Les marchés des cryptomonnaies ont connu une volatilité accrue la semaine dernière face aux craintes d'une stagflation potentielle aux États-Unis, avec Ethereum récupérant des sorties importantes de fonds négociés en bourse pour bondir de 25,01 % tandis que les investisseurs se concentrent sur la sortie de l'indice des prix à la consommation de mardi, ce qui pourrait déterminer la politique des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
À savoir :
- Ethereum a bondi de 25,01 % pour la semaine malgré le retrait de 375 millions de dollars de son ETF par BlackRock, tandis que Bitcoin n'a gagné que 5,44 %
- Les commentaires du week-end de la vice-présidente de la Fed, Michelle Bowman, préconisant trois baisses de taux, ont temporairement poussé l'Ethereum au-dessus de 4 300 $
- La sortie des données de l'IPC de juillet mardi déterminera probablement si la Fed procède aux baisses de taux d'intérêt attendues en septembre
Craintes de stagflation et sensibilité du marché
La turbulence du marché des cryptomonnaies a commencé mardi avec la sortie de l'indice PMI des services de l'ISM, qui a signalé un ralentissement du secteur des services aux États-Unis. L'indice a révélé que les prix dans le secteur des services ont augmenté tandis que l'emploi a diminué depuis avril, lorsque la "guerre tarifaire" du président Trump a commencé.
Cette combinaison de hausse des prix et de baisse de l'emploi représente la stagflation, l'une des crises économiques les plus difficiles pour les banques centrales car elle les empêche d'abaisser ou de relever efficacement les taux d'intérêt. Les participants au marché s'inquiètent de plus en plus que les politiques tarifaires de l'administration Trump poussent les États-Unis vers une stagflation.
Parallèlement, les attentes du marché pour trois baisses de taux d'intérêt cette année ont été réduites à deux. Les actifs à risque sensibles à la liquidité du marché, y compris les cryptomonnaies, ont fluctué en fonction des perspectives des taux d'intérêt constamment changeantes tout au long de la semaine.
La semaine s'est terminée avec la nouvelle que Stephen Miran, président du Conseil des conseillers économiques de la Maison Blanche, a été nommé pour combler le poste vacant de gouverneur de la Fed précédemment occupé par Adriana Kugler. Miran figure parmi les conseillers économiques les plus proches du président Trump. Les marchés ont interprété cette nomination comme une preuve que Trump milite fortement pour des taux d'intérêt plus bas, ce qui a poussé les marchés boursiers américains à clôturer avec des attentes de trois baisses de taux cette année.
Le rebond d'Ethereum malgré les sorties d'ETF
Les remarques inattendues du week-end de la vice-présidente de la Fed, Michelle Bowman, ont alimenté le rallye surprenant d'Ethereum. S'adressant à l'Association des banquiers du Kansas, Bowman a déclaré sans ambages que "trois baisses de taux sont nécessaires." Elle a souligné que les données récentes sur l'emploi démontrent la nécessité de mesures proactives pour éviter un affaiblissement supplémentaire de l'activité économique et des conditions d'emploi.
Le prix de l'Ethereum a temporairement dépassé les 4 300 $ suite à ses commentaires.
BlackRock a pris une décision inattendue qui a injecté de l'incertitude sur les marchés. Le joueur majeur dans l'industrie américaine des fonds négociés en bourse a retiré des fonds importants de son ETF Bitcoin au comptant (IBIT) et de son ETF Ethereum au comptant (ETHA) lundi.
L'IBIT a enregistré une sortie nette de 292,21 millions de dollars ce jour-là, marquant la plus importante sortie en une seule journée depuis le 30 mai. Les analystes de marché ont commencé à spéculer que les prix du Bitcoin pourraient retomber au niveau de 111 000 $.
L'ETF Ethereum au comptant, ETHA, a enregistré une sortie nette de 375 millions de dollars, représentant une diminution de 3 % des avoirs en Ethereum de BlackRock en une seule journée. L'énorme sortie de l'ETF de BlackRock a mis fin au record de 21 jours consécutifs d'entrées nettes pour les ETF au comptant d'Ethereum.
La sortie nette des fonds ETF a cessé après deux jours. Parmi les principales cryptomonnaies, Ethereum a montré une récupération plus rapide. Les achats stratégiques d'ETH par des entreprises cotées aux États-Unis ont catalysé la récupération du prix de l'Ethereum.
Bitmain a mis à jour son record en tant que plus grande entreprise cotée détenant de l'Ethereum, possédant plus de 830 000 ETH. Tom Lee, un stratège en investissement renommé de Wall Street, a souligné que l'achat d'Ethereum représentera la transaction la plus importante qu'il effectuera au cours de la prochaine décennie. Geoff Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques à la Standard Chartered Bank, a expliqué que les actions des entreprises achetant de l'Ethereum pourraient s'avérer plus attrayantes que les ETF au comptant d'Ethereum.
Le président Trump a signé des décrets la semaine dernière pour empêcher la débankisation des entreprises légales de crypto et ouvrir le marché des fonds de retraite. L'Ethereum a gagné 25,01 % pour la semaine tandis que Bitcoin n'a augmenté que de 5,44 %, malgré le rebond de Bitcoin à 119 000 $ durant le week-end. Solana a augmenté de 15,04 % pour la semaine.
Données économiques critiques à venir
L'attention du marché se concentre sur la question de savoir si la Fed mettra en œuvre trois baisses de taux d'intérêt cette année et annoncera une baisse de taux définitive lors de la réunion du Comité fédéral du marché ouvert de septembre.
La publication des données de l'indice des prix à la consommation des États-Unis pour juillet mardi sera cruciale. Si la valeur réelle de l'IPC dépasse significativement les attentes du marché, les perspectives de baisses de taux d'intérêt pour le second semestre pourraient à nouveau devenir incertaines, forçant potentiellement les prix des cryptomonnaies à s'ajuster.
Les données de l'indice des prix à la production de jeudi et les chiffres de la production industrielle et des ventes au détail de juillet vendredi méritent l'attention car ils fourniront des preuves d'une contraction économique potentielle aux États-Unis.
Les commentaires des responsables de la Fed qui influencent significativement la décision sur les taux d'intérêt du FOMC de septembre demeurent importants. Mercredi, Austan Goolsbee, président de la Banque fédérale de réserve de Chicago, assistera à un déjeuner de politique monétaire organisé par la Chambre de commerce de Springfield.
Selon les données de FedWatch, la probabilité d'une baisse de taux de 0,25 % lors de la réunion du FOMC de septembre s'élève à 88,4 % dès lundi matin. Cette probabilité pourrait légèrement augmenter une fois que les marchés à terme des taux d'intérêt de référence rouvriront après les remarques du week-end de la vice-présidente Bowman.
Réflexions finales
Les marchés des cryptomonnaies font face à une semaine charnière alors que les données de l'IPC de mardi pourraient déterminer la direction de la politique de la Réserve fédérale, avec la solide performance de l'Ethereum malgré les sorties d'ETF indiquant un intérêt institutionnel sous-jacent. L'interaction entre les préoccupations de stagflation et les attentes de baisse des taux continuera probablement à alimenter la volatilité du marché.