Le gestionnaire d’actifs Amundi a exécuté sa première transaction de fonds basée sur la blockchain. L’entreprise a lancé, le 4 novembre, une catégorie de parts tokenisées de son fonds monétaire AMUNDI FUNDS CASH EUR, désormais disponible à la fois via les canaux traditionnels et la blockchain publique Ethereum.
Ce modèle de distribution hybride représente une étape concrète au‑delà des projets pilotes et des preuves de concept, positionnant Amundi parmi un nombre croissant de gestionnaires d’actifs mondiaux qui amènent les produits de fonds monétaires “on‑chain”. Avec plus de 2 000 milliards d’euros d’actifs sous gestion, l’initiative du groupe français signale une adoption institutionnelle accélérée des produits financiers tokenized à travers l’Europe.
La nouvelle catégorie de parts – AMUNDI FUNDS CASH EUR J28 EUR DLT – utilise la technologie de registre distribué pour enregistrer la propriété et traiter les souscriptions et rachats, les transactions étant vérifiées sur la blockchain publique d’Ethereum. L’infrastructure permet l’exécution instantanée des ordres et une opérationnalité 24h/24 et 7j/7, répondant à des points de friction de longue date dans la distribution traditionnelle de fonds.
Ce qui s’est passé
Amundi s’est associé à CACEIS, la branche services aux investisseurs du Crédit Agricole, pour fournir l’infrastructure technologique qui alimente la tokenization. CACEIS fournit des portefeuilles numériques pour les investisseurs, les rails de tokenisation pour les parts de fonds et la plateforme d’ordres numériques pour les souscriptions et rachats. Le partenariat s’appuie sur l’architecture de conservation d’actifs numériques existante de CACEIS, qui administre plus de 8 000 milliards d’euros d’actifs en conservation et en administration.
Le modèle hybride permet aux investisseurs traditionnels d’accéder au fonds via des canaux conventionnels tout en offrant une distribution native blockchain aux investisseurs “digital‑first”. CACEIS a obtenu en 2023 une license de conservation d’actifs numériques auprès du régulateur français AFME et prévoit de l’étendre à une licence de Prestataire de Services sur Actifs Numériques dans le cadre du règlement MiCA (Markets in Crypto‑Assets).
« La tokenisation des actifs est une transformation appelée à s’accélérer dans les années à venir partout dans le monde », a déclaré Jean‑Jacques Barbéris, Directeur de la clientèle institutionnelle, des entreprises et de l’ESG chez Amundi. « Cette première initiative sur un fonds monétaire démontre notre savoir‑faire et la robustesse de notre méthodologie pour couvrir des cas d’usage concrets. »
Jean‑Pierre Michalowski, Directeur général de CACEIS, a souligné la vision stratégique derrière l’infrastructure : « Avec le nouveau service hybride d’agent de transfert, nos clients peuvent rapidement et facilement bénéficier d’un nouveau canal de distribution via la blockchain pour leurs investisseurs. Il s’agit d’une étape décisive vers notre objectif de proposer des services de souscription et de rachat 24h/24 et 7j/7 pour des parts de fonds réglables en stablecoins ou en monnaie numérique de banque centrale lorsqu’elle sera disponible. »
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Pourquoi c’est important
Le lancement de la tokenisation par Amundi intervient dans un contexte de poussée institutionnelle plus large vers les produits de fonds basés sur la blockchain. Le secteur des fonds monétaires tokenisés est passé d’environ 770 millions de dollars fin 2023 à près de 9 milliards de dollars fin novembre 2025, selon les données de la Banque des règlements internationaux. Les actifs en bons du Trésor et fonds monétaires tokenisés ont atteint 7,4 milliards de dollars en 2025, soit une hausse de 80 % depuis le début de l’année.
