Bitcoin : la pression vendeuse a reculé d’environ 80 % entre fin novembre et fin décembre, les données on-chain montrant que les pertes réalisées hebdomadaires sont passées de 2,4 milliards de dollars à 0,5 milliard. La cryptomonnaie continue de s’échanger sous les 90 000 $ après plusieurs tentatives de cassure avortées depuis le 14 décembre.
Ce qui s’est passé : pertes réalisées
L’analyste Axel Adler a partagé un graphique suivant les pertes réalisées sur Bitcoin à l’aide d’une moyenne mobile sur sept jours et d’un cadre de z-score, mettant en évidence la transition entre la capitulation de novembre et la période de normalisation de décembre.
Le z-score des pertes réalisées a grimpé entre 8,7 et 10,9 les 21‑22 novembre, avec des pertes quotidiennes dépassant 5 milliards de dollars.
En comparaison, le pic de fin décembre, le 26 décembre, a atteint un z-score proche de 1,6, avec des pertes réalisées hebdomadaires revenues aux niveaux observés pour la dernière fois en septembre et octobre.
Cet indicateur mesure le volume des pertes réalisées lorsque les coins sont déplacés, le z-score servant à identifier les extrêmes de stress sur le marché.
Le ratio net de profits/pertes réalisés de Bitcoin (Net Realized Profit/Loss), lissé à l’aide d’une moyenne mobile sur sept jours, reste en territoire négatif mais s’est nettement amélioré. L’ampleur du P/L net négatif a été presque réduite de moitié durant la dernière semaine de décembre.
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Pourquoi c’est important : épuisement des vendeurs
Adler a indiqué que la forte baisse des pertes réalisées pointe vers un épuisement structurel des vendeurs plutôt qu’une faiblesse temporaire. Il a noté que lorsque le P/L net réalisé tend vers la ligne zéro, cela reflète une phase de transition dans laquelle les ventes forcées se résorbent et l’offre marginale s’affaiblit.
Historiquement, les marchés se stabilisent après ce type de conditions, les retours durables en territoire positif coïncidant avec les premières étapes des reprises locales.
Selon l’analyse, novembre semble avoir absorbé la majorité des mains faibles, tandis que décembre a joué le rôle de phase d’absorption et de stabilisation.
Cette amélioration s’est produite sans forte reprise des prix, ce qui suggère que le changement provient de l’épuisement des vendeurs plutôt que d’achats spéculatifs. Bitcoin reste coincé dans une phase de consolidation autour de 87 600 $, en dessous de la moyenne mobile descendante sur 200 périodes qui agit comme une résistance dynamique proche de 89 000–90 000 $.
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