Bitcoin le minage a fait son retour en Chine malgré une interdiction en vigueur depuis quatre ans, le pays contrôlant désormais 14 % de la part de marché mondiale fin octobre, selon les données de Hashrate Index. Cette résurgence intervient après la répression de 2021 menée par Pékin, qui avait fait chuter la part de marché de l’industrie à zéro et forcé les mineurs à se délocaliser à l’étranger. Des mineurs individuels et des entreprises exploitent désormais l’électricité bon marché et l’excédent de capacité de centres de données dans des provinces riches en énergie comme le Xinjiang, ce qui suggère un léger assouplissement de l’application de la loi, alors même que l’interdiction officielle reste en place.
Ce qui s’est passé : le minage revient dans l’ombre
La Chine a interdit tout trading et minage de cryptomonnaies en septembre 2021, invoquant des risques pour la stabilité financière et les objectifs de conservation de l’énergie. Cette interdiction a fait disparaître presque du jour au lendemain la position du pays comme plus grande place mondiale de minage de crypto. Hashrate Index, qui suit les activités de minage de Bitcoin à l’échelle mondiale, montre désormais que la Chine est remontée à la troisième place avec une part de 14 % fin octobre, marquant un retournement significatif.
Wang, un mineur privé opérant au Xinjiang et qui a demandé à n’être identifié que par son nom de famille, a indiqué qu’il avait commencé ses opérations de minage fin de l’année dernière dans cette province riche en énergie.
« Une grande partie de l’énergie ne peut pas être transmise hors du Xinjiang, donc vous la consommez sous forme de minage de crypto », a déclaré Wang à Reuters told.
« De nouveaux projets de minage sont en construction. » Il a ajouté que les mineurs se tournent vers les endroits où les tarifs de l’électricité sont bas.
Le retour ne se limite pas aux opérateurs individuels. Canaan Inc, le deuxième plus grand fabricant mondial de machines de minage de Bitcoin, a indiqué que les ventes en Chine représentaient 30,3 % de ses revenus mondiaux l’an dernier, en forte hausse par rapport à 2,8 % en 2022 après la répression, selon les documents déposés par l’entreprise.
A source with direct knowledge said China's contribution jumped above 50% during the second quarter this year, though Canaan declined to confirm the quarterly breakdown.
Duke Huang, un ancien mineur basé au Sichuan qui a quitté le secteur pendant l’interdiction réglementaire, a déclaré que certains de ses connaissances avaient discrètement repris leurs activités. « C’est un domaine sensible », a reconnu Huang. « Mais les personnes qui bénéficient d’une électricité bon marché minent toujours. » Cette reprise coïncide avec les records historiques du Bitcoin atteints en octobre, soutenus par les politiques pro‑cryptomonnaies du président américain Donald Trump, même si le prix a depuis chuté d’environ un tiers par rapport à ce sommet. Une source travaillant chez un fabricant de rigs de minage de Bitcoin, s’exprimant sous couvert d’anonymat, a attribué ce rebond à l’excédent d’électricité et de capacité de calcul résultant d’un surinvestissement dans les centres de données par des gouvernements locaux à court de liquidités.
La Commission nationale du développement et de la réforme de Chine, qui a émis l’interdiction de 2021, ainsi que le gouvernement du Xinjiang, n’ont pas répondu aux demandes de commentaires envoyées par fax.
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Pourquoi c’est important : signaux de flexibilité politique
Patrick Gruhn, PDG de Perpetuals.com, un fournisseur d’infrastructures pour les marchés crypto, a qualifié cette évolution de l’un des signaux de marché les plus significatifs de ces dernières années. « La flexibilité de la politique chinoise apparaît lorsque les incitations économiques sont fortes dans certaines régions », a expliqué Gruhn. Il a noté que même de simples indices d’un assouplissement de la position de la Chine pourraient renforcer le récit du Bitcoin comme un actif mondial résilient face aux États, malgré l’absence de véritable levée officielle des restrictions sur le minage.
Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, une société d’analytique et de données blockchain, a indiqué qu’une capacité substantielle continue d’opérer malgré l’interdiction officielle. CryptoQuant estime que 15 % à 20 % de la capacité mondiale de minage de Bitcoin fonctionne actuellement en Chine.
Liu Honglin, fondateur du Man Kun Law Firm, a suggéré que l’application de la loi pourrait continuer de s’assouplir. « Je pense personnellement que les politiques gouvernementales contre le minage seront progressivement assouplies, parce qu’il est tout simplement impossible de stopper complètement ces activités », a déclaré Liu. Cette tendance s’aligne sur des signes plus larges d’un adoucissement de la posture de Pékin vis‑à‑vis des actifs numériques, notamment l’entrée en vigueur en août du projet de loi de Hong Kong sur les stablecoins et l’examen rapporté de stablecoins adossés au yuan pour concurrencer les initiatives américaines.
Canaan a attribué la hausse de ses ventes en Chine à l’incertitude autour des droits de douane américains, qui perturbe les ventes aux États‑Unis, à la hausse du prix du Bitcoin, qui améliore la rentabilité du minage, et à ce que l’entreprise basée à Singapour a qualifié de « léger changement de posture de la Chine vis‑à‑vis des actifs numériques ». La société a souligné que ses activités restent conformes à la réglementation chinoise, en notant que la recherche, le développement, la fabrication et la vente de machines de minage restent autorisés dans le cadre des règles actuelles.
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Réflexions finales
Le minage de Bitcoin a opéré un retour inattendu en Chine quatre ans après l’interdiction de Pékin, porté par l’électricité bon marché dans des provinces comme le Xinjiang et par l’excédent de capacité des centres de données lié au surinvestissement. La Chine détient désormais 14 % de la part de marché mondiale du minage, et des sources du secteur estiment que 15 % à 20 % de la capacité mondiale opèrent dans le pays malgré le maintien des interdictions officielles. Ce rebond laisse entrevoir une possible flexibilité des politiques à mesure que les incitations économiques se renforcent dans certaines régions.
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