The Open Network (TON) es una plataforma de internet abierta y descentralizada diseñada para proporcionar una infraestructura blockchain escalable y segura. Con la capacidad de manejar millones de transacciones por segundo (TPS), TON busca lograr una adopción masiva al ofrecer interoperabilidad entre cadenas en un entorno altamente seguro. La red aprovecha múltiples componentes, incluidos TON Blockchain, TON DNS, TON Storage y TON Sites, todos los cuales contribuyen al amplio ecosistema de TON.

TON está diseñada como una plataforma descentralizada y multifuncional capaz de gestionar una amplia variedad de servicios y aplicaciones, actuando así como un “superservidor” para el internet descentralizado. Su arquitectura se basa en los siguientes componentes clave:

• TON Blockchain: El componente central, diseñado como una plataforma flexible de múltiples blockchains capaz de procesar millones de transacciones por segundo. TON Blockchain admite contratos inteligentes Turing-completos, ofreciendo una infraestructura robusta para aplicaciones descentralizadas. Introduce varias características novedosas, como el mecanismo de blockchain vertical autorreparable y el enrutamiento Instant Hypercube, lo que hace que el sistema no solo sea escalable, sino también altamente eficiente y autosuficiente.

• TON DNS: TON DNS permite a los usuarios asignar nombres legibles por humanos a cuentas de blockchain, servicios y nodos de red. Esto facilita que los usuarios interactúen con aplicaciones descentralizadas sin necesidad de recordar direcciones criptográficas largas.

• TON Storage: Es un sistema distribuido de almacenamiento de archivos accesible a través de la red TON, diseñado para almacenar copias de archivo de bloques y snapshots de datos de estado. También puede utilizarse para almacenamiento arbitrario de archivos, ofreciendo a los usuarios un acceso a los datos similar a torrent.

• TON Sites: Una plataforma descentralizada para alojar sitios web y servicios. Al aprovechar la arquitectura blockchain segura y escalable de TON, TON Sites ofrece una forma para que los usuarios construyan y accedan a sitios web descentralizados sin depender de servicios tradicionales de hosting web.

Estos componentes están diseñados para funcionar juntos, proporcionando una experiencia fluida y segura tanto para usuarios como para desarrolladores. El énfasis de TON en servicios descentralizados, flexibilidad de contratos inteligentes y comunicación entre cadenas garantiza que la plataforma pueda atender una amplia gama de aplicaciones, desde micropagos hasta complejos sistemas DeFi.

Descripción del producto

Fecha de lanzamiento

TON se lanzó en noviembre de 2019.

Problema central

Uno de los problemas principales que TON busca abordar es el problema de escalabilidad inherente a redes blockchain existentes como Ethereum y Solana. Ambas plataformas tienen dificultades para procesar grandes volúmenes de transacciones de manera eficiente, especialmente cuando la demanda se dispara. Ethereum, por ejemplo, solo puede manejar alrededor de 15 transacciones por segundo (TPS), lo que provoca congestión de la red y altas comisiones de gas durante los períodos de mayor uso. Solana, aunque más escalable que Ethereum, sigue basándose en una estructura monolítica que limita su capacidad de escalar de forma efectiva sin encontrarse con cuellos de botella de rendimiento, como lo demuestran sus frecuentes caídas de red.

TON aborda este problema con su ejecución asíncrona de contratos inteligentes y su mecanismo de sharding dinámico. Al permitir que las transacciones entre contratos inteligentes se procesen de forma asíncrona, TON reduce drásticamente la congestión de la red. El mecanismo de blockchain vertical autorreparable de la plataforma también garantiza que problemas como bloques inválidos puedan resolverse sin requerir una reversión de toda la red, mejorando aún más la escalabilidad.

Además, el innovador Instant Hypercube Routing de TON permite que mensajes y transacciones viajen rápidamente entre diferentes shardchains, mejorando tanto la escalabilidad como la velocidad. Este sistema permite que TON procese millones de transacciones por segundo (TPS), posicionándola como una opción más viable para dApps y plataformas DeFi de alto tráfico.

Encaje de mercado

El encaje de mercado de TON es particularmente sólido en áreas donde la escalabilidad y los bajos costos de transacción son críticos. Las finanzas descentralizadas (DeFi), los tokens no fungibles (NFT), los exchanges descentralizados (DEX) y las plataformas de gaming representan sectores clave que requieren el alto rendimiento que ofrece TON. Gracias a su interoperabilidad entre cadenas, TON está bien posicionada para servir como columna vertebral de aplicaciones que necesitan interactuar con múltiples ecosistemas blockchain.

