Le marché des cryptomonnaies a connu une divergence sans précédent entre ses deux plus grands actifs. Bitcoin dépasse désormais Ethereum de plus de 1 trillion de dollars en capitalisation boursière, marquant un changement significatif dans le paysage des actifs numériques.
Les données actuelles du marché montrent que Bitcoin se négocie à $68,180, avec une capitalisation boursière de $1,34 trillion. Ethereum, quant à lui, est coté à $2,530 avec une valeur marchande de $305 milliards. Cet écart représente la plus grande marge entre les deux cryptomonnaies dans l'histoire récente.
Le ratio ETH/BTC est tombé à 0,037, correspondant aux niveaux bas non vus depuis avril 2021. Cela marque un départ brutal par rapport aux cycles de marché précédents. Pendant les marchés haussiers antérieurs, Ethereum surpassait généralement les gains de Bitcoin.
La divergence a commencé après la mise à niveau « Merge » d'Ethereum en septembre 2022. Depuis lors, Ethereum a perdu plus de 50 % de sa valeur par rapport à Bitcoin, malgré l'appréciation générale du marché. La domination du marché de Bitcoin a grimpé à 59 %, selon les données de TradingView.
Plusieurs catalyseurs spécifiques à Bitcoin ont conduit à cette transformation. La crise bancaire aux États-Unis en mars 2023 a renforcé la narration du Bitcoin en tant que « or numérique ». L'approbation et le succès des ETF spot Bitcoin ont ensuite creusé l'écart. Ces fonds ont attiré plus de $20 milliards d'entrées nettes depuis leur lancement.
Les ETF spot d'Ethereum, introduits en juillet, ont eu du mal à obtenir une traction similaire. Les données de CryptoQuant indiquent un intérêt institutionnel en déclin, avec l'indice Coinbase Premium montrant une exposition réduite à l'ETH. Le Grayscale Ethereum Trust continue de subir des sorties nettes.
Malgré ces défis, les défenseurs éminents d'Ethereum restent optimistes. « La seule chose dont l'ETH manque actuellement est la confiance – mais cela peut changer du jour au lendemain », a déclaré l'animateur du podcast Bankless, Ryan Sean Adams. L'éducateur d'Ethereum Anthony Sassal soutient que les solutions Layer 2 répondent aux préoccupations concernant la vitesse et les coûts du réseau.
La dynamique du marché reflète un changement fondamental dans la perception des investisseurs. L'adoption institutionnelle du Bitcoin et une plus grande clarté réglementaire ont renforcé sa position en tant que cryptomonnaie dominante. Cela représente un écart significatif par rapport aux cycles de marché précédents lorsque les deux actifs montraient une corrélation plus étroite.
Les observateurs de l'industrie notent que cette divergence pourrait marquer une nouvelle ère dans les marchés des cryptomonnaies. L'acceptation croissante du Bitcoin par les institutions et un cadre réglementaire plus clair ont créé un récit d'investissement distinct, séparé de l'écosystème plus large des cryptomonnaies.