Ethereum a dépassé Solana et Bitcoin en termes d'afflux de capitaux et de dominance sur le marché des futures, positionnant ainsi la deuxième plus grande cryptomonnaie mondiale pour un test potentiel des 4 000 dollars. Les données du marché montrent que les investisseurs institutionnels et de détail déplacent leurs fonds vers Ether, avec un intérêt ouvert sur les futures atteignant 58 milliards de dollars et une accumulation au comptant s'accélérant via des fonds négociés en bourse et des trésoreries d'entreprise.
Ce qu'il faut savoir :
- L'avantage de flux de capitaux d'Ethereum sur Solana a atteint un sommet annuel alors que le ratio de capital chaud SOL/ETH a chuté de 42 % depuis avril à 0,045
- L'intérêt ouvert des futures sur Ether a atteint un niveau record de 58 milliards de dollars tout en capturant 34,8 % de la part de marché totale sur les principales bourses
- Les taux de financement actuels restent nettement inférieurs aux tentatives précédentes de 4 000 dollars, suggérant une action sur le prix durable entraînée par la demande au comptant plutôt que par la spéculation
La rotation des capitaux change la dynamique du marché
Les flux d'investissement ont clairement favorisé Ethereum par rapport aux plateformes de contrats intelligents concurrentes ces derniers mois. Selon la société d'analyse blockchain Glassnode, le ratio de capital chaud SOL/ETH a diminué à un plus bas depuis le début de l'année de 0,045, représentant une baisse de 42 % depuis avril. Cette métrique suit le mouvement capitalisé à court terme entre les deux actifs.
Bien qu'Ethereum et Solana aient tous deux connu des apports en juillet, les données indiquent que l'argent s'écoule maintenant principalement vers Ether.
La métrique du cap réalisé à court terme révèle quelle cryptomonnaie les spéculateurs à court terme préfèrent. « Avec la paire de trading ETH/SOL dans une tendance baissière de plusieurs mois, les données signalent une rotation dirigée par Eth décroissante mais notable », a déclaré Glassnode dans son analyse.
Le changement s'étend au-delà de la comparaison avec Solana. La paire de trading ETH/BTC a grimpé à des sommets de plusieurs mois, franchissant la moyenne mobile exponentielle sur 200 jours pour la première fois en plus de deux ans. Cette percée technique intervient alors que Bitcoin fait face à une pression de vente à 116 000 dollars et en dessous, tandis qu'Ether a rebondi à sa fourchette de trading moyenne.
Le marché des futures montre un intérêt institutionnel
Le marché des produits dérivés d'Ether s'est considérablement étendu, avec un intérêt ouvert atteignant récemment un niveau record de 58 milliards de dollars. La montée de l'intérêt ouvert, combinée au nombre record de transactions quotidiennes d'Ethereum, reflète une participation institutionnelle accrue et une activité réseau.
La part d'Ethereum dans l'intérêt ouvert total sur les principales bourses est montée à 34,8 %. La part de marché de Bitcoin a diminué de 59,3 % à 47,1 % durant la même période. Ce changement dans la dominance du marché des futures suggère que les traders professionnels se positionnent pour une appréciation supplémentaire du prix d'Ethereum.
Bien qu'approchant le niveau de résistance critique de 4 000 dollars, les taux de financement indiquent que le rallye a encore de la marge pour se poursuivre. Les taux de financement agrégés actuels restent significativement plus bas que lors des tentatives précédentes de franchir les 4 000 dollars en mars et décembre 2024. Par rapport à mars, les taux de financement ont presque diminué de moitié.
Des taux de financement plus bas fournissent des signaux haussiers pour deux raisons. Premièrement, ils indiquent que les traders ne sont pas trop à effet de levier à la hausse, réduisant ainsi les risques de liquidation. Deuxièmement, ils suggèrent que l'action sur le prix actuelle découle de la demande au comptant plutôt que d'une spéculation excessive.
La demande au comptant entraîne une croissance durable
Les trésoreries d'entreprises et les fonds négociés en bourse Ethereum au comptant sont devenus des sources majeures d'accumulation. Le président de NovaDius, Nate Geraci, a souligné, « les entreprises de trésorerie Eth et les ETF Eth au comptant ont chacune acheté environ 1,6 % de l'approvisionnement total actuel d'eth depuis le début de juin. »
Cet achat institutionnel a fourni un soutien fondamental à la reprise des prix d'Ethereum. Ether a corrigé de 9,72 % au cours des sept derniers jours après un rallye pendant cinq semaines consécutives. La cryptomonnaie a depuis récupéré 9 %, retestant 3 800 dollars jeudi.
Comprendre la terminologie clé du marché
Plusieurs indicateurs techniques mentionnés nécessitent une explication pour une compréhension plus large. L'intérêt ouvert mesure le nombre total de contrats dérivés en cours qui n'ont pas été réglés, indiquant les niveaux de participation au marché. Les taux de financement représentent le coût de maintien des positions à effet de levier, les taux élevés suggérant une spéculation excessive.
Le cap réalisé chaud suit la valeur marchande des pièces récemment déplacées, aidant à identifier les actifs qui attirent des capitaux frais. Lorsque cette métrique favorise une cryptomonnaie par rapport à une autre, cela suggère des préférences d'investissement en temps réel.
Le ratio de capital chaud compare les mouvements du cap réalisé entre deux actifs. Un ratio en baisse indique que le capital s'éloigne du premier actif vers le second.
L'analyse technique pointe vers un breakout
L'analyste crypto Jelle a souligné l'importance psychologique du niveau des 4 000 dollars, déclarant qu'il « a été une résistance depuis toujours. » L'analyste a ajouté, « Une fois qu'il sera franchi, je doute que nous retournions en dessous de sitôt. La découverte des prix est proche. »
La combinaison de la dynamique technique et des facteurs fondamentaux positionne Ethereum pour une percée potentielle. Un levier plus faible dans le système, une adoption institutionnelle accrue et un achat au comptant soutenu créent des conditions pour une appréciation du prix durable au-delà des niveaux de résistance précédents.
Conclusion
La récente surperformance d'Ethereum reflète un changement fondamental dans la dynamique du marché des cryptomonnaies, avec le capital institutionnel et la demande au comptant stimulant l'action sur le prix plutôt que le trading spéculatif. La convergence de la participation record du marché des futures, des ratios de levier décroissants et de l'accumulation soutenue par les ETF et les trésoreries d'entreprises crée une fondation pour tester le niveau de résistance critique des 4 000 dollars.