Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré lundi que le CLARITY Act, a long-awaited crypto market structure bill, est au point mort au Congrès, les législateurs restant divisés sur les dispositions relatives au rendement des stablecoins et sur le cadre proposé par la Fed pour les comptes « allégés » auprès de la banque centrale.
Ce qui s'est passé : le projet de loi crypto se heurte à un mur
L’impasse centers sur la question de savoir si les plateformes crypto devraient être autorisées à offrir des rendements de type intérêts sur les stablecoins détenus par les utilisateurs. L’analyste crypto MartyParty said que ce retard est délibéré, motivé par la résistance du secteur bancaire aux rendements sur stablecoins.
Les défenseurs du secteur soutiennent que les stablecoins porteurs de rendement favorisent l’adoption et accroissent la concurrence dans les paiements.
Les groupes bancaires rétorquent que des rendements compris entre 3 % et 5 % — comparés aux rendements proches de zéro sur de nombreux comptes bancaires — pourraient provoquer des sorties massives de dépôts.
MartyParty a indiqué que les banques craignent que le projet de loi ne déplace des milliers de milliards de dollars vers des infrastructures de paiement basées sur la crypto, sapant ce qu’il a qualifié de « système en boucle fermée » du secteur. Il a également rapporté que la Maison-Blanche a prévu une réunion pour le mardi 10 février entre des hauts responsables politiques et des représentants des associations professionnelles bancaires et crypto afin de résoudre cette impasse.
Un autre point de tension concerne les comptes « allégés » proposés par la Fed, qui offriraient à certaines fintechs et entreprises crypto un accès limité aux systèmes de paiement de la Fed sans tous les privilèges bancaires.
L’American Bankers Association a averti, dans des lettres de commentaires, que de nombreux candidats potentiels ne disposent pas d’antécédents de supervision à long terme. Waller a déclaré qu’il espère que la Fed pourra publier au quatrième trimestre de cette année des propositions de réglementation pour ce cadre.
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Pourquoi c'est important : les banques craignent la disruption
Le combat autour de la loi CLARITY met en évidence une tension fondamentale entre le système bancaire traditionnel et le secteur croissant des paiements en crypto. Si les dispositions relatives aux rendements sur stablecoins sont maintenues, la législation pourrait réorienter des capitaux importants des dépôts bancaires vers des rails décentralisés — une perspective que les lobbies bancaires s’efforcent depuis des mois de contrer.
L’issue de la réunion à la Maison-Blanche et le calendrier de la Fed concernant les comptes allégés auprès de la banque centrale façonneront probablement la possibilité qu’any version of the bill progresse cette année. Pour l’instant, les deux camps restent retranchés.
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