Bitcoin (BTC) sur les plateformes d’échange centralisées sont tombées à leur niveau le plus bas depuis 2019, les ETF au comptant et les programmes de trésorerie d’entreprise absorbant au total 2,4 millions de BTC — soit environ 11 % de l’offre totale — alors que l’actif se négocie sous les 70 000 $ au milieu d’une volatilité persistante du marché.
Ce qui s’est passé : les réserves des plateformes se vident
Un rapport de l’analyste de CryptoQuant, Darkfost, a montré que les Bitcoins détenus sur les plateformes d’échange sont tombés à environ 2,7 millions de BTC, un niveau jamais vu depuis 2019. La baisse a commencé à s’accélérer après l’effondrement de FTX en novembre 2022, lorsque les utilisateurs ont retiré plus de 325 000 BTC des portefeuilles d’échange en un seul mois.
Parmi les plateformes axées sur le détail, Binance détient environ 20 % de l’offre restante sur les plateformes d’échange.
En incluant les acteurs institutionnels, Coinbase Advanced se classe comme le plus grand dépositaire unique avec environ 800 000 BTC — soit une baisse d’environ 200 000 BTC par rapport aux niveaux de juillet 2025.
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Pourquoi c’est important : tension sur l’offre en vue
L’analyste a identifié deux forces structurelles, au‑delà des répercussions de FTX, qui expliquent ce déplacement de l’offre. Les ETF Bitcoin au comptant, lancés en janvier 2024 alors que les réserves sur les plateformes dépassaient encore 3,2 millions de BTC, détiennent désormais collectivement environ 1,3 million de BTC — soit près de 6,7 % de l’offre totale, verrouillés dans des solutions de garde à froid.
Les trésoreries d’actifs numériques des entreprises représentent environ 1,1 million de BTC supplémentaires, soit près de 5 % de l’offre. À mesure que ces véhicules ETF et les bilans des sociétés absorbent des parts croissantes du Bitcoin en circulation, la liquidité disponible sur les plateformes d’échange continue de se contracter, une dynamique qui, selon les analystes, pourrait influencer la formation des prix à long terme.
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