Yellow Network se prépare à lancer une plateforme hybride de trading d’actifs numériques construite sur son infrastructure de réseau maillé de couche 3, se positionnant comme une alternative aux plateformes d’échange centralisées qui ont collectivement perdu des milliards de fonds utilisateurs en raison d’insolvabilité et de mauvaise gestion.
La plateforme utilise la technologie des canaux d’état pour traiter les ordres hors chaîne tout en maintenant la garde des actifs par les utilisateurs, répondant ainsi au risque de contrepartie fondamental que l’entreprise identifie comme la cause des défaillances de Mt. Gox, FTX et d’autres plateformes centralisées.
Historiquement, la plupart des traders ont choisi les plateformes centralisées malgré les alternatives décentralisées, en grande partie parce que les premiers DEX rendaient le trading actif peu pratique.
Défaillances des plateformes centralisées et évolution du secteur
L’industrie des cryptomonnaies a connu à plusieurs reprises des pertes catastrophiques liées aux dispositifs de garde centralisés.
L’effondrement de Mt. Gox en 2014 a entraîné la perte de plus de 850 000 Bitcoin (BTC), laissant les utilisateurs concernés attendre près d’une décennie pour un remboursement partiel. Robinhood a restreint le trading et les retraits lors de la volatilité des marchés en 2021.
Le choc en chaîne de 2022, déclenché par Terra/Luna (LUNC), s’est propagé à Celsius, Voyager, et a contribué à la baisse de valeur du jeton natif de Solana (SOL) avant de culminer avec l’effondrement de FTX, qui a également entraîné la chute de BlockFi.
Des milliards de dépôts clients ont été perdus lorsque les fonds ont été détournés vers du trading à effet de levier et des investissements à haut risque.
Les données de The Block indiquent que les traders se sont de plus en plus tournés vers des alternatives on‑chain après ces défaillances. Ce mouvement reflète une inquiétude croissante à l’idée de confier ses actifs à des tiers opérant dans des zones grises réglementaires.
Cinq facteurs de risque pour les traders
Les traders évaluent les plateformes selon cinq priorités structurelles : sécurité de la contrepartie, vitesse d’exécution, fiabilité de la connectivité, efficacité du capital et équité de l’information.
Le risque de contrepartie reste au cœur des difficultés persistantes du secteur.
Les utilisateurs particuliers traitent souvent les plateformes d’échange comme des banques réglementées, en supposant que les dépôts sont séparés et protégés.
When exchanges fail, retail customers typically learn last and receive repayment last.
Les traders institutionnels réalisent des analyses approfondies, mais ont constaté que les audits sont insuffisants face à l’opacité des opérations des plateformes centralisées. Les deux groupes ont historiquement accepté le risque de garde en échange de la commodité et de la liquidité.
Au‑delà des risques de contrepartie, les traders professionnels évaluent la latence d’exécution, en se demandant si les transactions se réalisent assez vite pour leurs stratégies, ainsi que la connectivité, c’est‑à‑dire la capacité à maintenir un accès fiable à la plateforme pendant les périodes de volatilité.
L’efficacité du capital mesure la capacité à déployer les fonds de manière optimale, tandis que l’accès à l’information concerne la garantie que tous les participants opèrent sur un pied d’égalité, sans avantages cachés. Yellow affirme répondre à ces cinq priorités grâce à une exécution à faible latence, une connectivité fiable, un déploiement efficace du capital et une résilience du trading, soutenant que le service aux traders professionnels améliore aussi les conditions des particuliers.
Évolution des plateformes d’échange décentralisées
Les premières plateformes d’échange décentralisées obligeaient les traders à sacrifier la vitesse et l’efficacité du capital pour la garde de leurs propres actifs.
Hyperliquid et dYdX v4 ont répondu aux critiques sur la vitesse en opérant comme des chaînes spécifiques à l’application, offrant une grande rapidité de trading avec auto‑garde. La fragmentation de la liquidité entre les chaînes persiste toutefois, de même que les frictions liées au bridge d’actifs entre réseaux.
Yellow Network vise à résoudre cette fragmentation grâce à son architecture de réseau maillé.
Le système unifie la liquidité des blockchains de couche 1 et de couche 2 sans obliger les utilisateurs à transférer directement leurs actifs d’une chaîne à l’autre.
Architecture technique
Le protocole Nitrolite de la plateforme déplace l’activité de trading hors chaîne via des canaux d’état, ciblant un problème connu dans le trading institutionnel sous le nom de jitter.
