Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie mondiale par capitalisation boursière, a bondi de près de 15 % au cours des dernières 24 heures, atteignant 1 820 $ au 23 avril 2025, selon CoinMarketCap.
Le rallye a dépassé le gain de 6 % de Bitcoin et la reprise de 5 % du marché des cryptomonnaies en général, portant la domination du marché d'Ethereum au-dessus de 7,5 % après être brièvement tombée à un bas historique de 7 % - un niveau jamais vu depuis septembre 2019, selon les données de TradingView. Le net rebond, qui suit une augmentation de 30 % du prix à partir d'un plus bas de plusieurs années de 1 400 $ le 9 avril, signale un renouveau de la confiance des investisseurs dans la principale plateforme de contrats intelligents au milieu d'une confluence de catalyseurs techniques, macroéconomiques et réglementaires.
La hausse suit des semaines de forte pression baissière, alimentée par l'incertitude macroéconomique, les craintes d'une guerre commerciale mondiale en escalade et l'enthousiasme décroissant pour les altcoins. La reprise d'Ethereum souligne non seulement sa résilience, mais met également en lumière son rôle central dans l'écosystème de la cryptomonnaie, en particulier dans la finance décentralisée (DeFi), les jetons non fongibles (NFT) et l'innovation de la blockchain couche 1.
Avec une capitalisation boursière de 220 milliards de dollars, Ethereum reste deuxième derrière Bitcoin à 1,2 trillion de dollars, et sa performance récente a suscité un débat sur le fait que ce rallye marque un tournant pour les altcoins ou un répit temporaire dans un marché volatile.
Facteurs techniques derrière le rallye
L'action sur le prix d'Ethereum a été catalysée par une combinaison de facteurs techniques, avec des analystes pointant un marché fortement « shorté » comme moteur principal. Markus Thielen, chef de la recherche chez 10x Research, a noté que les marchés à terme montraient une concentration inhabituellement élevée de paris baissiers, les positions courtes représentant 60 % de l'intérêt ouvert des contrats à terme d'Ethereum sur les principales bourses comme Binance et Deribit.
« Le marché était prêt pour un short squeeze », a déclaré Thielen said. « Les conditions de survente sur les graphiques quotidiens et hebdomadaires, couplées à une faible liquidité, ont amplifié le mouvement haussier. »
Les données de CryptoQuant ont révélé une augmentation de 20 % de l'intérêt ouvert des contrats à terme d'Ethereum au cours de la semaine précédente, reflétant une activité spéculative accrue. L'Indice de Force Relative (RSI), un indicateur clé de momentum, a chuté à 25 le 9 avril - son niveau le plus bas depuis le marché baissier de 2022 - indiquant qu'Ethereum était significativement survendu. Au 23 avril, le RSI était remonté à 55, indiquant un retour à un terrain neutre et un potentiel pour une nouvelle hausse.
Les métriques on-chain ont également soutenu le rallye. Le volume de transaction d'Ethereum a bondi de 10 % d'une semaine sur l'autre, atteignant 1,2 million de transactions quotidiennes, selon Etherscan. L'activité des baleines - des transactions dépassant 1 million de dollars - a bondi de 30 % depuis le 15 avril, suggérant que de grands investisseurs accumulaient de l'Ether à des niveaux de prix plus bas. « Quand Ethereum a une grande journée, tout l'écosystème crypto a tendance à suivre », a déclaré le trader pseudonyme Income Sharks dans un message à ses 250 000 abonnés sur X. « Ce rallye donne l'impression que l'appétit pour le risque revient envers les altcoins. »
Vents favorables macroéconomiques et réglementaires
Bien que les facteurs techniques aient alimenté l'augmentation immédiate du prix, les développements macroéconomiques et réglementaires ont fourni un contexte de soutien. La confirmation de Paul Atkins en tant que nouveau président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 20 avril a été un catalyseur significatif. Atkins, un ancien commissaire de la SEC connu pour sa position pro-innovation, devrait adopter une approche plus indulgente en matière de réglementation des cryptomonnaies par rapport à son prédécesseur.