Además, la capacidad única de TON para admitir miles de millones de usuarios y transacciones le otorga una ventaja significativa en sectores como redes sociales, almacenamiento descentralizado e incluso computación en la nube, donde se necesita una infraestructura descentralizada a gran escala. A diferencia de Ethereum, que a menudo tiene dificultades para escalar más allá de su base de usuarios actual debido a las altas comisiones y a los lentos tiempos de transacción, TON está diseñada desde cero para manejar la próxima generación de aplicaciones a escala de internet.

Los desarrolladores y empresas que busquen crear aplicaciones descentralizadas escalables encontrarán TON especialmente atractiva debido a sus contratos inteligentes Turing-completos, sus bajas comisiones y servicios fáciles de usar como TON DNS y TON Storage. La arquitectura de la plataforma está diseñada para acomodar aplicaciones complejas y de alto rendimiento que requieren una infraestructura segura y descentralizada sin sacrificar el desempeño.

Ventaja competitiva

TON cuenta con varias ventajas competitivas que la posicionan como una plataforma blockchain de nueva generación capaz de superar tanto a Ethereum como a Solana:

• Contratos inteligentes asíncronos: A diferencia de Ethereum, donde los contratos inteligentes deben ejecutarse de forma síncrona, TON utiliza un modelo asíncrono, reduciendo la necesidad de que todas las transacciones se procesen en el mismo bloque. Esto hace que TON sea mucho más escalable y adecuada para aplicaciones de alta demanda.

• Escalabilidad y sharding dinámico: El sistema de sharding dinámico de TON divide y fusiona automáticamente las shardchains según la demanda de transacciones. Esto permite que TON escale de manera eficiente sin toparse con cuellos de botella de rendimiento, a diferencia de blockchains monolíticas como Solana.

• Interoperabilidad entre cadenas: La arquitectura de TON está diseñada para facilitar una comunicación fluida entre diferentes ecosistemas blockchain. Esto es crucial para aplicaciones descentralizadas que requieren acceso a múltiples blockchains, haciendo de TON una plataforma más flexible para los desarrolladores.

• Transacciones de bajo costo: Con su modelo de tarifas basado en alquiler, TON mantiene bajos los costos de transacción cobrando a las dApps por los recursos que utilizan, en lugar de que los usuarios paguen altas comisiones de gas. Esto hace que TON sea más atractiva tanto para usuarios como para desarrolladores.

• Servicios fáciles de usar: TON DNS y TON Storage proporcionan una interfaz más amigable para interactuar con aplicaciones blockchain. Esta accesibilidad, combinada con el potente backend de TON, la convierte en una opción viable para desarrolladores que construyen dApps para el mercado masivo.

• Instant Hypercube Routing: Esta innovación permite el enrutamiento casi instantáneo de mensajes y transacciones entre shardchains, reduciendo significativamente la latencia y mejorando la experiencia del usuario. También incrementa la escalabilidad general de la red.

• Mecanismo autorreparable: El sistema de blockchain vertical de TON garantiza que cualquier bloque inválido pueda corregirse sin revertir toda la red. Esta característica aumenta la fiabilidad y seguridad de la plataforma, haciéndola más atractiva para aplicaciones empresariales.

Impresiones de los usuarios

Las impresiones de los usuarios sobre TON han sido generalmente positivas, en particular por su facilidad de uso, la rapidez de las transacciones y los bajos costos. La naturaleza fácil de usar de la plataforma y sus integraciones fluidas con monederos la hacen accesible tanto para nuevos usuarios como para traders de criptomonedas experimentados. Sin embargo, el ecosistema de TON todavía se encuentra en sus primeras etapas, y una adopción más amplia dependerá de un mayor desarrollo y de alianzas estratégicas.

Tamaño de mercado

TAM: No disponible

Product/Market Fit: TON tiene un fuerte encaje producto-mercado en sectores que requieren alta escalabilidad y transacciones de bajo costo. La arquitectura de la blockchain está diseñada específicamente para admitir aplicaciones descentralizadas (dApps) que necesitan procesar grandes volúmenes de transacciones de manera rápida y eficiente. Su capacidad para operar a través de múltiples cadenas también la hace atractiva para dApps que requieren funcionalidad entre cadenas.

