Coinbase a obtenu une victoire juridique significative, car un juge fédéral a permis à la plateforme d'échange de cryptomonnaies de poursuivre un appel interlocutoire auprès de la Cour d'appel du second circuit. Cette évolution découle de la bataille juridique en cours avec la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis concernant le statut juridique des cryptomonnaies.
La juge Katherine Failla a accordé la demande de Coinbase d'interjeter appel de sa décision de mars 2024, qui avait rejeté la requête de l'entreprise pour un jugement. Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase, a annoncé cette progression le 7 janvier, soulignant la forte opposition de la SEC à l'appel interlocutoire. Cette décision est considérée comme une grande victoire pour Coinbase, car elle permet à l'entreprise de contester les revendications de la SEC devant le tribunal.
La SEC a initialement déposé sa plainte contre Coinbase le 6 juin 2023. Elle a soutenu que Coinbase n'avait pas réussi à s'enregistrer en tant que courtier, bourse nationale de valeurs mobilières ou agence de compensation, malgré son engagement dans ces rôles. En outre, la SEC a accusé Coinbase de violer les lois sur les valeurs mobilières en proposant des tokens comme SOL, ADA et MATIC, qu'elle considère comme des valeurs mobilières selon le test de Howey.
En réponse, Coinbase a déposé une requête en juin 2023 cherchant à faire rejeter le procès. Elle a soutenu que ces tokens ne possédaient pas les obligations contractuelles typiques des valeurs mobilières et que ses opérations échappent à la juridiction de la SEC. Cependant, en mars 2024, le tribunal a partiellement accordé et rejeté cette requête, conduisant à la demande de certification pour appel interlocutoire.
La juge Failla, dans sa décision du 7 janvier, a certifié l'ordre pour appel, citant une « question de droit dominante » concernant l'application du test de Howey aux actifs cryptographiques. Elle a souligné les opinions divergentes sur la question et a suggéré que résoudre ce problème pourrait faire avancer de manière significative l'action coercitive de la SEC contre Coinbase.
Elle a également évoqué des questions non résolues dans d'autres affaires importantes impliquant la SEC, comme celle contre Ripple Labs. L'affaire Ripple a mis en évidence des distinctions entre les ventes de tokens aux investisseurs institutionnels et aux acheteurs au détail, un point que Coinbase a demandé aux tribunaux de prendre en compte. De plus, Coinbase a fait valoir que les marchandises ont une valeur intrinsèque indépendante de leurs écosystèmes. Cependant, Failla a rejeté l'interprétation plus étroite de Howey par la plateforme. Elle a souligné que l'absence d'obligations contractuelles formelles n'exclut pas que les actifs cryptographiques soient classés comme des valeurs mobilières si les acheteurs anticipent des bénéfices grâce aux efforts d'autrui.
« Il existe en effet des motifs substantiels pour contester la manière dont Howey est appliqué aux actifs cryptographiques et le rôle de l'écosystème numérique environnant dans cette analyse », a remarqué Failla. Elle a reconnu le paysage juridique incertain et décrit l'application du test de Howey aux écosystèmes numériques comme une « question difficile de première impression pour le second circuit. »
Cette détermination judiciaire souligne les défis juridiques complexes auxquels est confrontée la régulation des cryptomonnaies. La résolution de l'appel de Coinbase pourrait avoir des implications significatives pour le secteur.