Les experts de l'industrie prédisent que Bitcoin DeFi pourrait dépasser largement les écosystèmes existants construits sur Ethereum et Solana, en atteignant potentiellement des centaines de millions d'utilisateurs dans le monde entier.
La base d'utilisateurs établie de Bitcoin, d'environ 300 millions de personnes, représente une opportunité sans précédent pour les services DeFi. Selon Alexei Zamyatin, co-fondateur de la solution Bitcoin layer 2 Build on Bitcoin, cette vaste base d'utilisateurs crée une opportunité de marché qui dépasse ce que nous avons vu sur les plateformes blockchain concurrentes.
"L'avantage de Bitcoin DeFi est que le marché est bien plus grand, vous avez une base d'utilisateurs beaucoup plus importante à exploiter", a expliqué Zamyatin lors de la conférence Token2049 à Dubaï. En reconnaissant les défis liés à la conversion des utilisateurs traditionnels de Bitcoin en participants DeFi, il a souligné les récompenses potentielles : "Ce n'est pas facile de le convertir, mais si vous parvenez à gagner dans Bitcoin DeFi, vous remportez l'ensemble du marché."
Cette perspective met en lumière une dynamique cruciale dans l'espace blockchain - bien qu'Ethereum ait été le pionnier de DeFi et reste la plateforme dominante avec environ 54,6 milliards de dollars en valeur totale bloquée (TVL), la vaste base d'utilisateurs de Bitcoin représente un potentiel inexploité qui pourrait finalement dépasser les écosystèmes DeFi actuels.
Les défis techniques de la construction de DeFi sur Bitcoin
La conception de Bitcoin présente des défis uniques pour la mise en œuvre de la DeFi. La blockchain a été intentionnellement créée avec des capacités de programmation limitées, priorisant la sécurité et la stabilité plutôt que la flexibilité qui a permis à Ethereum de prospérer en tant que plateforme pour les applications financières.
Le langage de script de Bitcoin n'est pas Turing-complet, ce qui signifie qu'il ne peut pas exécuter les contrats intelligents complexes qui alimentent les applications DeFi modernes. Cette limitation a historiquement empêché les développeurs de créer des produits financiers sophistiqués directement sur la blockchain Bitcoin.
Cependant, de nouvelles technologies émergent pour combler cet écart. Build on Bitcoin développe une solution hybride layer 2 qui combine la sécurité de Bitcoin avec les capacités DeFi d'Ethereum via BitVM, une plateforme qui traite les contrats Bitcoin Turing-complets. Cette approche vise à préserver la sécurité robuste de Bitcoin tout en permettant les applications financières complexes qui ont conduit à l'adoption de DeFi ailleurs.
L'importance des ponts natifs pour Bitcoin
Un composant critique de l'infrastructure DeFi de Bitcoin est le développement de ponts sécurisés entre Bitcoin et d'autres blockchains. Ces ponts permettent aux détenteurs de Bitcoin d'utiliser leurs actifs dans des applications DeFi sans sacrifier les garanties de sécurité qui rendent Bitcoin précieux.
Zamyatin soutient que les ponts natifs pour Bitcoin sont essentiels car, bien que Bitcoin offre une sécurité inégalée, il manque l'écosystème de développeurs, les outils et les effets de réseau qui ont fait d'Ethereum la plateforme préférée pour l'innovation DeFi. En créant des ponts sécurisés entre Bitcoin et d'autres blockchains, les développeurs peuvent tirer parti de la sécurité de Bitcoin tout en accédant aux capacités de plateformes plus flexibles.
Cependant, les ponts de blockchain restent controversés en raison des préoccupations de sécurité. De multiples piratages très médiatisés ont entraîné la perte de milliards de dollars de cryptomonnaies à partir de protocoles de pont. Zamyatin note que la plupart de ces incidents découlaient d'une mauvaise gestion des clés privées plutôt que de défauts dans les contrats intelligents sous-jacents, mais les investisseurs institutionnels restent méfiants envers les solutions de pont qui ne fournissent pas de garanties suffisantes de transparence et de sécurité.
Génération de rendements en Bitcoin
À mesure que l'adoption institutionnelle du Bitcoin croît, la demande de produits générateurs de rendement augmente également. Les institutions qui acquièrent Bitcoin en tant qu'actif de trésorerie ou investissement à long terme cherchent naturellement des moyens de générer des retours sur ces avoirs.
"De nombreuses institutions qui achètent du Bitcoin maintenant doivent généralement trouver des rendements sur les actifs qu'elles détiennent. Donc, le rendement en Bitcoin devient très demandé et recherché," a expliqué Zamyatin.
Cette demande a conduit au développement de solutions telles que le staking de Bitcoin, qui permet aux détenteurs de Bitcoin de verrouiller leurs pièces dans des coffres auto-hébergés ou via des signatures réutilisables pour gagner des récompenses de staking sur des blockchains à preuve d'enjeu comme Ethereum. Le Babylon Protocol s'est imposé comme un leader dans ce domaine, avec 4,64 milliards de dollars de valeur bloquée, représentant près de 80% de toute la valeur bloquée dans Bitcoin DeFi selon les données de DefiLlama.
