Un ejecutivo senior de uno de los intercambios de criptomonedas más grandes del mundo ha desafiado públicamente a los reguladores financieros británicos, argumentando que las medidas de protección al consumidor destinadas a salvaguardar a los inversores están creando barreras que limitan el acceso a los servicios de activos digitales. El codirector ejecutivo de Kraken, Arjun Sethi, dijo al Financial Times que las estrictas reglas promocionales de la Autoridad de Conducta Financiera han degradado la experiencia del usuario en plataformas criptográficas, restringiendo a los clientes del Reino Unido el acceso a tres cuartas partes de los productos disponibles para los usuarios estadounidenses.
Lo que hay que saber:
- La Regla de Promociones Financieras de 2023 de la FCA exige advertencias de riesgo prominentes y cuestionarios de varios pasos en todas las plataformas de cifrado del Reino Unido, medidas que Sethi compara con las advertencias en los paquetes de cigarrillos.
- Los usuarios del Reino Unido de Kraken pueden acceder solo al 25% de los productos disponibles para los clientes estadounidenses de la bolsa debido a restricciones regulatorias, según el codirector ejecutivo de la empresa.
- El debate industrial se ha intensificado tras la prohibición del regulador de la campaña publicitaria de Coinbase y la propuesta del Banco de Inglaterra de limitar las tenencias individuales de monedas estables.
La fricción regulatoria se intensifica entre el intercambio y el regulador
La crítica del liderazgo de Kraken refleja la creciente tensión entre las compañías de criptomonedas y las autoridades financieras del Reino Unido sobre el ritmo y el alcance de la regulación de activos digitales. Sethi describió visitar cualquier sitio web de criptomonedas en Gran Bretaña, incluida la plataforma de su propia empresa, como una experiencia dominada por advertencias que hacen que los usuarios sientan que el servicio en sí podría ser dañino.
La Regla de Promociones Financieras, implementada en 2023, requiere que las empresas de criptomonedas que operan en Gran Bretaña muestren divulgaciones de riesgo prominentes en sus sitios web.
La regulación también exige lo que los reguladores llaman "fricciones positivas": pasos adicionales como cuestionarios diseñados para evaluar si los usuarios entienden los riesgos asociados con las inversiones en criptomonedas. Estas medidas obligan a los usuarios a pasar por múltiples pantallas antes de poder completar transacciones.
Sethi reconoció que los requisitos de divulgación sirven un propósito importante. Sin embargo, argumentó que la implementación rígida de la FCA desalienta la inversión legítima en lugar de solo educar a clientes potenciales. Los pasos adicionales de transacción, dijo, crean una peor experiencia de usuario sin mejorar significativamente la seguridad.
El enfoque del regulador ganó atención a principios de este año cuando prohibió el anuncio "Todo Está Bien" de Coinbase. La FCA mantiene que sus medidas tienen como objetivo proteger a los consumidores, no prevenir la inversión. Los funcionarios afirmaron que algunos usuarios pueden concluir que invertir en cripto no es adecuado para ellos después de revisar las advertencias, un resultado que la agencia caracterizó como evidencia de que las reglas "funcionan como se espera."
Líderes de la industria desafían la dirección regulatoria
Sethi no es el único ejecutivo de Kraken que expresa preocupación por la política del Reino Unido. Bivu Das, director gerente de las operaciones británicas de Kraken, recientemente criticó el ritmo lento al que los reguladores están estableciendo un marco comprensivo para los activos digitales. Das cuestionó específicamente la propuesta del Banco de Inglaterra de imponer límites a las tenencias individuales de monedas estables, calificando el plan de poco claro.
El vicepresidente de política internacional de Coinbase expresó preocupaciones similares, señalando que ninguna otra jurisdicción financiera importante ha introducido restricciones similares a la propiedad de monedas estables.
La incertidumbre en torno a estos límites propuestos ha creado confusión adicional para las empresas que intentan operar en el mercado del Reino Unido.
No todos en el sector financiero comparten esta visión crítica. David Heffron, socio de regulación financiera en Pinsent Masons, dijo que la nueva dirección del Banco de Inglaterra demuestra un fuerte compromiso con la estabilidad financiera. Hannah Meakin de Norton Rose describió el enfoque regulatorio como un paso fundamental necesario para mantener la competitividad de Gran Bretaña en las finanzas digitales.
Las perspectivas opuestas resaltan un desacuerdo fundamental sobre si la regulación estricta protege la posición del Reino Unido en el mercado global de criptomonedas o la socava. Los defensores argumentan que las robustas protecciones al consumidor generarán confianza a largo plazo en los activos digitales. Los críticos sostienen que el exceso de precaución impulsa la innovación y la inversión a jurisdicciones más permisivas.
Comprender las regulaciones de activos digitales
La Autoridad de Conducta Financiera actúa como el regulador principal de servicios financieros de Gran Bretaña, incluidas las bolsas de criptomonedas. La Regla de Promociones Financieras representa el esfuerzo de la agencia para aplicar los estándares de protección al consumidor desarrollados para inversiones tradicionales al sector criptográfico. "Fricciones positivas" se refiere a obstáculos deliberados en los flujos de usuario diseñados para ralentizar la toma de decisiones y fomentar la consideración de riesgos.
Las monedas estables son criptomonedas diseñadas para mantener un valor estable al vincular su precio a monedas tradicionales u otros activos. Las limitaciones propuestas del Banco de Inglaterra en las tenencias individuales limitarían cuánto de estos activos digitales podría poseer una sola persona, supuestamente para reducir el riesgo sistémico.
Reflexiones finales
La disputa entre el liderazgo de Kraken y los reguladores británicos ilustra la lucha continua por equilibrar la protección del consumidor con el acceso al mercado en la regulación de criptomonedas. A pesar de los desafíos regulatorios en el Reino Unido, Kraken recientemente adquirió Small Exchange, un Mercado de Contratos Designado con licencia de la CFTC, por $100 millones, demostrando la continua expansión internacional de la empresa.