Aave (AAVE) contrôle environ 42 % à 48 % des dix plus gros portefeuilles de prêts DeFi, tandis que V4 vise à mobiliser plusieurs milliards de dollars de liquidités sous‑utilisées.
Points clés :
- Les encours de prêts actifs d’Aave sont passés d’environ 11,1 milliards à 12,5 milliards de dollars en août, avant de frôler 12,7 milliards.
- Le protocole affiche près de 30 milliards de dollars de dépôts pour 12,7 milliards empruntés, laissant une marge de liquidités considérable pour de nouveaux besoins.
- V4 ambitionne de relier des poches de liquidités fragmentées via des hubs partagés, tandis que Horizon ouvre le crédit aux Treasuries tokenisés et aux fonds de dette.
Aave, leader du crédit décentralisé
Aave a ajouté plus de 1,5 milliard de dollars de prêts actifs au cours des 30 derniers jours, signe d’un retour de la demande d’emprunt à grande échelle plutôt que d’un simple déplacement d’activité entre petits prêteurs. La dynamique d’emprunt s’est nettement accélérée après le 20 août.
Son portefeuille de prêts a atteint près de 12,7 milliards de dollars, un niveau proche des 13 à 14 milliards agrégés par neuf protocoles concurrents. L’écart entre Aave et le reste du marché s’en trouve davantage mis en lumière.
Les données de DeFiLlama situent le protocole Morpho à 4,81 milliards de dollars de prêts actifs, tandis qu’Aave concentre environ 42 % à 48 % des dix plus grands encours de prêts de la DeFi. La plupart des rivaux restent sous la barre des 2 milliards.
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V4 : un plan pour fluidifier la liquidité
Aave dispose aussi de marges de croissance sans devoir appairer chaque nouveau prêt avec des dépôts frais : environ 30 milliards de dollars sont déposés pour 12,7 milliards empruntés, soit quelque 17 milliards encore disponibles. V4 s’attaque à la fragmentation existante de V3 en interconnectant les pools via des hubs partagés, permettant ainsi à des capitaux peu utilisés de soutenir des emprunts sur d’autres marchés.
La liquidité est déjà en place. Si l’architecture tient ses promesses, Aave pourrait relever son taux d’utilisation et, potentiellement, ses revenus, sans devoir enregistrer une croissance symétrique des dépôts à chaque hausse de la demande de crédit.
Horizon ouvre par ailleurs un nouveau levier d’expansion en intégrant au prêt les Treasuries tokenisés et les fonds de crédit, même si les dépôts sur ce segment se comptent encore en centaines de millions.
En août, les prêts actifs ont débuté autour de 11,1 milliards de dollars pour monter à quelque 12,5 milliards, la progression la plus marquée intervenant après le 20 août, lorsque les encours ont dépassé les 12 milliards.
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