Una nueva exención de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para la negociación de acciones tokenizadas a través de creadores de mercado automatizados (AMM) vuelve a centrar la atención en los pools nativos de XRP Ledger, operativos desde 2024.
Claves:
- La Exención de Innovación de la SEC permite que plataformas con permisos negocien acciones estadounidenses tokenizadas mediante pools de liquidez AMM hasta 2031.
- XRP Ledger cuenta con un AMM nativo desde marzo de 2024, pero la orden no menciona ninguna blockchain concreta.
- XRP retrocedió hacia 1,50 dólares el 24 de septiembre, aunque retuvo la mayor parte de una ganancia semanal cercana al 16 %.
Exención de Innovación de la SEC
La SEC emitió la orden el 17 de septiembre, otorgando un alivio temporal a los denominados Tokenized Securities Venues que negocian acciones estadounidenses cotizadas en bolsa en formato tokenizado a través de pools de liquidez AMM con acceso restringido. Las plataformas que cumplan los requisitos quedan fuera de la definición jurídica de “mercado bursátil”, mientras que ciertos proveedores de liquidez no son tratados como intermediarios financieros (dealers). Ambas exenciones rigen hasta el 17 de septiembre de 2031, mientras el regulador sopesa una normativa permanente.
Las acciones tokenizadas deben conservar exactamente los mismos derechos económicos y de voto que los títulos originales, y los emisores disponen de 30 días para oponerse cuando un tercero tokeniza su acción, según detalla un análisis jurídico de la orden publicado. Además, las plataformas deberán suspender la negociación cuando lo haga el mercado principal, desplegar sus contratos inteligentes en un registro público y sin permisos, y listar como máximo 75 valores de Nivel 1, un grupo compuesto en su mayoría por integrantes del S&P 500.
Esa exigencia de usar un registro público es especialmente relevante para redes como XRP Ledger, cuyo AMM se activó el 22 de marzo de 2024. Los pools están integrados en el exchange descentralizado del propio protocolo y su documentación explica que las operaciones pueden encaminarse por libros de órdenes, pools AMM o una combinación de ambos, en función de dónde se obtenga el mejor precio. Aun así, la orden regula a las plataformas y en ningún momento menciona a XRP (XRP), Ripple ni al propio ledger.
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Curley advierte de límites
Peter Curley, responsable global de asuntos regulatorios en Ondo Finance, señaló que la exención favorece los modelos de custodia en los que los derechos reales del accionista se transfieren íntegramente al tenedor del token. Añadió que su firma no da por hecho que nada vaya a aprobarse automáticamente y que, en última instancia, los inversores exigirán soluciones más rápidas, baratas o útiles que las infraestructuras de mercado actuales.
Jaewon Kim, director de investigación en Four Pillars, apuntó que la orden excluye los tokens que sólo ofrecen exposición sintética. Esto deja fuera, en su configuración actual, los Stock Tokens de Robinhood y los xStocks de Kraken. El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha descrito este alivio regulatorio como una medida transitoria que deberá ir seguida de una regulación estable y de largo plazo.
Volatilidad en el precio de XRP
Según los informes, XRP cayó un 6,91 % en 24 horas el 24 de septiembre, retrocediendo hacia 1,50 dólares en una sesión en la que el mercado cripto en su conjunto perdió un 2,96 % de su capitalización.
La corrección recortó, pero no borró, una ganancia semanal de casi el 16 %, que llevó al token de 1,29 a un máximo de 1,66 dólares. Durante ese tramo, su RSI diario se situó en 59, con el precio alrededor de un 16 % por encima de su media móvil simple de 50 días. Aun con el reciente repunte, XRP todavía cotiza aproximadamente un 59 % por debajo de su máximo histórico de 3,65 dólares.
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