Backpack Exchange lanzó su token nativo, BP, en la blockchain de Solana (SOL), distribuyendo 250 millones de tokens, el 25% del suministro total de mil millones, directamente a los usuarios mediante un airdrop sin ninguna asignación para fundadores, miembros del equipo ni inversores de capital riesgo.
El token debutó a 0,31 $, lo que representa una valoración totalmente diluida de 3,1 mil millones de dólares, antes de caer un 25,8% hasta 0,28 $ en 24 horas. Llegó en uno de los entornos de sentimiento más duros del año, con el Crypto Fear and Greed Index situado en 11 sobre 100.
Aun así, la distribución se convirtió al instante en la mayor inyección de liquidez en meses en el ecosistema minorista de Solana, creando un evento de rotación de capital que ya está fluyendo hacia el siguiente nivel de sistemas de puntos, farms de protocolos y programas de incentivos basados en wallets.
El TGE de Backpack no ocurrió en el vacío. CoinDesk reported que el exchange ha procesado 4,33 billones de dólares en volumen de trading acumulado, impulsado en gran medida por las recompensas de airdrop anticipadas, y que custodia 350 millones de dólares en activos.
El lanzamiento del token se distribuyó a través de Sunrise, una plataforma desarrollada por Wormhole, evitando los listados tradicionales en exchanges centralizados en favor de una distribución directa on-chain. Para el ecosistema de usuarios activos de Solana que pasaron meses farmeando el programa de puntos de Backpack a lo largo de cuatro temporadas de trading, staking y actividad de préstamos, el TGE funcionó como un pago por el trabajo acumulado.
Lo que suceda después con ese capital, cómo rota, dónde se farméa y qué riesgos encuentra en el camino define el estado actual de lo que los participantes on-chain llaman la «economía de trinchera».
Este artículo examina la mecánica de la distribución de Backpack, las dinámicas de capital rotacional que ha puesto en marcha, las estrategias emergentes de «wallet-drop» y de quick farming que dominan la economía de la atención en Solana, y las realidades de seguridad que acompañan a cada ciclo de nueva liquidez que entra en el ecosistema on-chain.
El estímulo de Backpack: anatomía de un TGE sin insiders
La estructura del token BP es inusual según los estándares de la industria. Armani Ferrante, fundador de Backpack y antiguo desarrollador de Coral, outlined el principio central: ningún fundador, ejecutivo, miembro del equipo ni inversor de capital riesgo recibió asignaciones directas de tokens.
Los 250 millones de tokens distribuidos en el lanzamiento fueron íntegramente a usuarios de la comunidad, divididos entre los participantes en el programa de puntos de Backpack (240 millones de tokens, o el 24% del suministro total) y los poseedores de la colección NFT Mad Lads (10 millones de tokens, o el 1%).
El 75% restante del suministro está sujeto a un calendario de desbloqueo multifase vinculado a hitos de la empresa, como entrar en nuevas jurisdicciones regulatorias, lanzar nuevos productos y una posible oferta pública inicial.
Esta estructura sin insiders se opone a las normas predominantes de la industria. SpottedCrypto analyzed que los lanzamientos de tokens típicos respaldados por venture capital asignan entre el 25% y el 45% del suministro total a insiders.
En cambio, todo el suministro circulante inicial de Backpack está en manos de usuarios que lo ganaron a través del uso de la plataforma. El diseño crea un float inmediato y no diluido, donde el descubrimiento de precios está impulsado totalmente por la oferta y la demanda minorista, en lugar de por calendarios de desbloqueo de insiders o liquidaciones de fondos de venture capital.
El efecto práctico para los receptores es un activo líquido derivado de meses de actividad on-chain. El programa de puntos de Backpack recompensó el volumen de trading, la duración de tenencia de activos, las referencias y la profundidad de uso de productos en el exchange y su wallet de autocustodia.
KuCoin noted que a principios de 2026, durante lo que Backpack llamó la fase «Epilogue», el equipo llevó a cabo una auditoría anti-Sybil y recuperó más de 50 millones de «puntos falsos» de cuentas marcadas como automatizadas o duplicadas. Todos los participantes tuvieron que completar la verificación KYC antes de reclamar los tokens.
Para el subconjunto de usuarios que recibió asignaciones significativas, BP funciona como capital desplegable. A 0,28 $ por token, incluso una asignación modesta de 10.000 tokens supone aproximadamente 2.800 $ en valor líquido.