La variance de latence représente une menace majeure pour les stratégies de trading algorithmique.
Un délai constant de 50 millisecondes peut être intégré dans des modèles statistiques, mais des pics aléatoires à 500 millisecondes lors de congestions de la blockchain peuvent être fatals pour ces mêmes stratégies.
State channel execution creates a deterministic environment where trade completion occurs instantly, unaffected by Layer-1 network conditions.
Les plateformes d’échange décentralisées classiques peinent souvent lors des périodes de forte volatilité. L’architecture de Yellow est conçue pour traiter des millions de transactions tout en maintenant l’abstraction de routage et d’identité nécessaire pour supporter ce volume sans point de défaillance central.
La structure tarifaire de la plateforme diffère des applications DeFi typiques où les utilisateurs paient du gas pour chaque demande de prix.
Yellow ne facture que le règlement final, réduisant les coûts pour les teneurs de marché et permettant des spreads plus serrés.
Pour les stratégies de trading à fort volume, la plateforme sépare les fonctions d’exécution et de contrôle.
Un gestionnaire de risque indépendant opère sur le bus de messages, surveillant les positions en temps réel avec la capacité de mettre fin à des algorithmes problématiques sans perturber la chaîne d’exécution.
Le système met également en œuvre une logique de rapprochement en temps réel, une caractéristique standard du trading haute fréquence traditionnel qui reste largement absente de la finance décentralisée.
Ce flux de données parallèle crée un enregistrement en partie double de chaque transaction, immédiatement vérifié par un module de rapprochement.
Cette approche garantit que les soldes affichés correspondent aux avoirs réels à la milliseconde près.
Considérations d’infrastructure
Au‑delà de l’insolvabilité des plateformes, Yellow s’attaque aux coûts opérationnels qui affectent la rentabilité.
Les traders haute fréquence traditionnels paient des sommes importantes pour la colocation dans des centres de données comme l’installation de Nasdaq à Carteret afin de réduire la latence.
L’architecture pair‑à‑pair de Yellow supprime la proximité physique comme avantage de trading.
La conception décentralisée évite les scénarios de point de défaillance unique, fréquents lorsque les plateformes centralisées subissent des pannes de cloud lors de périodes de forte volatilité. L’exécution pair‑à‑pair élimine également les accords de paiement pour flux d’ordres qui créent des conflits d’intérêts potentiels.
Réduction des risques d’infrastructure cachés
Au‑delà des risques médiatisés d’insolvabilité, plusieurs facteurs plus subtils érodent la rentabilité du trading au fil du temps.
Les coûts de colocation représentent une barrière majeure dans la finance traditionnelle, où les entreprises paient des millions pour de l’espace de rack dans des installations comme le centre de données de Nasdaq à Carteret pour gagner quelques millisecondes d’exécution.
Yellow's peer-to-peer architecture eliminates physical proximity as a competitive advantage, opening low-latency access to traders without data center contracts.
La disponibilité représente une autre source d’inquiétude.
Les plateformes centralisées fonctionnant sur des infrastructures cloud ont subi des pannes lors de pics d’activité ou de volatilité des marchés, précisément lorsque la fiabilité de l’accès est la plus cruciale.
Une conception décentralisée répartit la charge sur le réseau, évitant les surcharges d’un point unique.
Les accords de paiement pour flux d’ordres, courants dans le courtage traditionnel, créent des conflits d’intérêts entre les plateformes et leurs utilisateurs. L’exécution pair‑à‑pair élimine entièrement cette dynamique.
Les frictions d’onboarding ont traditionnellement ralenti l’adoption des plateformes de trading. Yellow fonctionne comme une application native Web3, permettant aux utilisateurs de connecter leurs portefeuilles existants et de commencer à trader sans longues procédures d’inscription.
Structure de la plateforme et développements futurs
La plateforme de trading est connectée à l’écosystème élargi de Yellow Network via le jeton YELLOW.
Yellow opère initialement comme courtier principal afin d’établir la liquidité et le volume d’échange.
Au fur et à mesure du développement du réseau, le SDK NeoDAX permettra aux utilisateurs de créer leurs propres courtiers sur cette infrastructure.
La plateforme inverse le modèle traditionnel où l’exchange détient les clés et collecte les frais. Les utilisateurs conservent la garde de leurs actifs et peuvent fournir de la liquidité pour gagner eux‑mêmes des frais.