Après des années de résistance, les grands noms de Wall Street considèrent désormais la cryptomonnaie comme une classe d'actifs légitime. Ce pivot intervient alors que des mesures de sécurité améliorées et des réglementations plus claires apaisent les préoccupations de longue date. La technologie de garde a considérablement avancé, permettant aux entreprises de stocker les actifs numériques en toute sécurité, tandis que des cadres réglementaires tels que MiCA en Europe apportent une structure à ce qui était autrefois considéré comme un domaine sans loi.
Cinq grandes institutions — Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs et Deutsche Bank — ont chacune suivi des parcours uniques sur les marchés de la cryptomonnaie, mais collectivement, leurs parcours illustrent l'évolution de Wall Street, de la prudence à une participation à part entière.
Ce qu'il faut savoir:
- La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a approuvé les premiers ETFs Bitcoin au comptant en janvier 2024, mettant fin à des années de résistance
- La capitalisation boursière mondiale des cryptos est revenue dans les trillions, avec le Bitcoin ayant plus que doublé de valeur en 2024
- Les grandes banques offrent désormais des services cryptographiques allant des solutions de garde au commerce de produits dérivés, marquant un changement dramatique par rapport au scepticisme antérieur
Pourquoi les entreprises de Wall Street étaient réticentes à adopter la crypto – et ce qui a changé
Pendant près d'une décennie, les principaux dirigeants et régulateurs bancaires ont regardé la cryptomonnaie avec suspicion ou mépris. Jamie Dimon de JPMorgan a célèbrement appelé le bitcoin "une fraude" et une "pierre à pétroliers", tandis que Larry Fink de BlackRock l'a un jour rejeté comme un indice de blanchiment d'argent.
Ce scepticisme découlait de la volatilité extrême de la crypto et de ses connexions perçues aux activités illicites. Le Bitcoin est passé de près de 20 000 $ en 2017 à moins de 4 000 $ un an plus tard, renforçant la perception de la monnaie numérique comme spéculative plutôt que digne d'investissement.
Les obstacles réglementaires ont intensifié cette hésitation. La SEC a rejeté à plusieurs reprises les propositions d'ETF bitcoin tout au long des années 2010, invoquant des préoccupations de manipulation du marché. Les régulateurs bancaires ont également découragé l'implication directe dans la cryptomonnaie. En Europe, l'incertitude réglementaire a créé un effet dissuasif — un rapport a noté que 95 % des banques de l'UE ont évité toute activité crypto au début de 2025.
Derrière des portes closes, des préoccupations pratiques ont également dissuadé les dirigeants. Des questions sur le stockage sécurisé, l'intégration de la gestion des risques et les explications potentielles aux actionnaires si des fonds de clients disparaissaient pesaient lourd. De nombreuses institutions ont préféré attendre que les problèmes d'infrastructure soient résolus.
Le paysage a changé de manière spectaculaire au milieu des années 2020 alors que les barrières s'érodaient. L'approbation par la SEC des premiers ETFs bitcoin au comptant en janvier 2024 a marqué un tournant crucial. En moins d'une semaine, près d'une douzaine d'ETFs bitcoin ont été lancés sur les bourses américaines, signalant une acceptation réglementaire de l'exposition crypto mainstream.
Cette approbation a déclenché une clarté réglementaire plus large. Les autorités comptables américaines ont annulé les règles qui rendaient difficile la tenue de crypto sur les bilans. La Réserve fédérale a retiré d'anciennes mises en garde dissuadant les banques d'interagir avec les startups crypto. La loi MiCA de l'Union européenne, pleinement mise en œuvre d'ici fin 2024, a établi des règles complètes pour les crypto-actifs.
La demande des clients est devenue trop significative pour être ignorée. Alors que la bulle crypto 2020-2021 a dégonflé puis s'est regonflée en 2023-2024, l'intérêt s'est élargi des passionnés de technologie aux investisseurs grand public. Les divisions de gestion de fortune ont signalé un nombre croissant de demandes sur les allocations de bitcoin comme outils de diversification ou couvertures contre l'inflation.
L'industrie crypto elle-même a considérablement mûri. "Que BlackRock, Charles Schwab, Fidelity et Citadel se lancent dans l'aventure crypto est extrêmement significatif", a noté un investisseur de capital-risque à la mi-2023. D'ici 2025, le marché comprendra de nombreuses entreprises axées sur la conformité éprises de partenariats avec les institutions financières traditionnelles.
Morgan Stanley : des clients aisés aux ambitions de détail
Morgan Stanley est devenu la première grande banque américaine à offrir à ses clients de gestion de patrimoine un accès aux investissements en bitcoin en mars 2021. Bien qu'initialement limitée en portée — la participation étant réservée aux clients ayant au moins 2 millions de dollars et les allocations plafonnées à 2,5 % de la valeur nette — cette démarche a signalé que la demande des clients était devenue impossible à ignorer.
