La Securities and Exchange Commission (SEC) des États‑Unis a conclu son enquête sur la Zcash Foundation (ZEC) et ne prendra aucune mesure de répression, mettant fin à une procédure ouverte en août 2023 portant sur la question de savoir si certains aspects du financement et de la gouvernance de ce projet axé sur la confidentialité avaient pu violer les lois américaines sur les valeurs mobilières.
La décision lève une incertitude réglementaire qui pesait sur l’écosystème Zcash depuis plus de deux ans.
La décision de la SEC intervient dans un contexte de changements plus larges dans la politique américaine de répression de la crypto sous l’administration Trump, période durant laquelle l’agence a abandonné ou suspendu une part significative des affaires liées aux cryptomonnaies.
La SEC a classé, suspendu ou réduit les actions de répression dans plus de 60 % des dossiers crypto actifs après le retour au pouvoir du président Donald Trump, un contraste marqué avec les schémas antérieurs d’application de la loi, en particulier sous le précédent président de l’agence.
Une enquête de plusieurs années se termine sans inculpation
La Zcash Foundation a annoncé que la SEC l’avait informée qu’elle ne recommanderait aucune mesure de répression ni changement réglementaire dans le cadre de l’enquête intitulée « In the Matter of Certain Crypto Asset Offerings (SF-04569) ».
L’assignation émise en août 2023 visait à obtenir des informations sur les éventuelles implications en matière de droit des valeurs mobilières liées à la gouvernance de Zcash et à ses mécanismes de distribution de jetons.
Cette issue lève une incertitude juridique qui planait sur le projet et coïncide avec un regain d’intérêt du marché pour les actifs numériques axés sur la confidentialité.
Le cours du ZEC a rebondi après l’annonce, gagnant plus de 12 % sur les dernières 24 heures, selon CoinGecko.
Des turbulences de gouvernance pèsent sur l’écosystème Zcash
Ce soulagement réglementaire survient à un moment de fortes turbulences pour la communauté Zcash.
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Au cours des dernières semaines, le protocole a été frappé par des conflits internes de gouvernance.
L’ensemble de l’équipe de développement principal d’Electric Coin Company (ECC) a démissionné après des désaccords avec le conseil d’administration de la fondation Bootstrap à but non lucratif concernant l’alignement sur la mission et la gouvernance, provoquant une forte chute du prix du ZEC et soulevant des questions sur la stabilité du projet.
L’activité des développeurs liée à Zcash est tombée à son plus bas niveau depuis des années, coïncidant avec une baisse d’environ 40 % de la valeur de marché du ZEC sur deux mois à début janvier 2026, selon les données d’analyses on‑chain.
Ces départs ont également déclenché le lancement d’un nouveau projet de portefeuille par certains anciens développeurs, mettant en lumière les fractures au sein de l’écosystème.
Parallèlement, Monero (XMR), un autre actif axé sur la confidentialité, a retrouvé une place de premier plan dans les échanges récents, reprenant la première position parmi les monnaies de confidentialité par capitalisation boursière alors que Zcash affronte des vents contraires.
Le paysage de l’application de la loi évolue avec le changement politique
La conclusion de l’enquête sur Zcash reflète un changement réglementaire plus large.
Sous l’administration Trump, la SEC a montré une tendance à réduire ou à abandonner des actions de répression très médiatisées engagées sous les directions précédentes.
Par exemple, l’agence a retiré sa plainte civile contre Binance, l’une des actions de répression crypto les plus importantes de ces dernières années, et a de la même manière décidé de classer ou de suspendre des dossiers visant d’autres grandes entreprises.
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