Corea del Sur tiene más de 16 millones de titulares de cuentas de criptomonedas, aproximadamente un tercio de toda su población, que en conjunto poseen más de 102 billones de won (70.000 millones de dólares) en activos digitales.
Sin embargo, no existe ninguna forma legal para que cualquiera de ellos negocie, liquide o envíe remesas usando una stablecoin denominada en su propia moneda.
Esa brecha —entre uno de los mercados minoristas de criptomonedas más activos del mundo y la completa ausencia de un token regulado anclado al won— se ha convertido en el tema más disputado de las finanzas digitales en Asia. La carrera por cubrirla involucra ahora a conglomerados tecnológicos locales, a los cuatro mayores grupos bancarios del país, a los dos mayores emisores de stablecoins del mundo y a una plataforma de blockchain nacida de la fusión de los dos gigantes de internet de Corea del Sur.
Lo que está en juego va mucho más allá de un nuevo listado de tokens. Los inversores surcoreanos transferred más de 110.000 millones de dólares en criptomonedas hacia exchanges extranjeros solo en 2025, impulsados por estrictas normas de negociación internas y el dominio de stablecoins denominadas en dólares estadounidenses como Tether (USDT) y Circle (USDC).
Los controles de capital que antes mantenían aislado el mercado del won han creado en su lugar la llamada Prima Kimchi: una brecha de precios persistente entre los exchanges coreanos y los globales que periódicamente surges por encima del 10 %, canalizando las ganancias de arbitraje hacia traders extranjeros. Una stablecoin regulada en KRW podría, en teoría, profundizar la liquidez denominada en won, reducir la dependencia de tokens respaldados por dólares y dar a los reguladores una herramienta para monitorear flujos de capital que actualmente no pueden rastrear. Pero la teoría depende por completo del tipo de marco que los reguladores enfrentados de Corea del Sur aprueben finalmente.
La tan esperada Ley Básica de Activos Digitales (DABA), introduced por primera vez en la Asamblea Nacional en junio de 2025, se suponía que debía resolver estas cuestiones. En su lugar, se ha convertido en el foco de una disputa creciente entre el Banco de Corea (BOK) y la Comisión de Servicios Financieros (FSC) sobre quién debería estar autorizado a emitir stablecoins ancladas al won: solo bancos, o también empresas fintech y conglomerados tecnológicos.
Esta disputa ha delayed repetidamente la legislación, y ahora es poco probable que su aplicación completa llegue antes de 2027. Mientras tanto, todos los grandes actores de las finanzas coreanas han empezado a construir infraestructuras de stablecoins de todos modos, apostando a que, cuando se abra la ventana regulatoria, los primeros en moverse capturarán un mercado con pocos paralelos a nivel global.
Por qué Corea del Sur no es como otros mercados
Para entender por qué una stablecoin en KRW tiene tanto peso, conviene reconocer cuán inusual es el mercado de criptomonedas de Corea del Sur en los estándares globales. A inicios de 2025, datos enviados a la Asamblea Nacional showed que más de 16,2 millones de usuarios únicos tenían cuentas en los cinco grandes exchanges del país: Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax.
Una encuesta separada de la Fundación de Consumidores Financieros de Corea, reported por The Herald Business a inicios de 2025, halló que el 50 % de los adultos surcoreanos tenía experiencia directa invirtiendo en activos de criptomonedas, lo que sitúa a los tokens digitales como la segunda clase de inversión más popular del país, solo por detrás de las acciones.
No se trata de un mercado dominado por actores institucionales o traders sofisticados. La economía de criptomonedas de Corea del Sur es abrumadoramente impulsada por el segmento minorista, con inversores individuales representando la gran mayoría del volumen diario en los exchanges domésticos. Solo Upbit commands más del 80 % de la actividad de negociación interna y figura con regularidad entre los cinco mayores exchanges del mundo por volumen.
En el primer trimestre de 2024, el volumen global de negociación denominado en won coreano exceeded al del dólar estadounidense, una hazaña que ninguna otra moneda fiduciaria no estadounidense ha logrado de forma consistente.
Mientras tanto, el 98 % de los surcoreanos ya utiliza sistemas de pago digital en su vida diaria, a través de plataformas como Kakao Pay, Naver Pay y Toss. La infraestructura para el comercio sin efectivo es prácticamente universal. Lo que aún no existe es un puente entre ese ecosistema de pagos digitales y la economía on‑chain donde realmente tienen lugar el trading de criptomonedas, las finanzas descentralizadas y la liquidación transfronteriza.
