Bitcoin (BTC) a reconquis le seuil des 70 000 $ après que les ETF au comptant ont enregistré plus de 8,9 milliards de dollars de sorties cumulées depuis leur pic — une baisse record qui laisse le détenteur moyen d’ETF avec un prix d’achat estimé environ 11 000 $ au‑dessus du cours actuel, soit un coût de revient estimé à 79 000 $.
Ce qui s’est passé : retrait record des ETF
L’analyste on-chain Darkfost a signalé l’ampleur des ventes sur les ETF Bitcoin au comptant dans un récent rapport CryptoQuant. Durant la correction, ces fonds ont vu plus de 8,9 milliards de dollars sortir alors que le BTC se négociait sous les 70 000 $ pendant une grande partie du repli.
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, le plus grand produit du marché, a perdu plus de 42 000 BTC depuis un pic de plus de 806 000 BTC détenus par le fonds. Ces retraits ont ajouté une pression vendeuse directe : lorsque les ETF subissent des rachats, ils doivent généralement vendre du Bitcoin pour y répondre.
La baisse s’est depuis réduite d’environ 8,9 milliards de dollars à près de 7,8 milliards, ce qui suggère que le rythme des sorties ralentit. Néanmoins, le coût de revient moyen réalisé pour les détenteurs d’ETF reste proche de 79 000 $ — bien au‑dessus du prix actuel, ce qui signifie que la position typique demeure en perte.
CryptoQuant a averti que le chiffre de 79 000 $ doit être considéré comme une approximation. Les flux d’ETF peuvent masquer des réallocations internes entre participants, et cette mesure ne peut pas saisir chaque transaction à l’intérieur des fonds.
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Pourquoi c’est important : fragilité structurelle
L’écart entre le prix actuel du Bitcoin et le point d’entrée moyen des ETF est significatif, car il reflète à quel point la demande institutionnelle et de détail — canalisée via des véhicules réglementés — reste en mauvaise posture. Un rebond durable dépend probablement de nouveaux afflux dans les ETF pour absorber l’offre existante et établir une base plus solide.
Sur le plan technique, le BTC est repassé au‑dessus de sa moyenne mobile à 50 périodes sur le graphique 4 heures et teste désormais la moyenne mobile à 100 périodes, proche de la zone médiane des 70 000 $. La zone 69 000–70 000 $, qui avait servi de zone de rejet jusqu’à la fin février, semble se transformer en support.
Cependant, le Bitcoin reste sous sa moyenne mobile à 200 périodes. Se maintenir au‑dessus de 69 000 $ est crucial ; un échec à ce niveau pourrait ramener le prix dans la zone de consolidation des 66 000–67 000 $, tandis qu’une poussée durable au‑dessus de 70 000 $ ouvrirait la voie vers la région 73 000–75 000 $.
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