21Shares a coté vendredi sur le Nasdaq le premier fonds négocié en bourse (ETF) spot Polkadot (DOT) aux États‑Unis, sous le symbole TDOT, avec un capital initial de 11 millions de dollars et des frais de gestion de 0,30 %.
Le DOT a chuté d’environ 2 % sur la journée pour s’établir autour de 1,47 dollar, dans le sillage d’une large vague de ventes sur le marché. La capitalisation du jeton avoisine 2,4 milliards de dollars, ce qui le classe au 38e rang par cette mesure, selon CoinGecko.
Le fonds est physiquement adossé – ce qui signifie que 21Shares détient de véritables jetons DOT – et il est indexé sur le taux de référence CME CF Polkadot–Dollar.
Les investisseurs dans le fonds renoncent aux droits de vote et de staking associés à la détention directe de DOT.
Point crucial, TDOT est enregistré au titre du Securities Act de 1933, et non de l’Investment Company Act de 1940, ce qui signifie qu’il ne bénéficie pas des mêmes protections réglementaires que les fonds communs de placement ou ETF traditionnels.
Ce qui s’est passé
Les 11 millions de dollars de capital initial proviennent d’un apport signalé sur X par Eric Balchunas, analyste senior ETF chez Bloomberg.
Ce montant dépasse déjà le total cumulé des actifs nets des trois ETF spot Dogecoin, qui détiennent ensemble 9,27 millions de dollars – bien que ceux‑ci n’aient généré que 7,45 millions de dollars d’entrées nettes depuis leur lancement.
Ce nouveau produit renforce l’offre croissante d’ETF altcoins de 21Shares aux États‑Unis, qui comprend des fonds indexés sur XRP, Solana, Sui et Dogecoin.
Son fonds XRP a attiré 174 millions de dollars d’actifs – de loin son plus important véhicule altcoin. Son fonds SUI, lancé le mois dernier, détient 12,5 millions de dollars.
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Pourquoi c’est important
La demande pour les ETF altcoins en dehors de XRP reste limitée. L’ETF spot Avalanche a attiré seulement 8,98 millions de dollars d’entrées et n’a enregistré aucun nouveau flux depuis le 24 février. Les ETF Chainlink et Hedera ont chacun recueilli moins de 100 millions de dollars.
Les indicateurs d’écosystème de Polkadot restent inférieurs à ceux de ces réseaux sur la plupart des mesures d’activité.
Une refonte programmée de la tokenomics le 12 mars ajoute une variable à court terme.
Le réseau Polkadot prévoit de plafonner l’offre totale de DOT à 2,1 milliards et de réduire les émissions de jetons de 53,6 %.
Les périodes de déliaison (unbonding) du staking doivent passer de 28 jours à entre 24 et 48 heures – un changement structurel qui affecte la dynamique de liquidité pour les gros détenteurs et les participants institutionnels.
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