a16z crypto managing partner Chris Dixon a défendu la focalisation persistante de l’industrie blockchain sur les applications financières, en soutenant que l’infrastructure et l’adoption de masse doivent précéder l’émergence d’usages non financiers majeurs.
Dixon a déclaré que la crypto a besoin de « centaines de millions de personnes onchain via des applications financières » avant que des catégories comme les médias ou le jeu vidéo ne gagnent une réelle traction.
Cet argument intervient alors que les critiques se multiplient, accusant la blockchain de ne pas avoir produit d’applications grand public au‑delà de la spéculation. Dixon gère plus de 7 milliards de dollars à travers quatre fonds crypto de a16z, dont le portefeuille comprend notamment Coinbase, Uniswap, Compound et Morpho.
Les données actuelles indiquent environ 559 millions d’utilisateurs crypto dans le monde, avec 24,3 millions de portefeuilles Web3 actifs quotidiennement.
Contexte législatif et crédit aux politiques publiques
Dixon a attribué des années de travail de plaidoyer politique à ce qu’il décrit comme la rapide légitimation des stablecoins après l’adoption du GENIUS Act en juillet 2025. Cette loi a instauré une supervision fédérale des stablecoins de paiement, exigeant des réserves à 100 % et la mise en place de normes de transparence.
Le président Trump a promulgué le texte le 18 juillet 2025 après son adoption bipartisane.
Dixon présente le CLARITY Act en attente comme un moyen d’étendre une clarté réglementaire similaire à d’autres catégories de tokens au‑delà des stablecoins.
Le projet de loi sur la structure du marché reste bloqué au Sénat, en raison de négociations autour des rendements sur les stablecoins et des exigences éthiques, sans calendrier d’adoption établi.
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Thèse sur l’infrastructure et horizon temporel
Dixon a comparé le développement de la blockchain à l’évolution d’internet, en rappelant que les réseaux sociaux et le streaming n’ont émergé qu’une fois que des centaines de millions de personnes étaient connectées.
Selon lui, la crypto suit une séquence similaire, où les paiements, les stablecoins et la DeFi servent de couches fondatrices indispensables.
L’érosion de la confiance due à « des années d’arnaques, de comportements prédateurs et d’attaques réglementaires » complique la création de communautés autour de la propriété de tokens. a16z crypto structure ses fonds avec un horizon de 10 ans précisément pour tenir compte de ce calendrier.
Dixon explique que la firme s’attendait à ce que la finance arrive en premier, les autres catégories se développant parallèlement, bien qu’il n’ait fourni aucune projection précise sur le moment où pourraient apparaître des applications non financières majeures.
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