Le Directeur des Investissements de Bitwise, Matt Hougan, a captivé l'imagination du marché avec une analyse surprenante qui montre que les marchés baissiers pourraient appartenir au passé. Hougan a publié une nouvelle note aux investisseurs hier, le 29 janvier 2025, où il a suggéré que le cycle traditionnel de quatre ans avec un marché baissier Bitcoin est en train de disparaître progressivement.

Le CIO de Bitwise a attribué cela aux annonces pro-crypto de Donald Trump qui vont stimuler l'adoption institutionnelle de Bitcoin. La mise en place d'un groupe de travail pour former une Réserve Stratégique de Bitcoin et les changements pro-crypto à la SEC montrent un tournant majeur dans la politique américaine qui modifie la dynamique du marché crypto mondial.

De l'Expansion-Contraction à la Croissance Durable : Un Nouveau Paradigme?

Le marché des cryptos a historiquement suivi un schéma prévisible : trois ans de croissance explosive suivis d'un marché baissier brutal. Cependant, l'analyse de Hougan suggère que nous entrons dans un territoire inexploré. « Le cycle de quatre ans dans les cryptos est entraîné par les mêmes forces qui régissent des cycles plus larges de croissance et de récession dans l'économie générale », explique-t-il, tout en notant que ce schéma pourrait être sur le point de se transformer.

Les chiffres ne mentent pas : Ascension fulgurante du Bitcoin

Les statistiques dressent un tableau convaincant de l'évolution du marché. D'un modeste $22,218 lorsque Grayscale a commencé sa bataille juridique avec la SEC, Bitcoin a grimpé à $102,674. Cette hausse de 362% n'est pas simplement un autre cycle de pompage et de vidange – elle représente ce que Hougan appelle le « Cycle Grand Public », émergent des cendres des énormes événements de désendettement de 2022.

L'Ordre Exécutif de Trump : Un Tournant pour les Crypto

Peut-être le catalyseur le plus significatif de ce changement de paradigme potentiel est l'ordre exécutif récent du président Trump. La directive, qui désigne le développement des crypto comme une « priorité nationale », a ébranlé le secteur financier. Ce mouvement sans précédent inclut des plans pour une « réserve nationale de crypto » et encourage activement les institutions financières traditionnelles à adopter les actifs numériques.

Le Tsunami de Trillions de Dollars de Wall Street

La vague d'adoption institutionnelle n'arrive pas – elle est déjà là. Avec le PDG de BlackRock, Larry Fink, projetant Bitcoin à $700,000, Hougan pose une question qui fait réfléchir : « Allons-nous vraiment voir une retraire de 70% ? » La réponse pourrait se trouver dans les trillions de dollars prêts à entrer dans le marché par les canaux institutionnels nouvellement établis.

Pourquoi cette fois pourrait vraiment être différente ?

Tout en reconnaissant la présence de levier dans le système à travers les prêts et les dérivés adossés à Bitcoin, Hougan pointe à une différence cruciale dans le marché actuel : la diversité des investisseurs. « Mon avis est que nous n'avons pas complètement surmonté le cycle de quatre ans », admet-il, « mais toute correction future du marché sera plus courte et moins profonde que les cycles précédents. »

Les Données Derrière l'Optimisme

La transformation est soutenue par des chiffres solides :

• Une augmentation de 362% de la valeur de Bitcoin depuis mars 2023
• Des afflux institutionnels atteignant des records après l'approbation d'un ETF
• Des indices de volatilité du marché diminués par rapport aux cycles précédents
• Une participation institutionnelle plus large à travers plusieurs secteurs

Le Marché des Cryptos Mature-t-il ?

Bien que Hougan reste prudemment optimiste, son analyse suggère que les jours de retraites de 80-90% pourraient être derrière nous. La combinaison de la clarté réglementaire, de l'adoption institutionnelle et de la maturité du marché pourrait créer un environnement plus stable pour les actifs cryptographiques.

« Pour l'instant, c'est tout vapeur en avant », conclut Hougan. « Le train crypto quitte la gare. » Avec les géants financiers traditionnels désormais entièrement à bord et le soutien gouvernemental se renforçant, les prochaines années pourraient réécrire tout ce que nous pensions savoir sur les cycles du marché des cryptos. Pour les investisseurs et les participants au marché, les implications sont claires : bien que la volatilité reste une caractéristique inhérente des marchés crypto, les cycles extrêmes de boom-bust du passé pourraient céder la place à des mouvements de marché plus mesurés, soutenus par une liquidité plus profonde et une participation institutionnelle plus large.