En un ecosistema donde las comisiones de transacción de Solana son de fracciones de centavo, ese capital puede rotarse a través de docenas de protocolos, hacer staking en nuevos programas de puntos o utilizarse para abrir posiciones en mercados de préstamos que a su vez ejecutan campañas de incentivos pre‑token.
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La dinámica del capital rotacional
El patrón de comportamiento que sigue a los grandes airdrops en Solana está bien documentado a partir de ciclos anteriores. Cuando Jupiter distribuyó 4 mil millones de tokens JUP en su airdrop inicial, una parte significativa de los receptores reinvirtió los ingresos en el ecosistema DeFi más amplio de Solana en lugar de convertirlos a fiat.
La misma dinámica se dio con el airdrop de JTO de Jito y la distribución de BONK. El lanzamiento de BP de Backpack está siguiendo el mismo patrón, con una diferencia estructural: los tokens se distribuyeron durante condiciones de miedo extremo, con Bitcoin (BTC) cotizando cerca de 70.000 $, por debajo de los 126.000 $ de su máximo, y el mercado en general en una postura claramente risk‑off impulsada por el conflicto con Irán.
La lógica de rotación es sencilla. Un usuario que recibió tokens BP se enfrenta a tres opciones: vender por stablecoins o SOL, hacer staking de BP en Backpack para el mecanismo de conversión a equity (que requiere un bloqueo mínimo de un año) o desplegar los ingresos en la próxima ola de oportunidades de farming.
El mecanismo de staking‑a‑equity de Backpack, que permite a los stakers a largo plazo convertir tokens en equity real de la empresa que representa hasta el 20% de la firma en conjunto, creates una estructura de incentivos que premia mantener frente a vender.
Pero para los farmers activos que operan con capital limitado, el coste de oportunidad de un bloqueo de un año en un mercado volátil hace que la redistribución inmediata sea la opción más eficiente en capital.
Esto crea un efecto de velocidad medible.
El capital que entra en el ecosistema de Solana a través de un airdrop no se va; circula. Pasa del claim en Backpack a una wallet de Phantom o Backpack, luego a un swap en Jupiter o Raydium, después a un depósito de préstamos en Kamino o Loopscale, y después a una posición de staking en Fragmetric o Sanctum, generando en cada interacción la actividad on-chain que los sistemas de puntos recompensan.
El efecto acumulativo es un incremento a nivel de red en el volumen de transacciones, el valor total bloqueado (TVL) y las métricas de actividad de wallets, todo lo cual alimenta las narrativas de crecimiento de proyectos que aún no han lanzado sus propios tokens.
La meta del wallet‑drop: la infraestructura como estrategia de adquisición
Una de las estrategias de farming más estructuradas que está surgiendo en el ciclo actual de Solana implica la propia infraestructura de wallets.
Nuevos proyectos de wallets, que buscan captar cuota de mercado de incumbentes como Phantom, están utilizando agresivos sistemas de puntos y lanzamientos de tokens anticipados para incentivar a los usuarios a migrar su volumen diario de transacciones.
Backpack Wallet, que soporta Solana, Ethereum (ETH) y decenas de otras redes desde una única interfaz, ya ha completado su lanzamiento de token. Pero el playbook que estableció, recompensar el uso del wallet con puntos que se convierten en tokens, se está replicando en todo el ecosistema.
La lógica para los proyectos de wallets es que el volumen de transacciones es la métrica más defendible para demostrar adopción de usuarios.
Un wallet que procesa más swaps, más compras de NFT y más interacciones DeFi que sus competidores tiene un argumento más sólido para conseguir financiación de venture capital, listados en exchanges e integraciones con protocolos.
Al ofrecer incentivos basados en puntos, estos proyectos están, en la práctica, pagando a los usuarios por su flujo de transacciones, una dinámica que crea un patrón de migración temporal pero intenso, a medida que los farmers enrutan su actividad por el wallet que ofrezca el multiplicador de recompensas más atractivo.
Para los usuarios, la estrategia requiere poco capital pero ejecución constante. Zipmex estimated que un presupuesto inicial de 300 a 500 $ permite una actividad significativa a través de múltiples protocolos, aunque los farmers pueden comenzar con tan solo 50 a 100 $ en SOL para comisiones y depósitos iniciales.
El capital desplegado en protocolos de préstamos como Marginfi sigue siendo accesible, ya que el usuario no lo está gastando sino desplegándolo para generar actividad on-chain.
El modelo económico es una apuesta apalancada sobre futuras distribuciones de tokens: el farmer gasta casi cero en comisiones de transacción, gana puntos mediante el uso de protocolos y recibe tokens en un TGE posterior cuyo valor es desconocido en el momento del farming.
