Coinbase Institutional a publié mercredi une analyse suggérant que les marchés des crypto-monnaies se préparent pour une saison d'altcoins complète au troisième trimestre de 2025. La division de recherche de l'échange a cité la baisse de la domination du Bitcoin, l'augmentation des investissements institutionnels, et les changements potentiels de la politique de la Réserve fédérale comme principaux catalyseurs de la rotation du marché projetée.
Ce qu'il faut savoir :
- La domination du marché du Bitcoin est passée de 65 % en mai à environ 59 % en août, indiquant un flux de capitaux vers les crypto-monnaies alternatives.
- La capitalisation totale du marché des altcoins a augmenté de plus de 50 % depuis début juillet, atteignant environ 1,4 trillion de dollars.
- Les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourraient rediriger plus de 7,2 trillions de dollars des fonds du marché monétaire vers des actifs plus risqués.
Les indicateurs techniques montrent une rotation du capital loin du Bitcoin
Le déclin de la part de marché du Bitcoin représente l'indicateur le plus clair d'un changement de sentiment des investisseurs. La baisse de six points de pourcentage sur trois mois démontre une migration de capitaux mesurable vers des actifs numériques alternatifs. Les analystes de marché considèrent généralement une domination du Bitcoin inférieure à 60 % comme un précurseur des rallyes plus larges des crypto-monnaies.
Les données de capitalisation de marché des altcoins soutiennent cette thèse. L'augmentation de 50 % depuis juillet a porté la valeur totale des crypto-monnaies alternatives à 1,4 trillion de dollars, représentant la performance la plus forte du secteur au cours des trimestres récents.
Cependant, l'Indice de Saison des Altcoins reste en dessous des seuils critiques. Les lectures actuelles entre 40 et 45 ne suffisent pas pour la désignation officielle de la saison des altcoins. Cette métrique mesure le pourcentage de crypto-monnaies majeures surpassant le Bitcoin sur des périodes de temps spécifiques.
L'investissement institutionnel stimule la croissance du réseau Ethereum
Ethereum a émergé comme le principal bénéficiaire de la rotation du capital institutionnel. Le jeton natif du réseau a gagné environ 50 % depuis début juillet, stimulé par les achats des trésoreries d'entreprise et l'accumulation de fonds d'investissement.
Bitmine Immersion Technologies a acquis 1,15 million de jetons Ethereum dans le cadre de sa stratégie de trésorerie d'entreprise. Les fonds d'investissement détiennent collectivement près de 3 millions de jetons Ethereum, soit plus de 2 % de l'offre mondiale.
Les jetons associés au sein de l'écosystème Ethereum ont enregistré des gains significatifs. Arbitrum, Ethena, Lido DAO et Optimism ont tous enregistré des augmentations notables alors que les investisseurs se positionnaient pour la croissance du réseau. Le gain mensuel de 58 % de Lido a coïncidé avec une législation proposée qui classerait les jetons de staking en dehors des réglementations sur les valeurs mobilières.
Les récits sur les stablecoins et les actifs du monde réel continuent de soutenir l'adoption d'Ethereum. Ces cas d'utilisation fournissent un soutien fondamental pour les décisions d'investissement institutionnelles au-delà du trading spéculatif.
La politique de la Réserve fédérale crée un catalyseur potentiel
Les actifs des fonds du marché monétaire ont atteint des niveaux records au-dessus de 7,2 trillions de dollars, créant des réserves de capitaux substantielles qui restent "enfermées" dans des véhicules à faible rendement. Les baisses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale en septembre ou octobre pourraient réduire les rendements du marché monétaire, incitant les gestionnaires de fonds à rechercher des rendements plus élevés dans des actifs plus risqués.
Cette dynamique bénéficie historiquement des marchés des crypto-monnaies lors des cycles de baisse des taux. Des taux d'intérêt plus bas réduisent le coût d'opportunité de détenir des actifs numériques sans rendement tout en encourageant le comportement de prise de risque parmi les investisseurs institutionnels.
Les indicateurs de liquidité du marché montrent une reprise après six mois de déclin. Le volume de trading, la profondeur du carnet d'ordres, et les mesures d'émission de stablecoins démontrent tous une amélioration, suggérant une préparation des infrastructures pour une augmentation des flux de capitaux.
Comprendre la terminologie du marché des crypto-monnaies
La saison des altcoins fait référence à des périodes où les crypto-monnaies alternatives surpassent le Bitcoin sur des périodes prolongées. La domination du marché mesure la capitalisation de marché du Bitcoin par rapport à la valeur totale du marché des crypto-monnaies. Des valeurs inférieures à 50 % indiquent généralement une forte performance des altcoins.
L'indice de Saison des Altcoins calcule quel pourcentage des 50 principales crypto-monnaies a surpassé le Bitcoin sur des périodes de 30, 60 et 90 jours. Des lectures au-dessus de 75 indiquent des conditions de saison des altcoins officielles. L'intérêt ouvert représente la valeur totale des contrats dérivés en cours. Un intérêt ouvert plus élevé des altcoins par rapport au Bitcoin suggère une activité spéculative accrue dans les actifs numériques alternatifs.
Les actifs du monde réel impliquent la tokenisation d'instruments financiers traditionnels comme des obligations, des matières premières ou des biens immobiliers sur des réseaux de blockchain. Ce secteur représente un pont entre la finance traditionnelle et les marchés des crypto-monnaies.
Les perspectives du marché restent prudemment optimistes
Coinbase maintient des prévisions positives pour la performance du troisième trimestre malgré les lectures actuelles de l'indice. La confluence de la baisse de la domination du Bitcoin, de l'adoption institutionnelle, et des changements potentiels des politiques monétaires crée des conditions favorables pour la surperformance des altcoins.
Septembre représente un mois critique pour la direction du marché. Les décisions politiques de la Réserve fédérale, les développements réglementaires, et l'adoption institutionnelle continue détermineront si les tendances actuelles s'accélèrent dans le territoire complet de la saison des altcoins.
Réflexions finales
Plusieurs facteurs s'alignent pour soutenir la prédiction de saison des altcoins de Coinbase, bien que la confirmation officielle nécessite que l'indice de Saison des Altcoins dépasse 75. La combinaison de l'investissement institutionnel, de la baisse de la domination du Bitcoin, et des baisses potentielles des taux de la Réserve fédérale crée le scénario le plus fort pour la surperformance des crypto-monnaies alternatives au cours des trimestres récents.