Bitcoin (BTC) et l’indice du dollar américain évoluent désormais presque en parfaite opposition. La corrélation sur 30 jours entre les deux s’est creusée à -0,90, son niveau le plus négatif depuis 2022. Une valeur de -1,0 signifierait que les deux actifs évoluent en permanence dans des directions exactement opposées.
Ce que signifie ce chiffre
Une corrélation de -0,90 est close d’une relation inverse parfaite. Lorsque l’indice du dollar monte, Bitcoin baisse, et inversement. Ce schéma s’est maintenu de façon constante au cours des 30 dernières séances de bourse. À ce niveau, les deux actifs évoluent rarement de manière indépendante.
L’indice du dollar, connu sous le sigle DXY, suit le dollar face à un panier de six grandes devises. Il s’est affaibli ces dernières semaines, les tensions commerciales et les inquiétudes budgétaires pesant sur le sentiment de marché. Bitcoin a évolué à la hausse sur la même période.
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Contexte
La dernière fois que la corrélation BTC-DXY a été aussi négative remonte à 2022. Cette année-là, les marchés du dollar et des cryptomonnaies ont connu de fortes variations. La Réserve fédérale a lancé son cycle de relèvements de taux le plus agressif depuis des décennies. Le Bitcoin est passé de plus de 45 000 $ en janvier 2022 à moins de 17 000 $ en fin d’année. Le dollar, à l’inverse, a bondi vers un plus haut de 20 ans. Cette dynamique inverse a dominé la majeure partie de ce cycle.
Après 2022, la corrélation a fluctué. Il y a eu des périodes en 2023 et 2024 durant lesquelles Bitcoin et le dollar ont évolué de façon plus indépendante. Le retour actuel à -0,90 marque la réaffirmation d’un schéma lié aux facteurs macroéconomiques.
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Ce que surveillent les traders
L’ampleur de cette corrélation est importante pour l’allocation de portefeuille. Les traders qui utilisent Bitcoin comme couverture contre le dollar observent si le niveau de -0,90 se maintient ou se renforce encore.
Une valeur à -1,0 ou proche ferait de Bitcoin l’un des instruments vendeurs sur le dollar les plus fiables des marchés liquides.
Les traders macro considèrent de plus en plus Bitcoin comme un actif risqué lié aux cycles de liquidité du dollar. Quand le dollar s’affaiblit, la liquidité mondiale tend à augmenter. Historiquement, Bitcoin a bénéficié de ces conditions. La situation actuelle reflète étroitement cette logique.
Aucune réunion de la Réserve fédérale n’est prévue à très court terme. Les prochaines publications de statistiques économiques américaines, notamment le PIB et l’indice PCE, pourraient faire bouger le DXY et tester la solidité de la corrélation de Bitcoin à ce niveau.
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