Además, los servicios descentralizados de almacenamiento y DNS de TON proporcionan una infraestructura valiosa para desarrolladores que construyen aplicaciones web3. Estas características reducen la necesidad de intermediarios centralizados y mejoran la seguridad y privacidad generales de las aplicaciones construidas en el ecosistema TON.

La creciente demanda de aplicaciones descentralizadas escalables, junto con las ventajas técnicas de TON, la posicionan como una fuerte candidata para una adopción generalizada en los próximos años.

Implementación: Implementar TON requiere una comprensión profunda de su modelo de contratos inteligentes asíncronos y del lenguaje de programación FunC, desarrollado específicamente para TON Blockchain. A diferencia de Solidity de Ethereum, FunC permite a los desarrolladores escribir contratos inteligentes más flexibles que no están restringidos por las limitaciones síncronas de blockchains anteriores.

Para los desarrolladores, el primer paso al implementar soluciones en TON sería familiarizarse con FunC y con el singular modelo de procesamiento asíncrono de TON. Además, los desarrolladores pueden aprovechar los servicios integrados de TON, como TON DNS y TON Storage, para crear aplicaciones descentralizadas que sean tanto escalables como fáciles de usar.

La estructura de comisiones de TON es otro aspecto importante de la implementación. A diferencia de Ethereum, donde los usuarios pagan comisiones de gas por cada transacción, el modelo de tarifas de TON se basa en el alquiler. Esto significa que las dApps en TON son responsables de cubrir sus propios costos de almacenamiento y recursos, en lugar de que los usuarios paguen directamente por cada operación. trasladar estas comisiones a los usuarios. Este modelo es más sostenible para aplicaciones a gran escala y ayuda a mantener bajos los costos para los usuarios.

Análisis de la competencia

Análisis FODA

Fortalezas

• TON es altamente escalable, capaz de manejar millones de transacciones por segundo.
• Utiliza contratos inteligentes asíncronos, lo que reduce la congestión de la red.
• TON permite una interoperabilidad perfecta entre diferentes blockchains.
• El modelo de tarifas basado en renta garantiza bajos costos de transacción para los usuarios.
• El sharding dinámico permite una escalabilidad eficiente según la demanda de la red.

Debilidades

• El ecosistema aún se encuentra en una etapa temprana, con menos dApps en comparación con plataformas más consolidadas.
• Las herramientas y el soporte para desarrolladores en TON son limitados, lo que puede ralentizar la adopción.
• El lenguaje FunC de la plataforma presenta una curva de aprendizaje pronunciada para los desarrolladores familiarizados con Solidity.
• TON carece de una estrategia de penetración de mercado clara y visible.
• El entorno regulatorio en torno a blockchain y las criptomonedas sigue siendo incierto, lo que podría representar riesgos.

Oportunidades

• TON tiene un fuerte potencial de crecimiento en los sectores de finanzas descentralizadas (DeFi) y tokens no fungibles (NFT). Su enfoque en la interoperabilidad entre cadenas lo posiciona bien para expandirse en un ecosistema multichain.
• Las transacciones de bajo costo de TON lo hacen ideal para su adopción en mercados emergentes donde las altas comisiones son una barrera.
• La integración con el ecosistema Web3 y el creciente metaverso presenta oportunidades significativas para TON.

Amenazas

• La competencia de blockchains consolidadas como Ethereum y Solana podría limitar la cuota de mercado de TON.
• Los riesgos regulatorios, especialmente en áreas como DeFi, podrían impactar la adopción y el crecimiento de TON.
• TON enfrenta posibles riesgos de seguridad de red, incluidas vulnerabilidades en contratos inteligentes e intentos de hackeo.
• La volatilidad económica en el mercado cripto en general podría afectar el valor de los tokens TON y la inversión en el ecosistema.

Comparaciones con competidores

TRON: TRON es una plataforma blockchain que busca construir un internet descentralizado y permitir la creación sencilla de aplicaciones descentralizadas (dApps). Es altamente escalable, ofrece velocidades de transacción rápidas y admite contratos inteligentes e infraestructura de alto rendimiento.

Solana: Solana es una blockchain de alto rendimiento que soporta transacciones rápidas y de bajo costo, a menudo elogiada por su escalabilidad sin sacrificar la descentralización. Es particularmente popular en proyectos de finanzas descentralizadas (DeFi) y tokens no fungibles (NFT) debido a su velocidad de transacción y su capacidad para soportar grandes volúmenes de usuarios.