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La Prima Kimchi y el problema del dólar
La ausencia de una stablecoin denominada en won no es simplemente un producto que falta. Crea distorsiones estructurales concretas en la forma en que los inversores surcoreanos interactúan con los mercados globales de criptomonedas. La más visible de ellas es la Prima Kimchi: la brecha de precios entre los activos de criptomonedas en los exchanges coreanos y sus equivalentes en plataformas internacionales como Binance y Coinbase.
La prima existe porque los controles de capital de Corea del Sur, governed por la Ley de Transacciones de Divisas, restringen el movimiento eficiente de moneda fiduciaria a través de las fronteras.
Cuando la demanda interna se dispara —como ocurrió en febrero de 2025, cuando Bitcoin (BTC) traded con una prima del 12 % en los exchanges coreanos— los arbitrajistas no pueden mover won al extranjero con rapidez para igualar los precios. El resultado es una brecha persistente y explotable que beneficia a los traders extranjeros con acceso a liquidez denominada en dólares, mientras penaliza a los inversores locales con precios de compra efectivos más altos.
Las stablecoins respaldadas por dólares solo han profundizado esta dinámica. USDT y USDC ahora account por un volumen de negociación masivo y creciente en los exchanges coreanos; las cifras del BOK muestran 56,95 billones de won en volumen de negociación de stablecoins solo en el primer trimestre de 2025, el triple de los 17,06 billones de won del tercer trimestre de 2024.
Los traders coreanos que quieren acceder a protocolos de finanzas descentralizadas, remesas transfronterizas o productos de exchanges extranjeros deben primero convertir won a dólares y luego comprar una stablecoin en dólares, asumiendo riesgo de tipo de cambio y comisiones ocultas en cada paso.
El presidente Lee Jae-myung, que took el cargo tras las elecciones de junio de 2025, ha convertido esta dependencia del dólar en una preocupación central de política. Su administración paused el piloto de moneda digital de banco central (CBDC) del BOK en junio de 2025, cambiando el foco de la política hacia stablecoins privadas respaldadas por won como vía preferida para la integración de la moneda digital.
El razonamiento es sencillo: si el capital coreano va a fluir hacia los activos digitales de todos modos, Seúl prefiere que ese flujo esté denominado en won y sujeto a supervisión nacional, en lugar de canalizarse a través de tokens denominados en dólares controlados por emisores extranjeros.
El enfrentamiento regulatorio
El vehículo legislativo para esta ambición es la Ley Básica de Activos Digitales, pero la propia ley se ha convertido en un caso ejemplar de parálisis regulatoria. Actualmente hay tres proyectos de ley separados sobre regulación de stablecoins under review en la Asamblea Nacional: la propia DABA, presentada por el representante Byung-deok Min en junio de 2025; la Ley de Activos de Valor Estabilizado; y la Ley sobre Innovación de Pagos mediante Activos Digitales Estables, presentada por la representante Eun-hye Kim en julio de 2025.
El conflicto central no es entre estos proyectos, sino entre las dos agencias que deberían aplicarlos. El BOK insists en que solo los consorcios en los que los bancos nacionales tengan al menos un 51 % de participación accionaria deberían estar autorizados a emitir stablecoins ancladas al won.
El banco central plantea esto como una cuestión de soberanía monetaria: las stablecoins que alcancen una amplia circulación podrían funcionar como sustitutos de facto del dinero, y permitir que entidades no bancarias las creen socavaría, en opinión del BOK, su control sobre la política monetaria. El gobernador Chang-yong Rhee ha warned de que las stablecoins denominadas en won podrían eludir las normas de cambio de divisas y aumentar la volatilidad.
La FSC sostiene la posición opuesta. Ha cited el reglamento MiCA de la Unión Europea, según el cual 14 de los 15 emisores de stablecoins con licencia son instituciones de dinero electrónico y no bancos, y los proyectos de stablecoins en yen liderados por fintech en Japón, como evidencia de que los requisitos estrictos de “solo bancos” suprimen la competencia sin mejorar la estabilidad.
El gobernante Partido Democrático de Corea (DPK) se ha alineado en gran medida con la FSC. El legislador Ahn Do-geol said que una mayoría de los expertos participantes… cuestionó si la propuesta del BOK podía aportar innovación o generar fuertes efectos de red, y añadió que las preocupaciones sobre la estabilidad podían abordarse mediante medidas regulatorias y tecnológicas.
