Versan Aljarrah, fondateur de Black Swan Capitalist, a exposé sur X un argument de long terme expliquant pourquoi le XRP (XRP) pourrait évoluer d’un jeton de paiement vers une couche de règlement neutre sous-tendant un système financier mondial numérisé — une thèse fondée non pas sur des prévisions de prix mais sur l’adoption par les États, la clarté réglementaire et la reconnaissance institutionnelle par des organismes comme le FMI.
Ce qui s’est passé : la thèse de l’actif de réserve
Le post d’Aljarrah, intitulé « How XRP Becomes a Global Reserve Asset », rejette le cadrage spéculatif habituel autour de XRP. Il soutient que la trajectoire du jeton dépend de l’alignement séquentiel de trois piliers.
Les États-nations doivent l’adopter en premier. « Les actifs de réserve, qu’il s’agisse de l’or, du dollar américain ou des droits de tirage spéciaux électroniques, tirent leur crédibilité non pas de la spéculation du marché mais de leur acceptation et de leur utilisation par les États-nations », écrit-il.
À partir de là, il pointe vers les marchés émergents qui cherchent des alternatives au règlement en dollars. « Pour les pays dont les économies sont volatiles ou dépendantes du dollar, comme les BRICS, la conception de XRP offre un avantage unique en tant que pont de règlement neutre », écrit Aljarrah, ajoutant que certains pays ont déjà intégré XRP dans leurs infrastructures de paiement pour les règlements transfrontaliers.
La deuxième condition est la clarté juridique. Aljarrah cite le CLARITY Act comme un possible tournant, soutenant que si Ripple réduit ses avoirs en XRP en dessous des seuils de conformité, cela rendrait le jeton « légalement neutre, non souverain et accessible mondialement » — des exigences pour un statut d’actif de réserve et de couche de règlement.
Ce n’est qu’une fois l’adoption souveraine et la clarté réglementaire réunies que le FMI entre en scène, affirme-t-il, avec un XRP pouvant potentiellement servir d’instrument programmable de règlement de réserve, dont le prix refléterait l’utilité pour le règlement plutôt que la spéculation.
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Pourquoi c’est important : implications du statut de réserve
L’argument d’Aljarrah est important parce qu’il recontextualise XRP en dehors du débat habituel sur les cycles de trading. Sa thèse décrit une transition d’un ordre financier dominé par le dollar vers ce qu’il appelle « un système multipolaire et interopérable, alimenté par les actifs numériques, l’infrastructure et les technologies de règlement neutres ».
Si les trois piliers qu’il décrit venaient à s’aligner, la découverte du prix de XRP s’éloignerait de la spéculation de détail pour se tourner vers ce qu’Aljarrah décrit comme « des corridors de liquidité institutionnelle, où la valeur reflète la fonction de l’actif dans les opérations de règlement mondial ». Cette distinction — entre un actif valorisé par le battage médiatique et un actif valorisé par son utilité — est au cœur de l’argument de l’actif de réserve.
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