L’ancien Premier ministre britannique Boris Johnson a qualifié le Bitcoin (BTC) de « gigantesque système de Ponzi » dans une chronique publiée vendredi dans le Daily Mail, suscitant une riposte rapide de Michael Saylor, président de Strategy, de Paolo Ardoino, directeur général de Tether (USDT), et d’Adam Back, directeur général de Blockstream.
Cette chronique est parue la même semaine où le réseau Bitcoin a miné son 20 millionième bitcoin, un jalon qui a ravivé l’attention sur le plafond d’offre codé en dur à 21 millions d’unités.
Johnson, qui a dirigé le Royaume‑Uni de 2019 à 2022, a soutenu que le Bitcoin dépend d’un flux constant de nouveaux acheteurs, souvent inexpérimentés, plutôt que de toute valeur intrinsèque.
« Comme tous ces systèmes, ils dépendent d’un afflux constant de nouveaux investisseurs crédules », a‑t‑il écrit.
Ce qui s’est passé
Johnson a ancré son argument dans une anecdote personnelle. Il a décrit un villageois de l’Oxfordshire qui a remis 500 £ (~661 $) à une connaissance de pub lui promettant de doubler la somme grâce au Bitcoin.
L’homme a passé trois ans et demi à tenter de récupérer ses fonds, perdant au final environ 20 000 £ (~26 450 $) et se retrouvant en difficulté pour payer ses factures, selon Johnson.
« Si les gens perdent confiance dans le Bitcoin, il s’effondre », a écrit Johnson, ajoutant qu’il craignait que davantage d’investisseurs âgés ne subissent des pertes similaires à mesure que le désenchantement se répand.
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Ce qu’ils ont dit
Saylor a rejeté cette caractérisation sur X, arguant que le Bitcoin ne correspond pas à la définition structurelle d’un Ponzi. « Un schéma de Ponzi nécessite un opérateur central qui promet des rendements et paie les premiers investisseurs avec les fonds des suivants », a‑t‑il déclaré. « Bitcoin n’a ni émetteur, ni promoteur, ni rendement garanti – seulement un réseau monétaire ouvert et décentralisé régi par le code et la demande du marché. »
La fonctionnalité de notes communautaires de X a ajouté un contexte au message de Johnson, soulignant que les systèmes de Ponzi promettent des rendements artificiellement élevés avec peu de risques, tandis que la valeur du Bitcoin est déterminée uniquement par le libre marché.
Ardoino a attiré l’attention sur ces notes ; Back a interpellé Johnson par son surnom politique : « Bozza ». BitMEX Research a répondu à la question implicite de Johnson sur la chaîne de commandement de Bitcoin en trois mots : « Personne n’est aux commandes. »
Pourquoi c’est important
La comparaison avec un Ponzi circule depuis des années. L’économiste Nouriel Roubini a qualifié les cryptomonnaies de « véritable bulle de type Ponzi », et en 2022 Fabio Panetta, membre du directoire de la Banque centrale européenne, a comparé le marché des actifs numériques à un « château de cartes ».
Les partisans du Bitcoin soutiennent de manière constante que l’absence d’un opérateur central disqualifie par construction l’actif de la définition d’un schéma de Ponzi.
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