NFT Evening reported que los usuarios que se conectan a ciertos protocolos, como Perena, a través de Backpack Wallet reciben multiplicadores de puntos de bonificación, creando bucles de incentivos entre plataformas.
Un usuario deposita stablecoins mediante Backpack Wallet en los pools de liquidez de Perena, gana puntos de Perena con una bonificación del 3% por usar Backpack, gana simultáneamente crédito de engagement en el ecosistema de Backpack y puede tomar prestado contra el depósito en Loopscale para redistribuirlo en otro programa de puntos.
La acumulación de incentivos a través de protocolos interconectados es la característica definitoria de la meta actual.
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Quick farming: el sprint de 50 $ a través de una docena de protocolos
Los hilos de «quick farming» que dominan las redes sociales de criptomonedas Los contenidos en plataformas como X y Discord siguen una estructura reconocible.
Un usuario publica una guía paso a paso que detalla cómo interactuar con múltiples protocolos de Solana sin token en menos de una hora, afirmando que las interacciones combinadas maximizan la elegibilidad para futuros snapshots. Los hilos suelen dirigirse a protocolos que utilizan sistemas de puntos, incluidos plataformas de préstamos, DEXs de perpetuos, servicios de restaking y proyectos de stablecoins.
La economía solo es posible porque la estructura de comisiones de Solana hace viables las microinteracciones. Un swap en Jupiter cuesta una fracción de centavo en comisiones de red.
Un depósito de préstamo en Kamino o Loopscale requiere un gas mínimo. Un voto de gobernanza en una DAO consume recursos insignificantes. Coinspeaker noted que la mayoría de los protocolos recompensan a usuarios que muestran de tres a seis meses de actividad constante, y que el farming de último minuto suele generar recompensas mínimas en comparación con los usuarios establecidos.
La implicación es que los hilos, aunque se presentan como optimización rápida, en realidad son planos para un compromiso sostenido que debe ejecutarse repetidamente durante semanas o meses para generar asignaciones significativas.
El retorno real de la inversión es extremadamente difícil de calcular de antemano porque se desconoce el valor de los tokens no emitidos. Los datos históricos de airdrops anteriores en Solana aportan cierto contexto.
El valor promedio estimado del airdrop de Kamino fue de aproximadamente 300 $ por wallet, aunque la distribución estuvo fuertemente sesgada, con power users recibiendo significativamente más que los participantes casuales.
El airdrop inicial de Jupiter distribuyó tokens por valor de miles de dólares a usuarios activos. La Season 1 de Sanctum distribuyó 100 millones de tokens CLOUD por un valor aproximado de 7 millones de dólares. El rango de resultados va desde casi cero para wallets que apenas califican hasta sumas que cambian la vida para usuarios que desplegaron capital significativo y mantuvieron actividad durante períodos prolongados.
El cálculo de riesgo-recompensa explica el volumen de actividad de farming. Cuando la desventaja se mide en centavos de comisiones por transacción y la ventaja se mide en cientos o miles de dólares en distribuciones de tokens, el valor esperado favorece la participación incluso con probabilidades bajas. Esta asimetría es el motor de la economía de trincheras.
Detección de Síbiles: La Carrera Armamentista Entre Farmers y Protocolos
La era de los airdrops de cinco cifras por simplemente conectar una wallet ha terminado. Los proyectos están desplegando medidas anti-Sybil cada vez más sofisticadas para distinguir a los usuarios genuinos de las operaciones automatizadas de farming. La auditoría previa al TGE de Backpack, que recuperó más de 50 millones de puntos falsos, demonstrated la magnitud del problema y la severidad de la respuesta.
La plataforma exigió verificación KYC para todas las cuentas que participaban en su programa de puntos, un requisito que filtra el farming con múltiples cuentas a nivel de identidad.
Zipmex warned que la detección de Síbiles en los protocolos de Solana se ha vuelto tan sofisticada que usar múltiples wallets para farmear airdrops puede resultar en descalificación completa, y recomendó centrarse en una o dos wallets genuinas con patrones de actividad auténticos.
Los métodos de detección han evolucionado más allá del simple clustering de wallets.
Los proyectos ahora analizan los patrones de tiempo de las transacciones, el rastreo del origen de los fondos, el fingerprinting de comportamiento y la diversidad de interacciones on-chain para identificar operaciones de farming coordinadas.
Para los farmers individuales, la implicación práctica es que los mayores retornos esperados provienen de un compromiso genuino y profundo con un pequeño número de protocolos, en lugar de interacciones superficiales a través de docenas de wallets. La economía de trincheras recompensa la profundidad sobre la amplitud, la consistencia sobre la intensidad y los patrones de uso auténticos sobre los scripts automatizados.
