Changpeng Zhao et Chamath Palihapitiya ont tous deux identifié la confidentialité comme le problème non résolu le plus crucial de la cryptomonnaie lors d'un épisode de deux heures du podcast All-In.
Ni le podcast ni l’article de Phemex rapportant leurs propos n’ont mentionné que le propre fonds de CZ avait réalisé quelques semaines plus tôt un investissement à huit chiffres dans une plateforme de trading axée sur la confidentialité.
Ce qu’ils ont dit
Zhao a soutenu que le registre transparent de Bitcoin crée, à grande échelle, de vrais risques dans le monde réel pour les utilisateurs.
Il a cité un exemple précis : si quelqu’un réserve un hôtel et que son adresse devient traçable publiquement on-chain, cela devient un problème de sécurité.
Palihapitiya est allé plus loin, en affirmant que des transactions traçables détruisent la fongibilité de Bitcoin (BTC), car chaque coin porte un historique.
Il a présenté cela comme la raison pour laquelle il reste sceptique vis-à-vis du maximalisme Bitcoin : la cryptomonnaie ne peut pas fonctionner comme de la monnaie numérique si chaque transaction est une information publique.
Tous deux ont convenu que le pseudonymat s’érode encore davantage dès lors que les plateformes d’échange appliquent des exigences KYC, rattachant de fait des identités réelles à l’activité sur la blockchain.
Leur conclusion commune : sans confidentialité au niveau des protocoles, l’usage des cryptomonnaies reste cantonné à la spéculation et au règlement, au lieu de s’étendre aux paiements du quotidien.
Le contexte financier
Le 13 janvier, YZi Labs – le family office que CZ a cofondé avec Yi He après avoir quitté Binance – a dévoilé un investissement de « multi-8-figures » dans Genius Trading, une plateforme de trading décentralisée axée sur la confidentialité. CZ a également rejoint Genius comme conseiller.
Genius utilise la computation multipartite pour répartir les ordres entre des centaines de portefeuilles, réduisant la traçabilité on-chain pour les gros ordres.
La plateforme avait traité plus de 60 millions de dollars de volume durant sa bêta et prévoit de lancer un protocole public de confidentialité au deuxième trimestre 2026.
YZi Labs gère environ 10 milliards de dollars d’actifs à l’échelle mondiale. L’investissement dans Genius n’a été mentionné ni pendant le podcast ni dans la plupart des articles couvrant les déclarations de CZ sur la confidentialité.
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Pourquoi c’est important
L’argument en faveur de la confidentialité a, en lui-même, une base technique solide.
Le design transparent de Bitcoin crée effectivement des risques de surveillance, et les analystes on-chain tracent régulièrement les mouvements des baleines, les dépôts sur les plateformes d’échange et les soldes de portefeuilles – comme cette publication le couvre au quotidien.
Mais lorsque quelqu’un qui a un intérêt financier à huit chiffres dans des infrastructures de confidentialité plaide publiquement pour que la confidentialité soit la priorité absolue de la cryptomonnaie, ce contexte est essentiel pour évaluer l’argument.
CZ n’est pas un observateur désintéressé sur ce sujet. Le débat sur la confidentialité n’est pas nouveau non plus.
Des projets comme Monero (XMR), Zcash (ZEC) et diverses implémentations de preuves à divulgation nulle de connaissance existent depuis des années, et les régulateurs se sont constamment opposés aux fonctionnalités de confidentialité qu’ils considèrent comme favorisant la finance illicite.
La question de savoir si une confidentialité au niveau des protocoles et la conformité réglementaire peuvent coexister reste ouverte, et aucun des deux intervenants ne l’a vraiment abordée.
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