La FSC missed un plazo gubernamental de diciembre de 2025 para presentar un proyecto de ley consolidado, reconociendo que necesitaba más tiempo para coordinarse con otros organismos.
El partido gobernante se ha committed a publicar legislación a principios de 2026, pero el Departamento de Comercio de EE. UU., a través de la Administración de Comercio Internacional, estimates que, tras su aprobación, seguirán al menos dos años de elaboración de normativa subordinada, situando la plena implementación alrededor de 2027.
Lo que ya está claro a partir de los tres proyectos de ley es que los emisores de stablecoins afrontarán requisitos sustanciales independientemente de su estructura. Los marcos propuestos exigen una reserva del 100% en depósitos bancarios o valores gubernamentales, la segregación de los fondos de los clientes, la prohibición de pagos de intereses a los tenedores de stablecoins y el registro ante la FSC. A las stablecoins emitidas en el extranjero se les required establecer una sucursal o filial local en Corea del Sur y obtener una licencia doméstica para operar como instrumentos de pago, aunque aún podrían negociarse en los exchanges bajo un modelo de transacción intermediada.
El megacuerdo Naver-Upbit
Mientras los reguladores debaten, el panorama corporativo de Corea del Sur ya ha comenzado a reorganizarse en torno a ambiciones relacionadas con las stablecoins. El movimiento más trascendental tuvo lugar en noviembre de 2025, cuando Naver Corp. announced la adquisición de Dunamu Inc., el operador de Upbit, en una operación totalmente en acciones valorada en aproximadamente 10.300 millones de dólares.
Según los términos disclosed en una comunicación regulatoria, Naver Financial Corp., la filial fintech de la compañía, emitirá 2,54 nuevas acciones por cada acción de Dunamu, convirtiendo a Dunamu en una filial de propiedad total.
La entidad combinada prestaría servicio a más de 34 millones de usuarios de pagos a través de Naver Pay y a aproximadamente 8 millones de operadores activos de criptomonedas a través de Upbit, generating alrededor de 1 billón de won (714 millones de dólares) en beneficios operativos anuales, una cifra comparable a la de los principales bancos coreanos.
La directora ejecutiva de Naver, Soo Yeon Choi, described el acuerdo como la llegada a un punto de inflexión crítico en el que la adopción masiva de blockchain coincide con el auge de la IA agente. El presidente de Dunamu, Song Chi-hyung, afirmó que las tres compañías tienen la intención de diseñar la infraestructura financiera de próxima generación, fusionando IA y blockchain. Las dos entidades anunciaron planes para invertir 10 billones de won en cinco años con el fin de ampliar el ecosistema tecnológico de blockchain, Web3 e IA de Corea.
Los analistas de mercado han sido más específicos sobre la lógica estratégica inmediata. La fusión brinda a Naver Financial una vía directa hacia la emisión de stablecoins: la infraestructura de exchange de Upbit combinada con los rieles de pago de Naver Pay crea la red de distribución que una stablecoin vinculada al won necesitaría para lograr una adopción significativa.
La aprobación por parte de los accionistas está scheduled para mayo de 2026, y se espera que la operación se cierre a finales de junio de 2026.
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La jugada paralela de Kakao
Kakao Corp., el conglomerado de internet dominante en Corea del Sur y operador de la plataforma de mensajería KakaoTalk, utilizada por más de 49 millones de usuarios activos mensuales, ha estado construyendo su propia infraestructura de stablecoins por una vía diferente. KakaoBank, la filial bancaria del grupo, advanced su iniciativa de stablecoin hasta la fase de desarrollo a finales de 2025, desarrollando supuestamente sistemas de liquidación de divisas mediante contratos inteligentes y herramientas de gestión de activos digitales de backend, según el medio financiero con sede en Seúl Newspim.
La base técnica de las ambiciones de stablecoin de Kakao se canaliza a través de la blockchain Kaia, un libro mayor público formado en 2024 a partir de la merger de la red Klaytn de Kakao y la red Finschia de LINE. Kakao y su filial de pagos Kakao Pay forman parte del consejo de gobernanza de Kaia.
