Le fonds de dotation de l’université Harvard a réduit de 21 % sa position dans l’ETF Bitcoin (BTC) au quatrième trimestre 2025 et a utilisé le produit de cette vente pour acquérir environ 86,8 millions de dollars d’actions d’ETF Ethereum (ETH), un mouvement qui signale une évolution plus large dans la manière dont les grandes institutions allouent leurs investissements entre les actifs numériques, plutôt qu’un retrait des marchés crypto.
Ce qui s’est passé : Harvard réalloue ses profits BTC vers l’ETH
La Harvard Management Company a réduit d’environ 1,5 million d’actions sa position dans l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock au quatrième trimestre 2025, tout en achetant simultanément 3,87 millions d’actions de l’iShares Ethereum Trust (ETHA), valorisées à environ 86,8 millions de dollars à ce moment-là.
Ce rééquilibrage est intervenu après le rallye du BTC vers 126 000 $ fin 2025, qui avait fait grimper le poids de la crypto dans le portefeuille au‑delà des seuils de risque internes.
Harvard détient encore environ 265,8 millions de dollars d’exposition à Bitcoin — soit près de trois fois la taille de sa nouvelle allocation à Ethereum. Cette réduction s’apparente à un exercice classique de gestion du risque : sécuriser les gains d’une position surperformante, puis réallouer le capital vers un actif se négociant bien en dessous de ses sommets de cycle.
Les ETF spot Ethereum, de leur côté, sont entrés dans une phase de refroidissement. Les données de Coinglass montrent qu’après deux grandes vagues d’accumulation — la première fin octobre 2024 et une seconde, plus forte, culminant autour de juillet 2025 avec des flux nets quotidiens dépassant 200 000 ETH — les flux se sont retournés en territoire négatif depuis le T4 2025, avec des sorties quotidiennes répétées entre 80 000 et 140 000 ETH.
À lire aussi : Dogecoin passe sous 0,0950 $ avec les ours en tête
Pourquoi c’est important : la stratégie institutionnelle évolue
La rotation opérée par Harvard illustre une vision plus mature parmi les grands allocataires : BTC et ETH remplissent des fonctions différentes dans un portefeuille. Bitcoin sert principalement de couverture macroéconomique et de réserve de valeur, tandis qu’Ethereum offre une exposition au rendement du staking, à l’infrastructure de la finance décentralisée et aux initiatives de tokenisation.
Les investisseurs institutionnels surveillent de plus en plus la stratégie de BlackRock autour du staking et de la tokenisation sur Ethereum, qu’ils considèrent comme une preuve que l’ETH possède une utilité au‑delà de la simple appréciation du prix.
Au 3 mars 2026, les flux vers les ETF ETH se sont stabilisés : ils ne signalent plus de liquidations de panique, mais ne montrent pas non plus la large accumulation observée lors des précédents rallyes. Pour un redressement durable, il faudrait plusieurs semaines consécutives de flux nets positifs réguliers, plutôt que des pics isolés sur une seule journée.
À lire ensuite : Le Bitcoin peut‑il franchir les 70 000 $ pendant que l’or trébuche ?