Le marché actions du Venezuela a fortement bondi dans les semaines qui ont suivi la capture du président Nicolás Maduro, les investisseurs réévaluant rapidement le pays sur la base d’anticipations de changement politique et d’un possible allègement des sanctions, plutôt que d’une amélioration des fondamentaux économiques.
Selon des données mises en avant par The Kobeissi Letter, le marché boursier vénézuélien a augmenté d’environ 73 % depuis que Maduro a été placé en détention.
Le rallye s’accélère encore si l’on part du 23 décembre, lorsque la pression sur le gouvernement Maduro s’est intensifiée, avec une hausse d’environ 148 % sur cette période.
L’ampleur et la rapidité du mouvement indiquent une revalorisation spéculative alimentée par les attentes politiques, et non par des changements à court terme de la croissance, des bénéfices ou de la stabilité macroéconomique.
Les marchés réagissent au choc politique, pas à une réforme économique
Le rallye survient immédiatement après une rupture politique spectaculaire.
Yellow.com a déjà rapporté que la capture de Maduro et son transfert sous la garde des États‑Unis marquaient une rupture décisive dans la structure du pouvoir de longue date au Venezuela, déclenchant une réévaluation des sanctions, des gels d’actifs et de l’accès futur du pays aux marchés mondiaux de capitaux.
Les investisseurs semblent intégrer dans les prix la possibilité d’une transition post‑Maduro, y compris un assouplissement progressif des sanctions américaines et internationales qui ont isolé le système financier vénézuélien pendant des années.
Les marchés actions, longtemps contraints par le risque politique et les contrôles de capitaux, réagissent à la disparition soudaine d’une incertitude majeure qui pesait sur la valorisation des actifs.
Les analystes soulignent que de tels rallyes traduisent souvent des paris tournés vers l’avenir sur des scénarios de changement de régime plutôt qu’une confiance dans la situation actuelle.
Le Venezuela continue de faire face à de profondes difficultés structurelles, notamment l’inflation, la dégradation des infrastructures et un accès limité aux investissements étrangers.
À lire aussi : Tim Scott Ties Crypto Regulation To Affordability Crisis, Senate Vote Set For Next Week
Les sanctions et l’accès aux capitaux au cœur de la revalorisation
Le mouvement de marché est cohérent avec des analyses antérieures montrant comment les vastes réserves de pétrole et de gaz naturel du Venezuela pourraient retrouver une importance stratégique si les conditions politiques évoluent.
Les investisseurs en actions semblent se positionner pour un scénario dans lequel les actifs vénézuéliens seraient réintégrés aux marchés mondiaux, libérant une valeur restée verrouillée par des années de sanctions et de risques de gouvernance.
Depuis la fin décembre, lorsque le président Donald Trump a intensifié la pression sur le gouvernement Maduro, les anticipations concernant l’application des sanctions et l’orientation future des politiques se sont accrues.
Les marchés agissent désormais comme si la trajectoire politique du Venezuela avait changé de manière significative, alors même que les modalités formelles de transition demeurent incertaines.
Un rallye fragile, tiré par les attentes
Les observateurs chevronnés des marchés avertissent que les rallyes liés à des points d’inflexion politiques sont souvent volatils.
Si la levée d’une contrainte politique de longue date peut déclencher une revalorisation brutale, la pérennité des gains exige généralement des mesures concrètes, telles que des réformes juridiques, des cadres de gouvernance crédibles et des calendriers clairs d’allègement des sanctions.
Pour l’instant, l’envolée de la Bourse vénézuélienne illustre la rapidité avec laquelle les capitaux peuvent se repositionner lorsque le risque politique enraciné est bouleversé.
Elle montre aussi à quel point les actifs vénézuéliens avaient été décotés en raison de la gouvernance et des sanctions plutôt que de simples considérations économiques.
La leçon plus large est que les marchés vont plus vite que la politique.
Les prix des actions reflètent déjà un récit post‑Maduro, alors même que l’avenir institutionnel et économique du Venezuela demeure incertain.
En ce sens, le rallye est moins un verdict sur la reprise qu’une mesure en temps réel de l’importance centrale du risque politique dans la valorisation du Venezuela, et de la rapidité avec laquelle ce risque est réévalué après la capture de Maduro.
À lire ensuite : MSCI Pauses Bitcoin Company Exclusion, Preventing Forced Selling Wave From Passive Funds