Ethereum: Ethereum es la blockchain más utilizada para aplicaciones descentralizadas (dApps) y contratos inteligentes. Su capacidad para soportar instrumentos y aplicaciones financieras complejas la ha convertido en la columna vertebral de los ecosistemas DeFi y NFT, aunque sufre problemas de escalabilidad en comparación con plataformas más nuevas.

Comparaciones de TVL de Ethereum, Solana, TRON y TON (Source: https://defillama.com/compare?chains=TON&chains=Tron&chains=Ethereum&chains=Solana)

Equipo y asesores

Fundadores y miembros clave de TON y sus entidades asociadas

TON Founders Pavel Durov: Fundador
Nikolai Durov: Fundador

TON Labs Alexander Filatov: Cofundador, CEO
Mitja Goroshevsky: Cofundador, CTO
Dmitry Malyugin: Cofundador, Operaciones y Finanzas
Pavel Prigolovko: Cofundador, Estrategia y Gobernanza
Cyril Paglino: Socio, Desarrollo de negocio

TON Foundation Steve Yun: Presidente del Consejo de la Fundación
Barbara Schüpbach: Miembro del Consejo de la Fundación
Manuel Stotz: Miembro del Consejo de la Fundación

The Open Platform (TOP) Andrew Rogozov: Fundador y CEO

Métricas financieras

Rondas recientes y respaldos

Toncoin raises and backers 10-12 Nov 2021: Launchpool (OKX Jumpstart) - 1,000,000 TON asignados, desbloqueo del 100%
17 Nov 2022: Ronda de inversión no revelada (DWF Labs (líder)) - $10 millones
16 May 2023: Ronda de inversión no revelada (Mask Network) - N/D
04 Oct 2023: Ronda de inversión no revelada (MEXC) - N/D
28 Nov 2023: Ronda de inversión no revelada (Animoca Brands) - N/D
01 Dec 2023: Ronda de inversión no revelada (KuCoin Ventures) - N/D
06 Mar 2024: Ronda de inversión no revelada (Mirana Ventures) - $8 millones
02 May 2024: Ronda de inversión no revelada (Pantera Capital) - N/D
11-18 Jul 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 2,000 TON asignados, desbloqueo del 100%
15 Aug - 03 Sep 2024: Launchpool (Binance) - 7,650,000 TON asignados, desbloqueo del 100%
04-09 Sep 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 1,200 TON asignados, desbloqueo del 100%
09-19 Sep 2024: Launchpool (Gate.io Startup) - 0% de asignación, pools de CATI a TON
18 Sep 2024: Ronda de inversión estratégica (Foresight Ventures, Bitget) - $30 millones

TON Foundation $90 million ecosystem fund
Backers
Abr 2022: Patrocinadores del fondo de ecosistema de $250 millones - Huobi Incubator, Kucoin Ventures, MEXC Pioneer Fund, 3Commas Capital, Orbs, TON Miners, Kilo Fund
Donations
Abr 2022: Por un valor de más de $1,000 millones, 18 donaciones por encima de 10M TON, 37 donaciones por encima de 4M TON - Grandes tenedores (176 donaciones)

Valor total bloqueado (TVL)

El TVL de TON al 08.10.24 es de $404.02 millones.

TVL de TON (a 22.01.25) (Source: https://defillama.com/chain/TON)

Ingresos y gastos

Históricamente, TON ha tenido más gastos que ingresos. En los últimos 30 días, ha generado ingresos de $973.33k, mientras que los gastos han sido 15 veces mayores, alcanzando $14.72 millones.

Comparación de ingresos y gastos de TON (Source: https://tokenterminal.com/explorer/projects/the-open-network?sourceType=chart&v=YWZhNzQyNGFmOWQwNjAyNGQ4ODI3MmFl)

Distribución de tokens

TON utilizó inicialmente un mecanismo de Prueba de Trabajo Inicial (IPoW) desde julio de 2020 hasta junio de 2022, tras lo cual hizo la transición a un modelo de Prueba de Participación (PoS). La oferta inicial total de tokens se fijó en 5 mil millones de TON, con un 1.45% (72.5 millones de TON) asignado al equipo. El 98.55% restante (aproximadamente 4.93 mil millones de TON) fue preminado.