En agosto de 2025, la Kaia DLT Foundation registered cuatro solicitudes de marca ante la Oficina de Propiedad Intelectual de Corea: "KRWGlobal", "KRWGL", "KRWKaia" y "KaKRW", todas orientadas a una stablecoin vinculada al won. KakaoPay, por separado, filed seis solicitudes adicionales de derechos de autor para símbolos de ticker que combinan Kakao o KakaoPay con KRW.
Sangmin Seo, presidente de la Kaia DLT Foundation, told a Decrypt que las discusiones sobre stablecoins son "extremadamente delicadas en este momento" y que las contrapartes han solicitado una estricta confidencialidad.
Solo confirmó que Kaia está en conversaciones con varios equipos en Corea sobre una prueba de concepto de stablecoin en KRW. Por separado, Seo said en septiembre de 2025 que el objetivo de Kaia es servir como la plataforma blockchain predeterminada para cualquier parte que avance con una stablecoin vinculada al won coreano.
Kaia y LINE NEXT también han announced "Project Unify", una superaplicación impulsada por stablecoins diseñada para admitir stablecoins vinculadas a múltiples monedas asiáticas, incluido el won, el dólar, el yen, el baht tailandés y otras. La beta estaba prevista para finales de 2025.
La lógica competitiva es transparente: el alcance del ecosistema de Kakao (mensajería, pagos, banca, transporte y comercio) le otorga una ventaja de distribución que las instituciones puramente financieras no pueden igualar. Como señaló un analista a Decrypt, told: "A diferencia de otros bancos, Kakao es dueño de la principal aplicación de mensajería del país y de un importante sistema de pagos. Pueden colocar las stablecoins justo donde la gente ya pasa su tiempo."
Emisores extranjeros a las puertas
Circle y Tether Holdings no han esperado a que haya claridad legislativa para empezar a posicionarse en Corea del Sur. En agosto de 2025, ejecutivos de ambas firmas se met con los directores ejecutivos de los cuatro mayores grupos financieros de Corea del Sur —Shinhan Financial Group, Hana Financial Group, KB Financial Group y Woori Bank— para debatir posibles alianzas relacionadas con la distribución de stablecoins vinculadas al dólar y la emisión de un token respaldado por el won.
El presidente de Circle, Heath Tarbert, se reunió con el gobernador del BOK, Lee Chang-yong, los presidentes de Shinhan y Hana, y ejecutivos de exchanges de criptomonedas, incluido Upbit. Según told declaró a la prensa local, los coreanos deberían tener acceso a stablecoins denominadas en su propia moneda y no hay razón para no perseguir una stablecoin denominada en KRW siempre que esté debidamente regulada.
Hana Bank ha signed memorandos de entendimiento con Circle y Dunamu para explorar infraestructuras de remesas transfronterizas. La especulación de que Circle alcanzó un acuerdo relacionado con stablecoins con Hana Bank no ha sido confirmada oficialmente.
Ambas empresas también han presentado solicitudes de marca en Corea del Sur. Circle y Tether han registered marcas como USDC, EURC, KRWT y WON TETHER ante las autoridades coreanas de propiedad intelectual. Estas solicitudes no garantizan lanzamientos de productos inminentes, pero establecen posiciones legales necesarias para la entrada al mercado una vez que las regulaciones se estabilicen. Bajo el marco DABA propuesto, los emisores extranjeros tendrían que establecer una filial coreana y obtener una licencia de la FSC para ofrecer stablecoins como instrumentos de pago.
La ventaja de los emisores extranjeros es su escala y credibilidad existentes. USDT y USDC representan juntos la gran mayoría del volumen global de stablecoins, y sus reservas de liquidez ya consolidadas los convierten en los tokens predeterminados para la liquidación transfronteriza y el acceso a DeFi. El riesgo para los reguladores coreanos es que unos requisitos de localización excesivamente restrictivos simplemente consoliden aún más el dominio de las stablecoins en dólares al hacer que las alternativas en KRW tarden más en lanzarse.
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Los primeros en moverse: KRW1 y KRWIN
Mientras continúa el debate legislativo, el sector privado ya ha producido los primeros proyectos piloto de stablecoins vinculadas al won en Corea del Sur. En septiembre de 2025, el custodio de activos digitales BDACSlaunched KRW1 en la blockchain de Avalanche en asociación con Woori Bank. Cada token KRW1 está totalmente respaldado por wones coreanos mantenidos en una cuenta de depósito en garantía en Woori Bank, con una integración de API en tiempo real que proporciona una prueba de reservas transparente.
