Le projet de loi américain sur la structure du marché des cryptomonnaies fait face à une fenêtre législative étroite, une vétérane des politiques publiques à Washington avertissant que juillet est la dernière échéance viable avant que l’initiative ne risque de s’effondrer jusqu’après les élections de mi-mandat de novembre.
Cette prévision est venue alors que le président Donald Trump a attaqué publiquement les banques mardi pour avoir bloqué la législation, et que les probabilités de son adoption en 2026 sur Polymarket ont grimpé à environ 85 %.
Le projet de loi en question – officiellement le Digital Asset Market Clarity Act, adopté par la Chambre en juillet 2025 par 294 voix contre 134 – demeure dans l’impasse au Sénat, partagé entre des versions concurrentes issues des commissions bancaire et de l’agriculture.
Le rendement sur les stablecoins est le principal point de blocage : les banques avertissent que le fait d’autoriser les plateformes d’échange de cryptomonnaies à verser des intérêts sur les avoirs en stablecoins pourrait provoquer des sorties de dépôts allant jusqu’à 6,6 billions de dollars, tandis que l’industrie des cryptomonnaies soutient que cette pratique était déjà autorisée par le GENIUS Act adopté l’an dernier.
Ce qui s’est passé
Kristin Smith, présidente du Solana Policy Institute et ancienne dirigeante de la Blockchain Association, a déclaré à Fortune cette semaine que la commission bancaire du Sénat doit faire avancer un « markup » en mars ou avril pour que le texte puisse être soumis à un vote en séance d’ici juillet.
Ne pas respecter cette date reporterait la prochaine opportunité à l’automne, la période des élections de mi-mandat comprimant encore davantage le calendrier.
La commission de l’agriculture du Sénat a adopté sa version jumelle par 12 voix contre 11, selon une ligne partisane, en janvier, mais la commission bancaire a repoussé son propre « markup » après que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a retiré son soutien, s’opposant aux restrictions prévues sur le rendement des stablecoins. L’échéance informelle fixée par la Maison-Blanche au 1er mars est passée sans résolution.
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Pourquoi c’est important
Smith a identifié l’implication de la Maison-Blanche comme la variable clé qui distingue cette tentative des échecs précédents.
Le conseiller crypto David Sacks et l’adjoint Patrick Witt interviennent personnellement comme médiateurs entre les entreprises de cryptomonnaies et les lobbies bancaires, tandis que les institutions financières traditionnelles participent pour la première fois aux négociations, soit pour protéger leurs intérêts concurrentiels, soit pour influencer les termes finaux du texte.
Mardi, Trump a publié sur Truth Social que les banques retenaient le Clarity Act « en otage » et a averti qu’une inaction réglementaire pousserait l’industrie vers la Chine. La sénatrice Elizabeth Warren (démocrate, Massachusetts) reste un obstacle structurel : son opposition, en tant que principale démocrate de la commission bancaire, empêche la manœuvre procédurale visant à rattacher le projet de loi à un texte incontournable.
Les sénateurs démocrates Chuck Schumer (New York) et Ruben Gallego (Arizona) ont exprimé leur soutien, même si aucun accord bipartisan n’a encore émergé.
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