La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a bondi de 39,6 % au troisième trimestre, mettant fin à trois trimestres consécutifs de repli. Ethereum (ETH) a surperformé Bitcoin (BTC), malgré une poursuite de l’érosion des volumes de transactions.
Points clés :
- La capitalisation totale du marché crypto a gagné 840,1 milliards de dollars sur le trimestre et a terminé septembre à 2 960 milliards de dollars.
- Ethereum a grimpé de 71 % à 2 684 dollars, tandis que le volume quotidien moyen reculait pour le troisième trimestre d’affilée.
- Depuis, le Bitcoin s’est replié vers 80 000 dollars, pénalisé par des chiffres d’inflation élevés et la baisse des actions en Asie.
Ethereum mène le rebond
CoinGecko a publié la semaine dernière son rapport sectoriel pour le troisième trimestre. Il y ressort que la capitalisation totale a progressé de 840,1 milliards de dollars pour atteindre 2 960 milliards, un niveau encore inférieur de 4 % à celui du début d’année, mais qui signe le meilleur trimestre depuis fin 2024.
C’est en août que le marché a le plus fortement rebondi : la capitalisation a augmenté de 21,8 %, soit 489,8 milliards de dollars, après l’annonce par le Trésor américain du doublement, au minimum, de son programme de rachats d’obligations de longue maturité, alors même que les ETF Bitcoin au comptant continuaient d’attirer des flux nets. L’échec, le 15 septembre, d’un vote de procédure au Sénat sur le CLARITY Act n’a guère freiné la progression.
Ethereum a grimpé de 71 % pour terminer à 2 684 dollars, signant la meilleure performance parmi les grandes capitalisations. Le mouvement a été soutenu par 3,1 milliards de dollars d’entrées nettes dans les fonds américains au comptant sur l’Ether, qui ont effacé l’intégralité des sorties observées au premier semestre. Sur la même période, Bitcoin aurait gagné 42,7 % pour atteindre 83 576 dollars.
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Les volumes crypto à la traîne
Le trimestre a été marqué par une hausse des prix plus rapide que celle de la participation, observent les analystes de CoinGecko. Le volume quotidien moyen a reculé de 8,6 % par rapport au deuxième trimestre, à 73,3 milliards de dollars, signant un troisième repli consécutif. Sur les dix principales plateformes centralisées, les volumes au comptant ont chuté de 14,2 %, à 1 650 milliards de dollars. Le marché des produits dérivés brossait toutefois un tableau bien différent.
L’intérêt ouvert sur les principales plateformes de contrats perpétuels a progressé de 40,6 % pour repasser au-dessus des 100 milliards de dollars, une première depuis le troisième trimestre 2025. Binance a accru sa part de marché sur le spot, passée de 38,7 % à 42,7 %, tandis que l’intérêt ouvert reculait de 41,2 % chez KuCoin et de 18,9 % chez Deribit. Un contraste que le rapport qualifie de segmenté, plutôt que généralisé.
Un plancher pour le Bitcoin selon Glassnode
Les analystes de Glassnode estiment qu’une vague de ventes à perte lorsque le Bitcoin est revenu vers 80 000 dollars le 15 octobre pourrait marquer un point bas local, si les schémas passés se répètent. Des épisodes similaires, en août et en septembre, avaient précédé des planchers de marché à court terme.
Le cabinet met également en avant le prix de revient moyen des détenteurs d’ETF Bitcoin au comptant américains, situé autour de 81 500 dollars, comme niveau clé, et anticipe une zone de résistance vers 88 000 dollars.
Le Bitcoin est tombé à un plus bas mensuel de 80 200 dollars le 15 octobre, après des chiffres d’inflation supérieurs aux attentes et un décrochage des marchés actions en Asie. Ce jour-là, près d’un milliard de dollars de positions à effet de levier, majoritairement à l’achat, ont été liquidées. La cryptomonnaie évoluait autour de 81 000 dollars le 18 octobre, soit environ 35 % sous son record d’octobre 2025, proche de 126 200 dollars, alors que les ETF Bitcoin au comptant affichaient quelque 617 millions de dollars de retraits nets sur la première moitié du mois d’octobre.