El cambio ha hecho que el panorama del farming sea más favorable para los usuarios minoristas con capital limitado que transaccionan de forma orgánica, y menos favorable para las operaciones a escala industrial que dependen del volumen a través de cientos de wallets.
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Seguridad en las Trincheras: Wallets Burner, Revocaciones y Phishing
Cada gran lanzamiento de token atrae una oleada de estafas diseñadas para explotar la urgencia y el FOMO en torno a las reclamaciones de airdrops.
La documentación oficial de Backpack warned a los usuarios que "solo confíen en información de fuentes oficiales de Backpack" y que verifiquen las direcciones de los contratos mediante anuncios oficiales antes de interactuar con cualquier token, señalando que "los estafadores suelen crear contratos de tokens falsos, sitios web de airdrops falsos y cuentas de suplantación alrededor de grandes eventos de TGE".
El blog de investigación de MEXC identified tres vectores de ataque principales en el entorno actual.
La "trampa de permisos" implica extensiones maliciosas del navegador que solicitan permisos excesivos para leer y modificar datos en todos los sitios web. El "wallet drainer" implica páginas falsas de reclamación de airdrops que piden a los usuarios introducir sus frases semilla en lugar de simplemente conectar una wallet y firmar una transacción.
La "estafa del gas" pide a los usuarios pagar una comisión de procesamiento para recibir tokens de airdrop, algo que las distribuciones legítimas nunca requieren. Los airdrops legítimos son distribuidos por el proyecto; el usuario nunca paga para reclamar.
El marco de seguridad operativa para el farming es sencillo pero requiere disciplina. Primero, utiliza un perfil de navegador dedicado o un dispositivo separado para la actividad de farming, manteniéndolo aislado de cuentas y datos financieros personales. Segundo, utiliza una wallet burner financiada solo con el capital que estés dispuesto a perder, nunca tu wallet principal de holdings a largo plazo.
Tercero, revoca los permisos de smart contracts después de completar las interacciones con cada protocolo, ya que las aprobaciones residuales pueden ser explotadas si un proyecto es comprometido posteriormente.
Cuarto, verifica cada enlace de reclamación a través de la cuenta oficial de X del proyecto, su Discord o su sitio web antes de hacer clic. Las respuestas bajo los anuncios legítimos de airdrops se inundan invariablemente con enlaces de phishing de cuentas de suplantación, y el coste de hacer clic en el enlace equivocado es la pérdida total del contenido de la wallet conectada.
Cryptonews emphasized las reglas cardinales: nunca compartir claves privadas o frases semilla, nunca pagar para unirse a un airdrop, consultar actualizaciones solo en canales oficiales y usar una wallet burner separada.
Estas precauciones no son opcionales. En un mercado donde se liquidaron 415 millones de dólares en posiciones apalancadas en una sola ventana de cuatro horas el 23 de marzo, el mismo día del lanzamiento de BP, el margen de error es cero.
Lo que Respalda la Data
El TGE de Backpack inyectó 250 millones de tokens en manos de usuarios activos de Solana sin dilución de insiders, creando un pool concentrado de capital líquido en las wallets de los participantes más comprometidos del ecosistema. La estructura sin insiders del token, los requisitos de KYC y las medidas anti-Sybil representan una evolución en el diseño de distribuciones, incluso cuando su caída del 25,8 % en el primer día refleja las brutales condiciones de mercado en las que se lanzó.
La dinámica de capital rotativo, donde los ingresos de los airdrops fluyen inmediatamente hacia la siguiente ola de oportunidades de farming, es consistente con ciclos previos de airdrops en Solana y se ve amplificada por las comisiones por transacción inferiores a un centavo del ecosistema.
La economía de trincheras no es juego aleatorio. Es una estrategia estructurada y eficiente en capital basada en la asimetría entre costes de transacción casi nulos y el potencial de distribuciones de tokens de varios cientos de dólares.
Pero opera dentro de un entorno despiadadamente competitivo donde la detección de Síbiles ha eliminado el dinero fácil, las estafas de phishing acechan cada lanzamiento y el valor de los tokens no emitidos es inherentemente especulativo.
Los farmers que obtienen ganancias son aquellos que combinan un compromiso genuino con los protocolos, prácticas de seguridad disciplinadas y suficiente paciencia para sostener la actividad durante meses en lugar de horas. La distribución de Backpack no creó esta economía. La reabasteció.
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