Distribución preminada

• El 85.8% de los tokens minados vía IPoW fueron emitidos por un pequeño grupo de mineros interconectados asociados con la TON Foundation.
• 1.081 mil millones de TON provenientes de 171 cuentas fueron sometidos a votación para ser congelados durante 48 meses. Estas cuentas génesis aún no han iniciado ninguna transacción.

TON bloqueados

• El TON Believers Fund permitió a los tenedores bloquear sus tokens durante cinco años, con un cliff de dos años seguido de una liberación lineal de tres años. 1.033 mil millones de TON fueron bloqueados durante este periodo, totalizando 1.317 mil millones de TON incluyendo recompensas.
• A partir de octubre de 2025, aproximadamente 37 millones de TON entrarán en circulación cada 30 días durante 36 cuotas.

Estos mecanismos han retirado efectivamente alrededor de 2.4 mil millones de TON de la oferta circulante en el futuro inmediato.

Recompensas de staking Bajo el sistema PoS:

• La masterchain añade 1.7 TON por bloque.
• Cada shardchain añade 1 TON por bloque.
• Estas recompensas se distribuyen a validadores y nominadores al final de cada época.

Los tenedores de TON también tienen la opción de obtener recompensas mediante liquid staking, donde pueden hacer staking de sus tokens manteniendo la liquidez.

La cantidad de TON en liquid staking (derecha) y por operadores de nodos (izquierda) (Source: https://www.tonstat.com/)

Métricas clave

TVL y dinámica de transacciones

TVL de TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?tvl=true)

Número de usuarios

Las cuentas en TON se refieren a cualquier tipo de contrato inteligente en la red. Esto incluye monederos, NFT, contratos de staking y otras entidades similares.

Cuentas en TON a 22.01.25 (Source: https://www.tonstat.com/)

Actividad de desarrolladores

Desarrolladores principales de TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=true&devsCommits=false&tvl=false)

Commits de desarrolladores para TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=true&tvl=false)

Métricas on-chain

Número de transacciones

Volumen de transacciones por día en un año a 07.10.24 (Source:https://www.tonstat.com/)

Valor de la transacción

Las comisiones de transacción en TON se determinan por las unidades de gas requeridas para varias operaciones. A diferencia de otras blockchains, TON tiene precios de gas fijos establecidos por la configuración de la red, y los usuarios no pueden ajustarlos. Las comisiones se componen de múltiples elementos, incluidos costos de almacenamiento, computación y reenvío.

Estructura de comisiones de gas
Precio de gas por unidad

• Basechain: 400 nanotons (0.0000004 TON)
• Masterchain: 10,000 nanotons (0.00001 TON)
  Costo promedio de transacción
• Basechain: ~0.005 TON

Costos promedio de transacción
Enviar TON: 0.0055
Enviar Jettons: 0.037
Mintear un NFT: 0.08
Guardar 1 MB de datos durante 1 año: 6.01

Fórmula de cálculo de comisiones

Comisiones de almacenamiento: Costo por almacenar contratos inteligentes en la blockchain.
Comisiones de reenvío entrante: Cargos por importar mensajes externos.
Comisiones de computación: Costos por ejecutar el código del contrato inteligente.
Comisiones de acción: Comisiones por mensajes salientes y actualizaciones de contratos.
Comisiones de reenvío saliente: Cargos por enviar mensajes a servicios fuera de la cadena.

Esto demuestra que TON tiene una forma muy transparente de fijar los precios del gas, ya que se establece por consenso de la red. Por lo tanto, los usuarios no pueden modificarlos. También tiene costos de transacción muy bajos (~0.005 TON). Además, las comisiones se mantienen bajas incluso con un aumento en el valor de TON. TON también permite a los validadores ajustar los precios, si es necesario, proporcionando mucha libertad en su uso.

Comisiones pagadas

Comisiones totales pagadas por los usuarios de TON hasta la fecha (Source: https://www.tonstat.com/)

Datos de staking

El número de validadores de TON es 392. La suma total de Toncoin (TON) que ha sido bloqueada en staking por los validadores es de 697,374,916. Los validadores están repartidos en 30 países.

Datos de staking (Source: https://www.tonstat.com/)

Tokenomics

Precio actual y capitalización de mercado

Precio actual: 5 $ (20.01.2025)
Capitalización de mercado: 12.465 mil millones de dólares

Precio actual de TON (Source: https://defillama.com/chain/TON?developers=false&devsCommits=false&tvl=false&chainTokenPrice=true)

Utilidad

Los tokens TON desempeñan un papel versatile dentro del ecosistema de TON. Funcionan principalmente como un token de pago, utilizado para diversos servicios como comisiones de transacción, aplicaciones descentralizadas (dApps), servicios DNS, soluciones de almacenamiento, publicidad, proxys y actividades entre cadenas (cross-chain). Además de esto, los tokens TON también se utilizan como token de staking para validadores y nominadores, proporcionando incentivos esenciales para asegurar la red y garantizar su funcionamiento continuo.

