Dans une analyse détaillée du marché qui suscite des vagues dans la communauté crypto, des personnalités de l'industrie comme Arthur Hayes et Peter Brandt ont dressé un tableau sobre de ce qui attend les actifs numériques. Leurs prédictions suggèrent que l'euphorie actuelle du crypto pourrait se heurter à un mur d'ici mi-mars 2025, avec des corrections potentielles sévères à l'horizon.
Le régime silencieux du bilan de la Fed
Le programme de resserrement quantitatif (QT) actuel de la Réserve fédérale, qui se poursuit à un rythme régulier de 60 milliards de dollars par mois, redessine discrètement les dynamiques du marché. Le cofondateur de BitMEX, Arthur Hayes, souligne que cette réduction systématique du bilan de la Fed pourrait retirer environ 180 milliards de dollars de liquidité entre janvier et mars uniquement.
"Le rendement des bons du Trésor américains à 10 ans de la Fed ne peut pas dépasser 5 % car il s'agit d'un niveau où la volatilité du marché obligataire explose", avertit Hayes, mettant en lumière l'équilibre délicat que la Réserve fédérale doit maintenir.
Chaises musicales monétaires : Du RRP aux bons du Trésor
Un intéressant jeu de chaises musicales de liquidité se déroule en arrière-plan. Hayes prévoit que la Facility de repo de réserve (RRP) diminuera de son actuel 237 milliards à zéro au T1 2025, car les fonds du marché monétaire recherchent des rendements plus élevés dans les bons du Trésor. Cette migration pourrait injecter 237 milliards de dollars de liquidités au cours du premier trimestre. Lorsqu'on le met en balance avec le programme QT de la Fed, Hayes calcule une injection nette de 57 milliards de dollars en liquidités.
La bombe à retardement du Trésor
L'annonce récente de la secrétaire au Trésor Janet Yellen concernant la mise en œuvre de "mesures extraordinaires" entre le 14 et le 23 janvier ajoute une autre couche de complexité. Avec un solde actuel du compte général du Trésor (TGA) de 722 milliards de dollars, Hayes prévoit une situation critique se développant entre mai et juin 2025, lorsque ces fonds pourraient être complètement épuisés.
La théorie de la folie de mars
Hayes pense que le marché atteindra son sommet à la mi-mars, en pointant une corrélation fascinante avec les schémas de l'année dernière. "Bitcoin a atteint un sommet local de ~73 000 $ à la mi-mars l'année dernière, puis a échangé latéralement et a commencé son déclin de plusieurs mois le 11 avril, juste avant l'échéance du paiement des impôts du 15", note-t-il.
L'avertissement du vétéran : la coupe de cheveux de 50 %
Ajoutant du poids à l'analyse de Hayes, le trader vétéran Peter Brandt, avec plus de cinq décennies d'expérience sur le marché, prévoit une correction potentiellement dévastatrice. Malgré l'accomplissement récent de Bitcoin de franchir les 100 000 $ et d'atteindre 108 000 $ en décembre 2024, Brandt prévoit une correction possible de 50 % qui pourrait envoyer Bitcoin à 50 000 $.
"Ne soyez pas trop surendetté et soyez prêt pour une correction à tout moment", avertit Brandt, tout en prévoyant un sort encore plus sombre pour les altcoins, suggérant qu'ils pourraient faire face à des pertes allant jusqu'à 90 %, avec des monnaies mèmes pouvant être totalement anéanties.
La lueur d'espoir
Tout le monde ne partage pas cette perspective baissière. Certains analystes maintiennent des projections optimistes, avec des prévisions variant de 120 000 $ à 125 000 $ à court terme, et des prévisions plus ambitieuses suggérant que Bitcoin pourrait atteindre 200 000 $ d'ici 2026.
Lire les feuilles de thé
L'analyse combinée de Hayes et Brandt présente un cas convaincant de prudence dans les marchés crypto. Avec 612 milliards de dollars en mouvements potentiels de liquidité attendus d'ici la fin du premier trimestre 2025, de multiples échéances critiques à venir et des schémas historiques suggérant une correction, les investisseurs pourraient vouloir réévaluer leur tolérance au risque et positions de levier.
Alors que le marché crypto continue sa danse volatile, ces avertissements des vétérans du marché servent de rappel important que dans le monde des actifs numériques, ce qui monte doit finalement faire face à la force d'attraction de la gravité. La seule question qui reste est : quand exactement ce moment arrivera-t-il ?