Le PDG James Gorman a maintenu un optimisme mesuré, déclarant fin 2021 : "Je ne pense pas que la crypto soit une mode, [ou] qu'elle disparaisse. Je ne pense tout simplement pas que ce soit un investissement central."
D'ici 2024, l'engagement de la banque avait considérablement augmenté. Les dépôts réglementaires ont révélé qu'au 2e trimestre 2024, Morgan Stanley avait accumulé environ 5,5 millions d'actions du iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, pour une valeur de 188 millions de dollars. Combiné avec son rival Goldman Sachs, Morgan Stanley a investi plus de 600 millions de dollars dans des ETFs bitcoin au cours du premier semestre 2024.
L'entreprise a élargi ses offres de services de manière substantielle. À la mi-2024, les 15 000 conseillers financiers de Morgan Stanley ont reçu l'autorisation de recommander des ETFs bitcoin aux clients éligibles. La banque a également proposé des produits dérivés thématiques sur la crypto.
Content: joined forces with other financial powerhouses to back a new cryptocurrency exchange called EDX Markets. Cette plateforme de trading, financée par un consortium comprenant Schwab, Fidelity Investments et Citadel Securities, vise à servir à la fois les courtiers de détail et les investisseurs institutionnels sur le marché au comptant des cryptomonnaies aux États-Unis.
L'implication de Schwab était indirecte — fournissant du capital sans gérer directement la bourse. Cette approche a permis à Schwab d'aider à façonner le marché des cryptomonnaies tout en promouvant une plateforme mettant l'accent sur la conformité réglementaire et les contrôles de sécurité.
Pour Schwab, EDX représentait la reconnaissance que la demande de cryptomonnaies existe parmi sa clientèle d'investisseurs de détail et de conseillers financiers indépendants. Plutôt que de risquer que les clients migrent vers des bourses de cryptomonnaies externes, Schwab a investi dans la création d'une alternative plus sûre.
Jusqu'en 2024, Schwab a maintenu sa stratégie de participation indirecte. L'entreprise a accueilli des ETFs spécifiques aux cryptomonnaies, qu'elle pouvait proposer confortablement comme n'importe quel autre produit coté. Pendant ce temps, EDX a attiré des investissements supplémentaires et nommé une nouvelle direction, visant à augmenter les volumes d'échange.
L'approche mesurée de Schwab démontre comment un grand courtier de détail peut faire la transition vers les cryptomonnaies tout en gérant le risque. En créant des étapes — d'abord via un ETF basé sur une action, puis à travers une entreprise de bourse — Schwab peut influencer les normes émergentes tout en attendant une plus grande clarté réglementaire.
Goldman Sachs : Le Titan de Wall Street Devenu Conduit Crypto
Goldman Sachs est passé de quasiment désavouer les cryptomonnaies à les trader activement en seulement quelques années. En 2025, la banque d'investissement se tient comme l'un des participants les plus engagés de Wall Street dans le domaine des cryptomonnaies.
Après avoir brièvement exploré le trading de bitcoin en 2018 avant de mettre ces plans de côté, Goldman est passé à l'action de manière décisive début 2021. La banque a relancé sa salle de marché de cryptomonnaies, en se concentrant initialement sur les futures de bitcoin et les forwards non livrables.
En mai 2021, Goldman est devenu la première grande banque américaine connue pour effectuer des transactions de cryptomonnaies de gré à gré, offrant des forwards non livrables sur bitcoin et utilisant les futures de bitcoin du CME pour couvrir ses propres risques. Cette structure a permis à Goldman de satisfaire la demande des clients dans un cadre gérable.
Goldman a également investi dans des entreprises de cryptomonnaies. Après l'effondrement de FTX en 2022, la banque a annoncé des plans pour dépenser "des dizaines de millions de dollars" pour acheter ou investir dans des entreprises de cryptomonnaies en difficulté. Mathew McDermott, responsable des actifs numériques chez Goldman, a noté que l'implosion de FTX "a accru la nécessité pour des acteurs plus fiables et régulés" — un vide que Goldman pourrait aider à combler.
La banque a exploré la tokenisation — en utilisant la technologie blockchain pour représenter numériquement des actifs traditionnels. En 2023, Goldman a travaillé sur sa plateforme d'actifs numériques pour faciliter l'émission d'obligations numériques, montrant comment l'innovation en matière de cryptomonnaies peut moderniser la finance conventionnelle.
D'ici 2024, Goldman avait profondément intégré la cryptomonnaie dans son activité de marchés. Lorsque les ETFs de bitcoin aux États-Unis ont été lancés, Goldman a investi massivement, dévoilant environ 418 millions de dollars dans divers ETFs de bitcoin au cours du deuxième trimestre 2024. Cela comprenait près de 7 millions d'actions de l'IBIT de BlackRock d'une valeur d'environ 238 millions de dollars.
