se gravan las transacciones de finanzas descentralizadas (DeFi), y HM Revenue & Customs ha confirmado que está desarrollando activamente un enfoque de “sin ganancia ni pérdida” (NGNL) para los préstamos de criptoactivos, los pools de liquidez y potencialmente automated market makers (AMMs).
Este movimiento representa la señal más clara hasta ahora de que el Reino Unido podría introducir un marco legislativo específico para la tributación de DeFi.
Qué ha pasado
El resultado actualizado de la consulta de HMRC, publicado el 26 de noviembre, muestra un amplio apoyo de la industria para sustituir las normas actuales, que pueden generar impuesto sobre las ganancias de capital (CGT) en cada movimiento de token, por un modelo que grave a los usuarios solo cuando realicen una disposición económica real de sus activos.
El documento señala que, tras una amplia interacción con profesionales fiscales, grupos del sector y grandes plataformas cripto, HMRC considera ahora que el modelo NGNL es una alternativa más viable al enfoque “similar a repos” inicialmente propuesto.
Bajo el marco que se está examinando, las transacciones dentro de los préstamos cripto y de las disposiciones de liquidez de un solo token se tratarían como disposiciones NGNL, evitando que las ganancias o pérdidas se materialicen hasta que el usuario finalmente cierre la posición.
HMRC afirma que esto reflejaría mejor la realidad económica de estas transacciones, en las que los usuarios normalmente mantienen la exposición a los mismos activos durante todo el acuerdo.
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Por qué es importante
Es fundamental que el gobierno también esté analizando cómo podría aplicarse el sistema NGNL a los AMM, un componente clave del mercado DeFi.
Los participantes en la consulta argumentaron de forma abrumadora que los depósitos y retiradas en AMM no deberían desencadenar hechos imponibles cuando no se ha producido ninguna disposición económica.
HMRC reconoce que los AMM representan una parte sustancial de la actividad y confirma que este modelo está ahora bajo consideración activa.
La posible reforma llega después de que los actores del sector advirtieran que las normas actuales imponen cargas administrativas desproporcionadas, especialmente cuando los saldos de tokens se reequilibran continuamente.
HMRC señala que cualquier nuevo marco debe ser lo suficientemente flexible como para abarcar modelos emergentes, incluidos los tokens envueltos, las transacciones multichain, el yield farming, los agregadores y los préstamos garantizados.
El gobierno está evaluando ahora si introducir cambios legislativos para aplicar un régimen NGNL, con un diálogo adicional en curso.
Los encuestados señalaron que dichas reformas podrían mejorar el cumplimiento, aportar mayor claridad y respaldar la ambición del Reino Unido de atraer negocios e innovación en criptoactivos.
HMRC afirma que seguirá evaluando los méritos de la acción legislativa a medida que refine el enfoque propuesto.
Comentando el resultado de la consulta, Evgeny Gokhberg, fundador de Re7 Capital, una firma de inversión DeFi con sede en el Reino Unido, afirmó que el enfoque propuesto por el gobierno para los préstamos y el staking de DeFi es un paso positivo para el ecosistema cripto del país.
“Al alinear el tratamiento fiscal con la sustancia económica real de la actividad DeFi, se proporciona una mayor previsibilidad para los inversores institucionales”, dijo Gokhberg.
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