Adicionalmente, los tokens TON tienen un papel de gobernanza. Si bien la gobernanza está actualmente centralizada bajo la TON Foundation, la plataforma ton.vote permite a los poseedores de TON y a los validadores participar en la toma de decisiones votando propuestas. Sin embargo, es importante señalar que estos votos son de carácter consultivo y los resultados no son legalmente vinculantes.

Cronograma de vesting y distribución de inversionistas

(Source: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Cronograma de vesting (Source: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Distribución de inversionistas

(Source: https://medium.com/tokamak-network/tokamak-network-token-economics-en-kr-97f105ef8517)

Asignación (Source: https://cryptorank.io/price/tokamak-network-new/vesting)

Indicadores y ratios clave

Ratio NVT (Network Value to Transactions)

Ratio NVT = 1.79

• Capitalización de mercado (circulante): 12.91 mil millones de dólares
• Volumen de negociación del token (30d): 7.21 mil millones de dólares

Un ratio de Network Value to Transactions (NVT) de 1.79 sugiere que la capitalización de mercado es 1.79 veces el volumen de transacciones. Esto indica una especulación relativamente alta en comparación con el uso real.

Ratio MVRV (Market Value to Realized Value)

Ratio MVRV = 1,090.88

• Valor de mercado (capitalización circulante): 12.91 mil millones de dólares
• Valor realizado (ingresos anualizados): 11.84 millones de dólares

Un ratio MVRV de 1,090.88 sugiere que el valor de mercado es significativamente mayor que el valor realizado. Esto indica un mercado altamente especulativo donde el precio del token está valorado muy por encima de su generación real de ingresos.

Modelo Stock-to-Flow

Ratio Stock-to-Flow = 183.82

• Oferta circulante: 89.38 millones
• Producción anualizada (emisión de tokens): 487,500

El alto ratio Stock-to-Flow indica que TON es escaso, con una cantidad limitada de nuevos tokens introducidos en relación con la oferta existente. Esta escasez sugiere un fuerte valor a largo plazo.

Análisis de riesgo

Volatilidad

El ecosistema TON, como muchos proyectos de blockchain, presenta una volatilidad de precios significativa. Como se observa con la fluctuación en el volumen de negociación del token y los cambios en la capitalización de mercado (con un aumento del 3.05% en la capitalización durante los últimos 30 días), esto indica que factores externos como el sentimiento del mercado, las condiciones macroeconómicas y el comportamiento de los inversionistas pueden generar oscilaciones de precios sustanciales. Los inversionistas en TON deben estar preparados para altos niveles de volatilidad, que pueden ofrecer oportunidades pero también aumentar el riesgo, especialmente durante ciclos bajistas del mercado.

Riesgos regulatorios

El panorama regulatorio que rodea a las criptomonedas está en constante evolución. TON opera a nivel global, lo que significa que se enfrenta a la posibilidad de regulaciones variables y cambiantes en diferentes jurisdicciones. Los gobiernos o las autoridades financieras pueden imponer restricciones o requisitos legales sobre proyectos de blockchain, lo que podría afectar las operaciones de TON, su accesibilidad de mercado y el valor del token. Dada la naturaleza descentralizada de TON pero con una estructura de gobernanza centralizada (bajo la TON Foundation), existe un riesgo inherente de desafíos de cumplimiento, especialmente con el creciente escrutinio sobre proyectos basados en blockchain.

Riesgos de mercado

El mercado de criptomonedas aún se encuentra en sus primeras etapas y, como tal, es altamente susceptible a correcciones de mercado, movimientos de precios impulsados por el sentimiento y factores macroeconómicos más amplios como la inflación o las subidas de tipos de interés. A pesar de la significativa capitalización de mercado de TON, una recesión general del mercado o un cambio en el interés de los inversionistas hacia otros proyectos de blockchain podría conducir a una disminución en la demanda de tokens TON. Además, la dependencia de TON en la adopción y el interés continuo de desarrolladores y usuarios en su ecosistema lo hace vulnerable a cambios en el panorama competitivo, incluida la aparición de plataformas blockchain competidoras.