BDACS confirmed que completó una prueba de concepto completa que valida la viabilidad técnica de KRW1, pero el token aún no ha entrado en circulación pública.
La empresa trademarked la marca KRW1 ya en diciembre de 2023, construyendo la infraestructura antes de la promulgación de regulaciones formales. El CEO de BDACS, Harry Ryoo, calificó el token como un "activo fundacional para la economía digital", aunque sigue en fase piloto a la espera de aprobación regulatoria.
Un piloto anterior, KRWIN, fue launched en agosto de 2025 por la plataforma de entretenimiento fanC y la empresa de software Initech. A diferencia de KRW1, KRWIN se limitó a pruebas internas y fue diseñado para validar la transferibilidad básica en lugar de servir como instrumento de pago.
Los bancos coreanos también han estado realizando sus propios experimentos. KB Financial y Shinhan Bank están conducting pilotos de liquidación con stablecoins vinculados al proyecto de CBDC del Banco de Corea (BOK), ahora suspendido. Woori Bank, a través de su asociación con BDACS, está probando la liquidación entre empresas (B2B) y la liquidación de valores tokenizados utilizando tokens respaldados en won. Estos pilotos demuestran preparación técnica, pero no pueden escalar sin autorización legislativa.
What a KRW Stablecoin Would Actually Change
Para el 98% de los surcoreanos que ya utilizan pagos digitales a diario, el impacto práctico de una stablecoin vinculada al won depende de qué casos de uso habilite más allá de lo que ya proporciona la infraestructura existente. Esta no es una pregunta trivial, y los escépticos han sido directos respecto al desafío.
Min Jung, analista sénior en la firma de trading cuantitativo Presto, noted que el desafío para las stablecoins en KRW es "la falta de casos de uso claros y convincentes en comparación con las stablecoins en dólares". La infraestructura de pagos existente en Corea del Sur —Kakao Pay, Naver Pay, Toss— ya ofrece liquidación casi instantánea para transacciones domésticas. Una stablecoin en won no hace que comprar un café sea más rápido o más fácil que acercar un smartphone.
Jinsol Bok, jefe de investigación en la firma de investigación blockchain Four Pillars, fue más lejos, cautioning que las stablecoins en KRW "en realidad son bastante propensas a acelerar las salidas de capital". La lógica: al facilitar el movimiento de valor denominado en won en cadena, una stablecoin en KRW podría funcionar como una rampa de salida sin fricciones para capital que actualmente enfrenta engorrosos procedimientos de cambio de divisas.
Para países fuera de Estados Unidos, argumentó Bok, eliminar los controles de cambio mediante rieles de stablecoins tiende a acelerar, en lugar de contener, la salida de capital doméstico.
El argumento a favor de una stablecoin en KRW es más sólido en áreas donde la infraestructura existente se queda corta. Las remesas transfronterizas desde Corea del Sur actualmente implican comisiones significativas y liquidaciones de varios días a través de redes bancarias corresponsales.
Una stablecoin vinculada al won y liquidada en una blockchain pública podría reducir tanto el costo como el tiempo a casi cero. Los pagos domésticos basados en tarjetas suelen enfrentar retrasos de liquidación de uno o dos días entre comercios y bancos; la liquidación basada en stablecoins podría ocurrir en tiempo real, reduciendo las necesidades de capital de trabajo para las empresas.
El argumento de interoperabilidad también es relevante. El ecosistema de pagos digitales de Corea del Sur está actualmente fragmentado en múltiples plataformas cerradas. Una stablecoin en won que opere en una blockchain pública como Kaia o Avalanche podría servir como una capa de liquidación común entre diferentes aplicaciones, permitiendo la transferencia de valor entre sistemas actualmente aislados. Para las finanzas descentralizadas, una stablecoin en KRW permitiría a los usuarios coreanos interactuar con protocolos on-chain de préstamo, endeudamiento y rentabilidad sin convertir primero a dólares, eliminando un paso que introduce tanto costos como riesgo cambiario.
The Risks Nobody Wants to Name
El riesgo más importante que rodea a una stablecoin en KRW es uno que va en contra de los intereses de todos los actores implicados: la posibilidad de que incluso un token vinculado al won y bien diseñado simplemente no logre atraer una adopción significativa.