Les stablecoins adossés au Bitcoin
Un autre moteur important de l'adoption de Bitcoin DeFi est le développement de stablecoins adossés au Bitcoin. Ces tokens de cryptomonnaie sont conçus pour maintenir une valeur stable (généralement indexée sur le dollar américain) tout en étant garantis par du Bitcoin.
Zamyatin affirme que la demande de stablecoins adossés au Bitcoin atteint des sommets car Bitcoin représente le "meilleur collatéral" dans l'espace des cryptomonnaies. Cette vision découle du statut de Bitcoin en tant que la cryptomonnaie la plus ancienne, la plus liquide et la plus largement reconnue, avec une capitalisation boursière qui dépasse la plupart des autres actifs numériques.
Les stablecoins adossés au Bitcoin offrent plusieurs avantages par rapport aux alternatives. Ils exploitent la liquidité et la reconnaissance de Bitcoin tout en fournissant la stabilité des prix nécessaire pour les transactions quotidiennes et les applications financières. De plus, ils peuvent potentiellement offrir des garanties de collatéralisation plus solides que les stablecoins adossés à des cryptomonnaies moins établies.
Le défi institutionnel
Bien que l'adoption par les particuliers de Bitcoin DeFi s'accélère, la participation institutionnelle rencontre des obstacles significatifs liés à la confiance et la transparence, en particulier concernant les solutions de pont.
Zamyatin a noté que des efforts ont été faits pour améliorer la sécurité des ponts en augmentant le nombre de signataires de cinq à 50 dans certains cas. Cependant, les institutions restent réticentes à utiliser ces solutions car elles manquent souvent de visibilité sur qui signe exactement les transactions.
Par exemple, des protocoles comme le Ren Protocol's RenBTC fonctionnent via un réseau décentralisé de nœuds appelés Darknodes, qui signent des transactions pour verrouiller du BTC et émettre du RenBTC à utiliser sur d'autres chaînes. Malgré l'ingéniosité technique de ces solutions, les institutions continuent de les éviter en raison de l'anonymat impliqué.
Au lieu de cela, les acteurs institutionnels préfèrent généralement travailler avec des dépositaires réglementés comme BitGo et Coinbase Custody pour les opérations inter-chaînes. Ces dépositaires fournissent la conformité réglementaire, la couverture d'assurance et la responsabilité qu’exigent les institutions avant de s'engager avec des capitaux significatifs.
L'état actuel de Bitcoin DeFi
Malgré son potentiel énorme, Bitcoin DeFi reste à ses débuts par rapport aux écosystèmes construits sur Ethereum et d'autres plateformes de contrats intelligents. La valeur totale bloquée de Bitcoin dans les protocoles DeFi s'élève à environ 5,8 milliards de dollars - soit environ 10% du TVL de 54,6 milliards de dollars d'Ethereum.
Plusieurs protocoles clés stimulent l'adoption de Bitcoin DeFi :
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Babylon Protocol : Actuellement, le leader du marché avec 4,64 milliards de dollars de valeur bloquée, axé sur les solutions de staking de Bitcoin.
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Build on Bitcoin : Développement d'une solution hybride layer 2 qui combine la sécurité de Bitcoin avec les capacités DeFi d'Ethereum.
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Stacks : Une blockchain layer 1 connectée à Bitcoin qui permet des contrats intelligents et des applications décentralisées sécurisées par Bitcoin.
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RGB Protocol : Un système de contrats intelligents évolutif et confidentiel pour Bitcoin et le Lightning Network.
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Rootstock (RSK) : Une plateforme de contrat intelligent sécurisée par le réseau Bitcoin via le merged mining.
Ces protocoles représentent différentes approches pour construire une infrastructure DeFi sur Bitcoin, chacun avec des architectures techniques et des modèles de sécurité distinctifs. À mesure que l'écosystème mûrit, la concurrence entre ces approches s'intensifiera probablement, stimulant davantage l'innovation.
Solutions Layer 2
Les solutions layer 2 construisent des couches de protocole supplémentaires sur la blockchain Bitcoin, permettant des transactions plus complexes sans modifier la couche de base de Bitcoin. Ces solutions utilisent généralement Bitcoin pour le règlement tout en effectuant la majorité des transactions hors chaîne, réduisant ainsi les frais et augmentant le débit.
Le Lightning Network, bien qu'il soit principalement axé sur les paiements plutôt que sur DeFi, démontre le potentiel des solutions de mise à l'échelle layer 2 pour Bitcoin. D'autres approches layer 2 spécialement conçues pour DeFi émergent maintenant, y compris la solution hybride de Build on Bitcoin.