Les dirigeants de Goldman ont noté des changements significatifs dans les attitudes institutionnelles. S'exprimant lors d'une conférence en mars 2024, McDermott a déclaré que "l'appétit est transformé" et que les institutions se joignaient désormais aux investisseurs de détail sur les marchés de cryptomonnaies. Il a souligné un "grand changement de cap... en termes de volumes" et de types de clients, avec plus de fonds spéculatifs, de sociétés et de gestionnaires d'actifs participants.
La banque se positionne maintenant comme un intermédiaire clé pour les institutions entrant sur les marchés de cryptomonnaies, offrant des services de trading bloc, des solutions de conservation via des partenariats et une couverture de recherche. Essentiellement, Goldman transpose sa domination sur le marché traditionnel dans l'espace cryptographique.
Deutsche Bank : Se tourner vers la conservation et l'infrastructure digitales
Deutsche Bank illustre comment les piliers bancaires européens se sont progressivement orientés vers les actifs numériques après une observation prolongée. D'ici 2023, la plus grande banque d'Allemagne a commencé à prendre des mesures concrètes pour intégrer des services de cryptomonnaies, en se concentrant principalement sur la conservation et le support back-end.
Après des années de prudence, Deutsche Bank a demandé une licence de conservation d'actifs numériques auprès du régulateur allemand BaFin en juin 2023. Puis en septembre 2023, la banque a annoncé un partenariat avec la société suisse de technologie crypto Taurus pour fournir des services de conservation et de tokenisation de cryptomonnaies pour les clients institutionnels.
Ce partenariat permet à Deutsche Bank de conserver des cryptomonnaies pour ses clients et de gérer des versions tokenisées d'actifs financiers traditionnels. La banque a souligné qu'elle commençait par la conservation plutôt que par des services de trading ou de courtage. "Le trading de cryptomonnaies n'est pas dans les plans immédiats de la banque", a déclaré un porte-parole en 2023.
Deutsche Bank voit un fort potentiel commercial dans le rôle de dépositaire de confiance à mesure que l'adoption institutionnelle croît. "Comme l'espace des actifs numériques devrait englober des billions de dollars d'actifs, il est voué à être perçu comme l'une des priorités pour les investisseurs et les entreprises", a déclaré Paul Maley, responsable mondial des services aux titres chez Deutsche Bank.
En juin 2024, Deutsche Bank a annoncé un autre mouvement stratégique : faciliter l'accès bancaire pour les plateformes de cryptomonnaies. Elle a formé un partenariat avec Bitpanda, une bourse crypto autrichienne de premier plan, pour gérer les dépôts et retraits de monnaie fiduciaire pour les clients allemands de Bitpanda.
Cette intégration offre aux clients de Bitpanda la garantie de l'appui d'une grande banque pour les transactions en fiduciaire, tout en permettant à Deutsche Bank de participer à l'écosystème crypto sans gérer directement des actifs numériques. La banque a souligné son approche sélective : "Nous ne travaillons qu'avec des partenaires et des clients très sélectifs qui démontrent de solides processus de conformité," a déclaré Ole Matthiessen, responsable de la gestion de la trésorerie chez Deutsche Bank.
L'entrée mesurée de Deutsche Bank dans les services de cryptomonnaies s'aligne avec ses forces en expertise de conservation et réseaux bancaires. En facilitant les connexions entre les systèmes financiers traditionnels et numériques, la banque se positionne pour un avenir où les actifs numériques jouent un rôle de plus en plus central dans la finance mondiale.
Conclusion
L'adoption des cryptomonnaies par les géants financiers mondiaux marque un tournant pour les marchés de cryptomonnaies et la banque traditionnelle. En seulement quelques trimestres, les actifs numériques sont passés de curiosités périphériques à des éléments de base des portefeuilles offerts par les plus grands noms de Wall Street.
Pour l'écosystème des cryptomonnaies, l'entrée de firmes telles que Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs et Deutsche Bank apporte une crédibilité et une stabilité sans précédent. Leur implication accélère le développement d'une infrastructure de marché robuste pouvant soutenir un investissement à grande échelle tout en injectant de la liquidité et une surveillance qui pourraient éventuellement réduire la volatilité.
En 2025, la cryptomonnaie n'est plus un outsider du système financier mais plutôt un nouveau domaine en son sein — un domaine que les plus grands acteurs de Wall Street cultivent activement. Cette intégration mainstream pointe vers un avenir où les actifs numériques se retrouvent aux côtés des investissements conventionnels dans des portefeuilles diversifiés, où les réseaux blockchain sous-tendent les processus bancaires essentiels et où les investisseurs de tout type accèdent à des opportunités dans ce domaine autrefois révolutionnaire.