Bitcoin (BTC) acheteurs disposant de bilans importants considèrent la dernière correction comme une occasion d’augmenter leur exposition, a déclaré le cadre de Coinbase, John D’Agostino.
Points clés :
- D’Agostino a indiqué que les institutions, family offices et acheteurs liés aux États ne montrent aucun signe de panique après la chute du Bitcoin sous 60 000 $.
- Il a expliqué qu’une infrastructure de marché plus robuste et environ 100 milliards de dollars d’exposition via les ETF témoignent d’une demande durable.
- Le dirigeant de Coinbase a ajouté que le risque d’effet de levier semble concentré chez les particuliers sur les plateformes offshore, et non chez les gros détenteurs.
Acheteurs de Bitcoin
D’Agostino, responsable de la stratégie institutionnelle chez Coinbase, a déclaré que les grands investisseurs considèrent la baisse du Bitcoin comme une remise, pas comme un signal de sortie.
Le Bitcoin était tombé sous les 60 000 $ pour la première fois depuis octobre 2024, avant de s’échanger à 62 746 $ au moment de la rédaction. D’Agostino a refusé d’annoncer un point bas, mais a précisé que les allocateurs de long terme avec lesquels il échange étudient l’actif depuis des mois, voire des années.
« Ce que je peux vous dire, c’est que j’ai le privilège de parler à des investisseurs institutionnels. Ils ont passé des mois et des années à étudier cette classe d’actifs. Donc, lorsqu’ils voient que c’est moins cher, cela leur plaît », a-t-il expliqué.
Il a indiqué que des family offices aux Émirats arabes unis, ainsi que des fonds publics et liés à des États, étaient « loin d’être mécontents de pouvoir l’acheter avec une remise ».
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Point de vue de Coinbase
D’Agostino a indiqué que Coinbase ne constatait pas de panique institutionnelle, même si les pressions macroéconomiques, la perspective de taux élevés plus longtemps, la faiblesse des paris sur la dépréciation monétaire et l’incertitude réglementaire pèsent sur le marché.
Il estime que le dispositif de soutien autour du Bitcoin est plus solide que lors des précédents replis, en citant la « tuyauterie institutionnelle » et environ 100 milliards de dollars d’exposition via les ETF. « Je pense donc que les particuliers comme les institutionnels indiquent qu’il s’agit d’un actif de long terme que vous voulez conserver », a-t-il déclaré.
Concernant l’effet de levier, il a affirmé ne pas avoir connaissance de grands détenteurs institutionnels étant « horriblement sur‑leviérisés » à proximité d’un seuil de ventes forcées. Il a opposé cette situation au trading de détail offshore, où un effet de levier extrême peut déclencher des liquidations rapides.
D’Agostino a présenté le Bitcoin comme un actif de type matière première, où la volatilité peut survenir rapidement même lorsque la demande de long terme reste intacte. Il a indiqué que les grands allocateurs réfléchissent à la façon de lever du capital et d’acheter un actif qu’ils « adoraient à 125 k$ », « aimaient à 100 k$ » et « aiment encore plus à 65 k$ ».
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