Les 713 502 Bitcoin de Strategy (BTC) sont passés en territoire négatif pour la première fois depuis octobre 2023, alors que le BTC est tombé sous le prix d’achat moyen de 76 052 $ de l’entreprise.
Ce mouvement a effacé 47 milliards de dollars de gains non réalisés et laissé l’entreprise avec plus de 900 millions de dollars de pertes sur le papier.
Bitcoin est tombé jusqu’à 72 300 $ mercredi soir avant de rebondir au‑dessus de 77 000 $. Strategy avait fortement accumulé près du sommet d’octobre de Bitcoin au‑dessus de 126 000 $, laissant l’entreprise exposée lorsque les prix se sont effondrés fin janvier.
L’entreprise ne fait face à aucune vente forcée ni à des problèmes immédiats de solvabilité. Strategy détient des bitcoins non grevés et 1,44 milliard de dollars de réserves en dollars pour les paiements d’intérêts et de dividendes.
Ce qui s’est passé
Strategy a acheté 855 bitcoins pour 75,3 millions de dollars le 27 janvier, à un prix moyen de 87 974 $ par pièce. Le Bitcoin est tombé sous les 75 000 $ quelques jours après la divulgation.
Le président exécutif Michael Saylor a publié mardi, en plein sell‑off, « The Rules of Bitcoin: 1. Buy Bitcoin 2. Don't Sell the Bitcoin ». L’entreprise poursuit ses achats hebdomadaires malgré sa position en perte latente.
Le partisan de l’or Peter Schiff a critiqué le timing, affirmant que les achats de Strategy ont alimenté la hausse de Bitcoin, mais que l’entreprise ne peut pas soutenir ces achats aux valorisations actuelles. L’action Strategy se négocie sous la valeur de l’actif net, rendant l’émission de nouvelles actions moins attractive.
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Pourquoi c’est important
Strategy a besoin que le prix du Bitcoin soit au‑dessus de son coût moyen pour émettre des actions avec une prime et acheter davantage de bitcoins sans dilution des actionnaires. L’entreprise a acquis 54 milliards de dollars en bitcoins sur cinq ans mais se trouve environ 3 % en dessous de son prix de revient global.
Saylor a affirmé que 15 millions de bénéficiaires détiennent des titres Strategy via des fonds de pension, des compagnies d’assurance et des comptes de détail lors d’un discours à la conférence Bitcoin MENA en décembre. Il a indiqué que 15 % des titres Strategy sont détenus dans des comptes Charles Schwab à eux seuls.
L’entreprise possède environ 3 % de l’offre totale de 21 millions de bitcoins. Saylor soutient que cela ne crée pas de risque de concentration, car des millions d’investisseurs répartis détiennent des actions Strategy plutôt qu’une exposition directe au Bitcoin.
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