Bitcoin (BTC) est entré en 2026 en se consolidant entre le bas de la zone des 80 000 $ et le milieu des 90 000 $ après son repli du quatrième trimestre, selon la dernière analyse de marché de Glassnode.
La cryptomonnaie montre une amélioration des indicateurs de momentum et un retour de la demande institutionnelle via les flux entrants dans les ETF.
Cependant, des sorties de capitaux on‑chain persistantes suggèrent que la demande structurelle reste atone.
Les analystes de Glassnode décrivent le marché comme étant en transition vers un « régime de consolidation fragile ».
Ce qui s’est passé
Les flux des ETF Bitcoin au comptant américains sont passés d’une sortie hebdomadaire de 740 millions de dollars à une entrée de 324 millions de dollars.
Le volume de trading des ETF a augmenté de 40 % pour atteindre 14 milliards de dollars.
Le ratio MVRV pour les détenteurs via ETF a atteint 1,68, ce qui indique des profits latents élevés et un risque potentiel de prises de bénéfices à court terme.
Les marchés dérivés ont reconstruit leurs positions, l’open interest sur les contrats à terme ayant augmenté de 2,5 % pour atteindre 30,3 milliards de dollars.
L’open interest sur les options a reculé de 22,6 % à 25,7 milliards de dollars, signalant une réduction agressive du risque.
L’activité du réseau s’est améliorée, avec une hausse de 6,9 % des adresses actives à 665 000 et un bond de 22,4 % du volume transféré à 8,7 milliards de dollars.
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Pourquoi c’est important
La croissance du capital réalisé est restée négative à -0,4 %, ce qui indique des sorties nettes de capitaux persistantes malgré l’amélioration des indicateurs de participation.
Le ratio de l’offre détenue par les investisseurs de court terme par rapport aux investisseurs de long terme s’établit à 19,3 %, au‑dessus des normes historiques.
Cette part élevée de capital sensible au prix augmente la sensibilité du marché à la volatilité à court terme.
L’offre en profit est remontée à 68,4 % contre 65,3 %, tandis que la pression liée aux ventes à perte réalisées a fortement diminué.
Le marché est confronté à des dynamiques concurrentes : les flux institutionnels s’améliorent, mais la demande structurelle on‑chain demeure faible.
Glassnode note que cette combinaison laisse le Bitcoin « sensible à la volatilité et au risque de prises de bénéfices alors qu’il tente de regagner du terrain ».
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