Franklin Templeton a récemment étendu sa plateforme de fonds tokenisés Benji au Canton Network, permettant aux banques et aux sociétés de trading de détenir et de négocier des fonds monétaires tokenisés dans un environnement privé et réglementé. Le Franklin OnChain U.S. Government Money Fund de la société a porté les actifs au‑delà de 580 millions de dollars sur plusieurs réseaux blockchain dont Stellar, Polygon, Ethereum et Solana.
UBS Asset Management a réalisé la première transaction de fonds tokenisé en production en utilisant le standard Digital Transfer Agent de Chainlink, en exécutant une souscription en direct dans son fonds monétaire uMINT construit sur Ethereum et Polygon. La transaction a démontré des solutions de liquidité de niveau institutionnel grâce à l’infrastructure blockchain.
Parallèlement, BNY et Goldman Sachs ont lancé en juillet 2025 une initiative collaborative permettant la souscription de parts de fonds monétaires via les plateformes LiquidityDirect et Digital Asset de BNY, avec une valeur correspondante représentée par une tokenisation miroir des registres utilisant la technologie GS DAP de Goldman. BlackRock, BNY Investments Dreyfus, Federated Hermes, Fidelity Investments et Goldman Sachs Asset Management ont participé à cette initiative.
Le fonds BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund domine actuellement le paysage on‑chain des fonds monétaires avec plus de 2,5 milliards de dollars d’actifs tokenisés. L’entreprise a étendu BUIDL à Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism et Polygon, au‑delà d’Ethereum. Fidelity Investments a lancé en septembre son fonds monétaire tokenisé sur Ethereum, avec Ondo Finance détenant 202 millions de dollars dans cette offering.
La vague de tokenisation s’étend au‑delà des fonds monétaires. Amundi se prépare à lancer des Exchange‑Traded Notes (ETN) sur Bitcoin début 2026, selon des informations de marché. Ces ETN placeraient la société aux côtés des poids lourds américains des ETF, en offrant une exposition réglementée aux actifs numériques en Europe après des années d’observation prudente. Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock détient environ 800 000 BTC, soit environ 3,8 % de l’offre totale, illustrant l’appétit institutionnel que les ETN d’Amundi pourraient reproduire à l’échelle regionally.
Dernières réflexions
Ces évolutions signalent un changement fondamental dans la manière dont les grands gestionnaires d’actifs abordent la distribution de fonds et la gestion de la liquidité. La tokenisation passe des pilotes et preuves de concept à la production en direct, en particulier pour les produits monétaires et de courte durée. Avec plus de 10 000 milliards de dollars dans les fonds monétaires mondiaux et un intérêt institutionnel croissant, la course pour amener ces actifs on‑chain s’intensifie.
Le modèle hybride pionnier d’Amundi et CACEIS répond à un défi critique : permettre une distribution basée sur la blockchain sans imposer une refonte complète des systèmes institutionnels existants. En maintenant des services d’agent de transfert traditionnels parallèlement à des parts tokenisées enregistrées sur des blockchains publiques, l’approche répond à la fois aux investisseurs conventionnels et aux acteurs natifs du numérique.
De futurs développements pourraient permettre aux investisseurs de payer leurs souscriptions et de recevoir les produits de rachat directement sur la blockchain grâce à l’intégration de stablecoins, de dépôts tokenisés et, à plus long terme, de monnaies numériques de banque centrale. L’infrastructure pour des services de souscription et de rachat 24h/24 et 7j/7 marque une rupture avec les horaires de marché et cycles de règlement traditionnels, et pourrait remodeler les modèles opérationnels dans l’ensemble de l’industrie de la gestion d’actifs.
Selon Amundi, la société poursuivra et développera ses initiatives de tokenisation au bénéfice de ses clients en France et à l’international. Ce lancement démontre son expertise dans la couverture de cas d’usage concrets tout en posant les bases d’une adoption plus large de la distribution de fonds basée sur la blockchain par le plus grand gestionnaire d’actifs européen.
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