« La nomination d'Atkins a injecté de l'optimisme sur les marchés crypto », a déclaré Jeff Mei, directeur des opérations chez BTSE. « La surperformance d'Ethereum suggère des dynamiques uniques, mais cela chevauche également une vague plus large de sentiment positif. »
Les conditions macroéconomiques mondiales ont montré des signes de stabilisation, renforçant encore plus les actifs risqués comme Ethereum. Un rallye de 2 % des marchés boursiers américains, entraîné par des bénéfices d'entreprises plus forts que prévu, a signalé un retour au sentiment de "risk-on". L'apaisement des préoccupations concernant une guerre commerciale mondiale, particulièrement après les pourparlers diplomatiques entre les États-Unis et la Chine, a réduit la pression à la baisse sur les actifs à haut bêta.
Les flux institutionnels dans les fonds négociés en bourse (ETF) basés sur Ethereum ont augmenté de 150 millions de dollars au cours de la semaine dernière, selon les données de Bloomberg, reflétant un intérêt croissant de la finance traditionnelle. Le fonds iShares Ethereum Trust de BlackRock, l'un des plus grands ETF Ethereum, a signalé une augmentation de 12 % des actifs sous gestion depuis le 1er avril.
Dominance du marché d'Ethereum dans un contexte historique
La domination du marché d'Ethereum, qui mesure sa part du total de la capitalisation du marché des cryptomonnaies, a été sous pression depuis début 2024. La chute à 7 % début avril a été son niveau le plus bas depuis plus de quatre ans, due à une concurrence féroce de nouvelles blockchains Layer 1 comme Solana, Avalanche et Aptos, ainsi qu'à une vente massive plus large des altcoins. À son pic en janvier 2022, la domination d'Ethereum a atteint 20 %, alimentée par l'essor de la DeFi et des NFTs qui ont vu la valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles basés sur Ethereum dépasser 180 milliards de dollars, selon DeFiLlama.
Le récent rétablissement à 7,5 % reflète l'attrait durable d'Ethereum en tant que principale plateforme de contrats intelligents. Son écosystème continue de dominer la DeFi, hébergeant 65 % des 100 milliards de dollars en TVL dans les applications décentralisées. Les places de marché de NFTs d'Ethereum, y compris OpenSea et Blur, représentent 70 % du volume de transactions NFT mondial, malgré la concurrence de Solana et Polygon.
Les mises à niveau à venir du réseau, telles que le sharding et la mise en œuvre complète de la Proposition d'Amélioration d'Ethereum (EIP) 4844, devraient améliorer la scalabilité et réduire les coûts de transaction, renforçant encore son avantage concurrentiel.
La performance historique d'Ethereum fournit un contexte supplémentaire pour le rallye actuel. Pendant le marché haussier de 2021, l'Ether a grimpé de 1 000 $ à 4 800 $, porté par l'adoption institutionnelle et la croissance de la DeFi. Le marché baissier de 2022–2023 a vu l'Ether chuter à 900 $, avec une domination du marché atteignant 10 %. Le niveau de prix actuel de 1 820 $, bien qu'éloigné de son sommet historique, représente une reprise significative par rapport au plus bas du 9 avril et s'aligne avec les niveaux observés pendant les périodes de stabilisation du marché en 2023.
Défis pour un élan durable
Malgré le rallye, certains analystes restent prudents quant aux perspectives à court terme d'Ethereum. « Cela ressemble à un rallye de soulagement plutôt qu'au début d'une tendance indépendante », a déclaré Mei de BTSE. « Un élan soutenu dépendra du sentiment de risque plus général et de la clarté des cadres réglementaires ». Les pressions inflationnistes persistantes, avec les données de l'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis montrant une augmentation de 3,5 % d'une année à l'autre en mars 2025, pourraient inciter la Réserve Fédérale à maintenir des taux d'intérêt élevés, limitant ainsi les gains pour les actifs risqués.
Les défis on-chain persistent également. Les frais de gaz d'Ethereum, en moyenne de 25 gwei, restent un obstacle pour les utilisateurs particuliers, notamment dans les marchés DeFi et NFT. Bien que les solutions de couche 2 comme Arbitrum et Optimism aient réduit les coûts pour certaines applications, l'adoption grand public dépend de nouvelles améliorations de la scalabilité. La feuille de route de la Fondation Ethereum prévoit une mise en œuvre du sharding d'ici fin 2025, mais des retards pourraient réduire l'enthousiasme des investisseurs.
