CoinShares, un important gestionnaire d’actifs en cryptomonnaies, a retiré vendredi ses demandes d’ETF au comptant sur XRP, Litecoin et SOL, quittant ainsi un marché très concurrentiel. Cette décision intervient alors que l’entreprise se prépare à une cotation au Nasdaq dans le cadre d’une fusion de 1,2 milliard de dollars.
Ce qui s’est passé : le gestionnaire d’actifs se retire d’un marché concurrentiel
La société basée à Londres a déposé vendredi auprès de la Securities and Exchange Commission une demande de retrait de trois ETF au comptant sur cryptomonnaies, portant sur des produits de staking en XRP, Solana et Litecoin. CoinShares a également annoncé son intention de mettre fin à son ETF à effet de levier sur contrats à terme Bitcoin.
Ces retraits font suite à une vague de lancements réussis par des concurrents, les émetteurs ayant contourné les délais traditionnels de la SEC en supprimant les clauses de « delaying amendment » de leurs dépôts, une stratégie qui garantit de fait l’approbation lorsque les autres exigences réglementaires sont remplies.
Jean-Marie Mognetti, directeur général de la société, a déclaré que les possibilités de différenciation et de marges durables restent limitées, le marché américain se consolidant autour de grands acteurs proposant des produits en cryptomonnaies mono-actif.
L’entreprise prévoit de se concentrer sur des opportunités à plus forte marge à l’approche de sa cotation prévue au Nasdaq, annoncée en septembre via une fusion avec la société d’acquisition à vocation spécifique Vine Hill Capital Investment Corp.
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Pourquoi c’est important : une forte demande en conflit avec un retrait stratégique
Ce retrait contredit l’appétit marqué des investisseurs pour les produits abandonnés par CoinShares. Les ETF au comptant sur XRP ont accumulé plus de 660 millions de dollars de flux nets depuis le lancement du premier fonds il y a deux semaines, selon les données de SoSoValue. Les produits d’ETF sur Solana ont attiré environ 620 millions de dollars d’entrées cumulées.
Le fonds XRP de Canary Capital a enregistré un volume d’échanges record le jour de son lancement, avec près de 60 millions de dollars à la mi-novembre, dépassant l’ETF Solana de Bitwise, qui détenait auparavant le record avec 57 millions de dollars lors de son introduction. L’ETF Dogecoin de Grayscale, en revanche, n’a attiré que 2,16 millions de dollars de flux nets à la date de vendredi.
Cette décision met en lumière la tension entre les opportunités de marché à court terme et les préoccupations de rentabilité à long terme dans le secteur en rapide évolution des ETF sur cryptomonnaies.
Bien que la demande des investisseurs demeure forte, le retrait de CoinShares suggère que la compression des frais et les pressions concurrentielles pourraient limiter les rendements pour les sociétés qui ne disposent pas d’avantages d’échelle significatifs sur le marché américain.
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