Chaînes latérales
Les chaînes latérales sont des blockchains séparées qui fonctionnent en parallèle à Bitcoin et maintiennent une relation de deux sens avec la blockchain principale de Bitcoin. Cela permet au Bitcoin d'être déplacé entre les chaînes tout en permettant une fonctionnalité plus complexe sur la chaîne latérale.
Rootstock (RSK) est un exemple de chaîne latérale Bitcoin axée sur la fonctionnalité de contrat intelligent. Elle vise à apporter des capacités similaires à Ethereum à l'écosystème Bitcoin tout en s'appuyant sur la sécurité du Bitcoin via le merged mining.
Protocoles superposés
Les protocoles superposés ajoutent des fonctionnalités supplémentaires aux transactions Bitcoin, souvent en intégrant des données dans les transactions Bitcoin elles-mêmes. Cette approche tire parti de l'infrastructure existante de Bitcoin tout en permettant des applications plus complexes.
Le RGB Protocol illustre cette approche, en utilisant la validation côté client pour permettre des contrats intelligents complexes tout en maintenant les propriétés de sécurité et de confidentialité de Bitcoin.
Perspectives d'avenir
À mesure que Bitcoin DeFi grandit, la concurrence pour capturer des parts de marché s'intensifiera. La course est lancée pour développer des produits DeFi conviviaux qui peuvent séduire la vaste base d'utilisateurs de Bitcoin, dont la majorité n'a jamais interagi avec des applications DeFi.
"La première entreprise de finance décentralisée à lancer une suite de produits conviviaux sur Bitcoin conquérera l'ensemble du marché", prédit Zamyatin. Cette perspective souligne l'importance de l'expérience utilisateur dans la conduite de l'adoption - la sophistication technique à elle seule ne suffira pas à capturer la base d'utilisateurs de Bitcoin. Voici la traduction en français du contenu demandé, en respectant les instructions fournies :
Contenu : priorités :
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Sécurité : Maintenir les solides garanties de sécurité qui ont fait le succès du Bitcoin.
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Utilisabilité : Créer des interfaces intuitives qui ne nécessitent pas de connaissances techniques approfondies.
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Fonctionnalité : Offrir des produits financiers attrayants qui apportent une réelle valeur aux utilisateurs.
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Interopérabilité : Assurer une intégration transparente avec l'infrastructure Bitcoin existante et d'autres écosystèmes blockchain.
Les entreprises qui réussissent à relever ces défis pourraient potentiellement capturer un marché énorme, changeant fondamentalement l'écosystème Bitcoin et le paysage plus large de la blockchain.
Considérations réglementaires
À mesure que le Bitcoin DeFi se développe, le contrôle réglementaire suivra inévitablement. Les régulateurs du monde entier se concentrent déjà sur le secteur DeFi, en accordant une attention particulière aux stablecoins, aux protocoles de prêt et aux échanges décentralisés.
Le Bitcoin DeFi présente des défis réglementaires uniques en raison de la nature décentralisée du Bitcoin et de sa portée mondiale. Les protocoles construisant dans cet espace doivent naviguer dans un paysage réglementaire complexe qui varie considérablement selon la juridiction.
De plus, le statut du Bitcoin en tant qu'actif de réserve potentiel pour les banques centrales et les fonds souverains signifie que les approches réglementaires du Bitcoin DeFi peuvent différer de celles appliquées à d'autres écosystèmes blockchain. Cette incertitude réglementaire représente à la fois un défi et une opportunité pour les protocoles DeFi Bitcoin.
Réflexions finales
L'émergence du DeFi sur Bitcoin représente une évolution significative dans l'écosystème des cryptomonnaies. Avec environ 300 millions d'utilisateurs dans le monde, le Bitcoin offre une opportunité sans précédent pour une adoption du DeFi à une échelle qui pourrait potentiellement éclipser les écosystèmes existants.
Les défis techniques subsistent, notamment en ce qui concerne la programmabilité limitée du Bitcoin et les préoccupations en matière de sécurité entourant les ponts blockchain. Cependant, des solutions innovantes émergent pour relever ces défis tout en préservant les propriétés de sécurité fondamentales du Bitcoin.
Alors que la génération de rendements et le développement de stablecoins stimulent l'adoption initiale, la course est lancée pour développer des produits DeFi conviviaux qui peuvent séduire la vaste base d'utilisateurs du Bitcoin. Les entreprises qui réussissent à naviguer à travers les défis techniques, d'utilisabilité et réglementaires sont susceptibles de capturer un marché énorme, redessinant potentiellement l'avenir de la finance décentralisée.
Les prochaines années verront probablement une compétition intense dans l'espace du Bitcoin DeFi, avec différentes approches techniques en lice pour la domination. Bien que l'écosystème DeFi de Bitcoin ne représente actuellement qu'une fraction de la valeur verrouillée dans les protocoles basés sur Ethereum, son potentiel de croissance - soutenu par la base d'utilisateurs inégalée et la capitalisation de marché du Bitcoin - suggère que le Bitcoin DeFi pourrait éventuellement devenir une force dominante dans le paysage de la finance décentralisée.