Riesgos de seguridad

TON se toma la seguridad en serio, ofreciendo un completo programa de recompensas por errores (bug bounty) que incentiva a desarrolladores y hackers a encontrar vulnerabilidades críticas. Esto incluye errores en la blockchain principal, monederos, contratos inteligentes y puentes. Se ofrece una recompensa de hasta 100,000 $ en Toncoins, lo que garantiza una mejora continua en la integridad del sistema. Este enfoque proactivo mitiga muchos riesgos de seguridad comunes en blockchain, como el robo o la pérdida de fondos.

Además, TON emplea TON Connect para interacciones seguras con monederos, lo que mejora la seguridad al cifrar los datos entre monederos y aplicaciones. Esto garantiza que los usuarios tengan control explícito sobre los datos compartidos, reduciendo el riesgo de filtraciones de datos. Asimismo, TON Connect 2.0 ha introducido sistemas de autenticación criptográfica más sólidos, reforzando la seguridad para las aplicaciones descentralizadas (dApps) y permitiendo interacciones de usuario más fluidas y seguras.

A pesar de estas medidas proactivas, siempre existe el riesgo de manipulación de la gobernanza debido a grandes poseedores, como se ve en la estructura de toma de decisiones centralizada de TON. Además, la capacidad de actualización de los contratos inteligentes, aunque beneficiosa para desarrollos futuros, puede plantear riesgos si no se gestiona de forma transparente y segura. Auditorías continuas, un programa activo de bug bounty y equipos de desarrollo reputados son esenciales para mantener la seguridad de la red.

Riesgos de liquidez y de mercado

Si bien TON cuenta con una alta capitalización de mercado circulante de 13.25 mil millones de dólares y tiene varios patrocinadores (como DWF Labs y Animoca Brands), la liquidez podría convertirse en un problema durante períodos de alta volatilidad o recesión del mercado. El volumen de negociación relativamente bajo en comparación con la capitalización de mercado (10.44 mil millones de dólares, una disminución del 50.1% en el volumen de negociación) genera preocupaciones sobre la liquidez en tiempos de estrés. Además, la dependencia del token en exchanges centralizados como KuCoin y MEXC para la liquidez aumenta su vulnerabilidad a riesgos específicos de los exchanges, tales como medidas regulatorias, incidentes de hacking o exclusiones de listado (delistings). Estos factores podríandificultan significativamente la capacidad de los usuarios para comprar y vender grandes cantidades de TON sin deslizamiento o a precios justos.

Community Engagement

TON tiene una gran audiencia en X con 2,5 millones de seguidores.

La comunidad de The Open Network en Telegram también tiene 10 millones de suscriptores.

La fundación TON en Linkedin tiene casi 11K seguidores.

En GitHub, TON tiene 4k seguidores.

En CoinMarketCap, Ton está en 624K listas de seguimiento.

Conclusions and Recommendations

Telegram Open Network (TON) demuestra un ecosistema blockchain bien equilibrado con un enfoque único para resolver importantes problemas de escalabilidad, especialmente a través de su innovadora ejecución asíncrona de contratos inteligentes y sus mecanismos de fragmentación dinámica (dynamic sharding). Su alta capacidad de procesamiento y su interoperabilidad entre cadenas la posicionan bien para aplicaciones en finanzas descentralizadas (DeFi), tokens no fungibles (NFT) y almacenamiento descentralizado, lo que la hace muy relevante para aplicaciones descentralizadas de próxima generación.

Sin embargo, a pesar de sus sólidos fundamentos técnicos, TON aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo de su ecosistema. Enfrenta desafíos significativos, incluidas las incertidumbres regulatorias y la necesidad de una mayor adopción por parte de desarrolladores y de creación de herramientas. Para capitalizar sus fortalezas, TON debería seguir centrándose en expandir su ecosistema mediante la participación de desarrolladores, el fomento de alianzas estratégicas y el aseguramiento del cumplimiento con las regulaciones en evolución.

Los inversionistas que busquen un proyecto blockchain con alto potencial y enfocado en escalabilidad y bajos costos de transacción deberían encontrar TON atractiva. No obstante, deben ser conscientes de los riesgos inherentes del proyecto, especialmente en las áreas de seguridad, liquidez y volatilidad del mercado.