La compétition d'autres blockchains Layer 1 reste une préoccupation. Solana, avec une capitalisation boursière de 80 milliards de dollars, a gagné en traction dans la DeFi et le gaming grâce à son débit élevé et ses faibles frais. L'architecture de sub-réseau d'Avalanche a attiré des projets institutionnels, tandis qu'Aptos et Sui se positionnent comme des plateformes de nouvelle génération. La capacité d'Ethereum à maintenir sa domination dépendra de sa capacité à innover et à aborder les goulots d'étranglement de la scalabilité.
Le rôle de la DeFi et de l'adoption institutionnelle
Le rallye d'Ethereum est étroitement lié à sa domination dans la DeFi, qui continue de générer de l'activité réseau. Des protocoles comme Aave, Uniswap et MakerDAO représentent 65 milliards de dollars en TVL, avec Uniswap traitant à lui seul 2 milliards de dollars de volume de transactions quotidien. La croissance des dérivés de liquid staking, tels que le stETH de Lido, a encore enraciné le rôle d'Ethereum dans la DeFi, avec plus de 30 % de l'offre en circulation d'Ether désormais mise en stake.
L'adoption institutionnelle est un autre moteur clé. Les grandes institutions financières, y compris JPMorgan et Fidelity, ont élargi leurs offres basées sur Ethereum, JPMorgan lançant une plateforme d'obligations tokenisées sur Ethereum en mars 2025.
L'approbation des ETF Ethereum au comptant aux États-Unis en 2023 a ouvert la porte à des milliards de capitaux institutionnels, avec le Grayscale Ethereum Trust gérant 10 milliards de dollars d'actifs. « L'infrastructure d'Ethereum est inégalée en termes d'applications de qualité institutionnelle », a déclaré Sarah Tran, analyste chez Messari. « Ce rallye reflète la confiance dans sa proposition de valeur à long terme. »
Perspectives et implications sur le marché
Les analystes sont divisés sur le prochain mouvement d'Ethereum. Glassnode projette qu'Ether pourrait tester les 2 000 $ d'ici la mi-mai si l'élan haussier persiste, soutenu par des fondamentaux on-chain solides et des afflux institutionnels. Cependant, un recul à 1 600 $ reste possible si les conditions macroéconomiques se détériorent ou si la reprise de Bitcoin faiblit. « La corrélation d'Ethereum avec Bitcoin reste élevée à 0,85 », a déclaré Tran. « Une baisse générale du marché pourrait entraîner l'Ether vers le bas. »
Les implications plus larges du rallye pour le marché des cryptomonnaies sont significatives. La surperformance d'Ethereum suggère que les altcoins pourraient retrouver les faveurs après des mois de sous-performance. Les plus petits jetons Layer 1, tels que Polygon et Arbitrum, ont respectivement augmenté de 8 % et 10 % le 23 avril, profitant de la lancée d'Ethereum. La capitalisation totale du marché des altcoins, Bitcoin exclu, a grimpé à 600 milliards de dollars, en hausse de 12 % semaine sur semaine.
La capacité d'Ethereum à maintenir sa reprise dépendra de plusieurs facteurs : une adoption institutionnelle continue, des mises à jour réussies du réseau et un environnement macroéconomique favorable. La clarté réglementaire, en particulier autour du staking et de la DeFi, sera cruciale. Les orientations à venir de la SEC sur les protocoles décentralisés, attendues en juin 2025, pourraient soit renforcer soit freiner la croissance d'Ethereum. Contenu : a perdu du terrain à la fois en terme de prix et de parts de marché, le marché des cryptomonnaies montre des signes de stabilisation. Que cela marque un tournant pour les altcoins ou un répit temporaire dépendra de l'interaction entre les forces techniques, fondamentales et externes dans les mois à venir. Pour l'instant, la résilience d'Ethereum souligne sa position en tant que pierre angulaire de l'écosystème des actifs numériques, les investisseurs et les développeurs observant de près le prochain catalyseur.