Las stablecoins en dólares dominan los mercados globales de criptomonedas por una razón. Ofrecen liquidez universal, amplio soporte en exchanges y sirven como unidad de cuenta por defecto para los protocolos DeFi, la liquidación transfronteriza y el trading institucional. Una stablecoin en KRW, en cambio, sería útil principalmente dentro del mercado doméstico de Corea del Sur y entre las comunidades de la diáspora coreana. Su utilidad transfronteriza sería limitada a menos que múltiples países asiáticos desarrollen simultáneamente marcos de stablecoins interoperables, que es precisamente lo que el Project Unify de Kaia pretende explorar, pero que sigue siendo hipotético.
También persiste el recuerdo de Terra y Luna, los tokens estabilizados algorítmicamente creados por el empresario surcoreano Do Kwon, cuyo colapso en 2022 borró aproximadamente 40.000 millones de dólares en valor y devastó en particular a los inversores minoristas coreanos.
Si bien una stablecoin en KRW totalmente respaldada por reservas sería estructuralmente diferente del mecanismo algorítmico de Terra, la carga política y psicológica de esa crisis ha llevado a que los reguladores coreanos sean especialmente cautelosos y a que los consumidores coreanos sean potencialmente escépticos de cualquier nuevo producto de stablecoin con etiqueta doméstica.
El BOK ha flagged los riesgos de desanclaje, los escenarios de redención rápida y la posibilidad de que una stablecoin ampliamente adoptada en won pueda desviar depósitos del sistema bancario, una preocupación también planteada por banqueros centrales en otras jurisdicciones que consideran la regulación de stablecoins.
El profesor de finanzas Jaewon Choi, de la Universidad Nacional de Seúl, ha supported la cautela del BOK, citando riesgos de desanclaje observados en stablecoins globales en USD.
What Comes Next
La trayectoria de las ambiciones de Corea del Sur respecto a una stablecoin en KRW ahora depende de tres variables que siguen sin resolverse. La primera es legislativa: si la Asamblea Nacional puede aprobar una Ley Básica de Activos Digitales consolidada en 2026, y si esa ley permite a entidades no bancarias emitir stablecoins.
Si prevalece el requisito del BOK de propiedad bancaria del 51%, los emisores iniciales más probables serían consorcios liderados por bancos, con Woori Bank (a través de BDACS) y Shinhan ya a la cabeza en trabajos piloto. Si surge un marco más abierto, Kakao y la combinación Naver-Dunamu tendrían ventajas abrumadoras de distribución.
La segunda variable es competitiva. La adquisición de Naver Financial de Dunamu, pendiente de la approval de la Comisión de Comercio Justo y de los accionistas en mayo de 2026, crearía una plataforma fintech con tanto los rieles de pago como la infraestructura de exchange necesarios para distribuir una stablecoin en won a gran escala.
El desarrollo técnico paralelo de KakaoBank y los registros de marca de Kaia sugieren una ambición similar. La cuestión es si el mercado puede sostener múltiples stablecoins competidoras en won, o si los efectos de red consolidarán el volumen alrededor de un único token dominante, como lo ha hecho USDT a nivel global.
La tercera es geopolítica. El impulso de Corea del Sur por las stablecoins se produce en paralelo a los esfuerzos en Japón, donde ya están operating stablecoins respaldadas por yen bajo marcos liderados por fintech, y en Estados Unidos, donde la Ley GENIUS está avanzando su propia arquitectura regulatoria para stablecoins. Si los retrasos regulatorios de Corea se extienden demasiado hacia 2027, la ventana para que una stablecoin en won se consolide como un instrumento de liquidación regional significativo podría estrecharse a medida que las alternativas en dólares y yen ganen ventaja de primer movimiento en toda Asia.
Lo que no está en disputa es el tamaño del mercado subyacente. Corea del Sur tiene más titulares de cuentas de criptomonedas per cápita que casi cualquier país del mundo. Su población ha demostrado una voluntad abrumadora de adoptar herramientas financieras digitales, desde pagos móviles hasta productos de criptomonedas cotizados en bolsa. Los 110.000 millones de dólares en capital que fluyeron hacia exchanges extranjeros en 2025 no son evidencia de desinterés; son evidencia de una demanda que la infraestructura doméstica aún no ha podido atender.
Que una stablecoin en KRW se convierta en el vehículo que haga regresar ese capital al país, o simplemente abra un canal más eficiente para su salida, depende de decisiones que los reguladores surcoreanos aún no han estado dispuestos a tomar.
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