Summary of Strengths

• Scalability: La capacidad de TON para manejar millones de transacciones por segundo le otorga una ventaja significativa sobre plataformas heredadas como Ethereum y competidores más nuevos como Solana.

• Cross-Chain Interoperability: TON está diseñada para conectarse sin problemas con otros ecosistemas blockchain, una característica crucial para las aplicaciones descentralizadas que requieren funcionalidad entre cadenas.

• Low Transaction Costs: El modelo de tarifas basado en renta de TON garantiza comisiones de transacción mínimas, lo que la convierte en una plataforma atractiva tanto para desarrolladores como para usuarios.

• Asynchronous Smart Contracts: El modelo de ejecución asíncrona de TON reduce la congestión de la red y mejora la escalabilidad, posicionándola para aplicaciones descentralizadas de alta demanda.

• Robust Infrastructure: Los servicios descentralizados de TON, como TON DNS y TON Storage, ofrecen un acceso fácil de usar a la blockchain y mejoran la usabilidad general del ecosistema.

• Proactive Security Approach: Un programa integral de recompensas por errores (bug bounty), junto con interacciones de monedero seguras a través de TON Connect 2.0, refuerza la arquitectura de seguridad de la red.

Identified Challenges

• Regulatory Uncertainty: Como ocurre con la mayoría de los proyectos blockchain, TON está expuesta al riesgo de cambios regulatorios en distintas jurisdicciones, lo que podría afectar sus operaciones, acceso al mercado y adopción.

• Developer Tooling and Adoption: El lenguaje FunC presenta una pronunciada curva de aprendizaje para los desarrolladores familiarizados con Solidity. Las herramientas y el soporte limitados para desarrolladores pueden ralentizar el crecimiento y la adopción de la plataforma.

• Market Volatility: TON ha experimentado una volatilidad de precios notable, lo que representa riesgos tanto para inversionistas como para usuarios. Su dependencia de exchanges centralizados para la liquidez también aumenta la exposición a riesgos específicos de cada exchange.

• Ecosystem Maturity: Aunque TON muestra un potencial inmenso, su ecosistema aún se encuentra en una etapa temprana. Hay menos aplicaciones descentralizadas (dApps) en comparación con plataformas más consolidadas, y se requiere una mayor expansión para impulsar la adopción.

Future Outlook

TON está bien posicionada para capitalizar la creciente demanda de infraestructuras blockchain escalables y de bajo costo. Su capacidad para procesar millones de transacciones por segundo, combinada con su interoperabilidad entre cadenas, la convierte en una plataforma atractiva para desarrolladores que deseen construir aplicaciones descentralizadas de alto rendimiento. La adopción de la plataforma en sectores clave como DeFi, NFT y almacenamiento descentralizado podría impulsar el crecimiento futuro, siempre que logre superar sus desafíos actuales.

Los próximos desarrollos de TON, como una gobernanza más descentralizada a través de TON DAO y las inversiones estratégicas continuas de grandes patrocinadores, desempeñarán un papel crucial en la determinación de su éxito futuro. Además, las medidas de seguridad proactivas de TON, incluido el programa de recompensas por errores y la introducción de TON Connect 2.0, indican el enfoque de la plataforma en mantener la estabilidad y seguridad a largo plazo.

Investment Outlook

Desde una perspectiva de inversión, TON presenta una oportunidad atractiva para quienes estén interesados en plataformas blockchain escalables de nueva generación. Con una alta relación Valor de la Red a Transacciones (NVT) de 1,79 y una relación Stock-to-Flow de 5.128,21, el activo muestra una escasez significativa y un fuerte potencial de crecimiento a largo plazo.

Sin embargo, la relación Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV) excepcionalmente alta de 1.090,88 pone de manifiesto una valoración de mercado altamente especulativa, lo que sugiere que el precio actual supera significativamente su capacidad de generación de ingresos.

Los inversionistas deberían considerar cuidadosamente el potencial de crecimiento de la plataforma junto con los riesgos inherentes de volatilidad del mercado e incertidumbres regulatorias. Si bien la tecnología innovadora de TON y su ecosistema en expansión son fuertes ventajas, desafíos como su dependencia de exchanges centralizados para la liquidez y el espacio blockchain cada vez más competitivo podrían afectar su trayectoria a largo plazo. En última instancia, TON ofrece una oportunidad de inversión de alta recompensa pero también de alto riesgo, lo que la hace adecuada para quienes estén dispuestos a navegar las incertidumbres de los proyectos blockchain en etapa temprana.