La « température » de marché à long terme du Bitcoin reste bien en dessous des sommets historiques de marchés haussiers, selon de nouvelles données de CoinGlass, qui montrent qu’aucun des 30 principaux indicateurs de sommet de cycle n’a été déclenché au 25 novembre.
Le jeu de données, largement suivi par les traders pour jauger le sentiment et le contexte macro‑cycle, suggère que plusieurs indicateurs structurels restent loin des niveaux historiquement associés aux sommets de marché.
Le tableau de bord de CoinGlass suit un large éventail de métriques, dont la pression sur les revenus des mineurs, la rentabilité des détenteurs, les flux des ETF, les mesures de valorisation ajustées au risque, le positionnement côté offre et la force de la tendance à long terme.
La lecture composite actuelle montre une progression moyenne de 43,39 % vers les seuils typiques de sommet, ce qui indique que la plupart des métriques n’ont pas atteint des extrêmes historiques.
Les principaux indicateurs de cycle de marché, dont le Bitcoin Pi Cycle Top, le multiplicateur de moyenne mobile sur 2 ans, le Puell Multiple et le MVRV Z‑Score, restent tous en dessous de leurs valeurs de référence de signal de sommet respectives.
Le Bitcoin Rainbow Chart et les signaux de flux nets d’ETF n’affichent pas non plus de conditions de déclenchement, tandis que les indicateurs ancrés au sentiment tels que le RSI (22 jours), les ratios d’offre liés à la peur de manquer et le Mayer Multiple restent confortablement en dessous d’un territoire surchauffé.
Quelques indicateurs, toutefois, se rapprochent de manière significative des zones de sommet historiques.
La dominance du Bitcoin se situe à 58,16 %, se rapprochant du seuil de référence de 65 % de CoinGlass.
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L’offre de Bitcoin détenue par les investisseurs à court terme, à 29,37 %, se trouve à un demi‑point de pourcentage du niveau de 30 % généralement associé aux phases de marché surchauffées.
L’offre détenue par les investisseurs à long terme, actuellement de 14,09 millions de BTC, est également proche de sa limite de référence, reflétant une évolution de la distribution de l’offre au cours des derniers mois.
Les métriques davantage axées sur la valorisation de CoinGlass, comme le Bitcoin Reserve Risk et le Bitcoin Net Unrealized Profit/Loss (NUPL), affichent aussi des niveaux élevés mais non extrêmes, avec des progressions respectives de 36,6 % et 51,8 % vers leurs seuils de sommet.
La moyenne mobile sur 4 ans, l’un des indicateurs de cycle les plus longs, se situe à 1,60 contre une valeur de référence de sommet de 3,5.
Le jeu de données inclut également des modèles externes, comme le coût de base moyen du Bitcoin selon Strategy (74 080 $), le Golden Ratio Multiplier et des fourchettes de prévisions à long terme comme Smithson’s Forecast.
Tous montrent une marge significative avant d’atteindre des niveaux historiquement associés aux précédents sommets de marché.
L’absence de tout indicateur de sommet déclenché met en évidence un contraste marqué avec les périodes de fin de cycle des précédents marchés haussiers, lorsque plusieurs métriques convergeaient généralement vers des extrêmes paraboliques.
À ce jour, les données de CoinGlass montrent que la plupart des métriques d’offre‑demande, de force de tendance et de valorisation restent structurellement en dessous de leurs repères respectifs de signal de sommet.
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