L’administration Trump a apporté son soutien aux opérateurs de marchés de prédiction Kalshi et Polymarket dans un conflit réglementaire opposant les autorités fédérales aux États, qui s’est fortement intensifié après que le Nevada a déposé une plainte civile pour bloquer les contrats d’événements liés au sport, tandis que la Commodity Futures Trading Commission soutenait que les États ne peuvent pas reclassifier des produits dérivés réglementés au niveau fédéral en jeux de hasard illégaux.
Ce qui s’est passé : le Nevada poursuit Kalshi
La Cour d’appel des États‑Unis pour le neuvième circuit a rejeté la demande de Kalshi visant à suspendre les actions coercitives des régulateurs du Nevada. En quelques heures, le Nevada Gaming Control Board a intenté une action civile visant à empêcher la plateforme de proposer des contrats d’événements sportifs aux résidents de l’État.
Les régulateurs du Nevada soutiennent que les contrats d’événements de Kalshi, qui permettent aux utilisateurs de négocier sur des issues comme les résultats sportifs, fonctionnent comme des paris sportifs traditionnels et nécessitent une licence de jeux d’argent de l’État. La plainte demande une injonction qui pourrait obliger Kalshi à suspendre ses opérations locales pendant la durée du litige.
Kalshi conteste cette position, affirmant que ses contrats sont des produits dérivés financiers, et non des paris. L’entreprise opère en tant que marché réglementé au niveau fédéral et a demandé le transfert de l’affaire vers un tribunal fédéral, faisant valoir que la supervision fédérale prime sur le droit des États.
La CFTC, sous la direction de son président Michael Selig, a déposé un mémoire amicus à l’appui de la compétence fédérale. La position de l’administration Trump reflète un changement plus large de politique, visant à traiter les marchés de prédiction comme une composante du système financier plutôt que de l’industrie des jeux de hasard.
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Pourquoi c’est important : un précédent réglementaire
Les responsables fédéraux soutiennent que le fait de permettre à chaque État d’imposer des interdictions pourrait fragmenter la réglementation et fragiliser les marchés nationaux de produits dérivés. Les plateformes de prédiction permettent aux participants d’acheter des contrats, dont le prix varie entre un et 99 cents, en fonction de la probabilité d’événements réels, les contrats liés au sport représentant la majorité des volumes de négociation.
La bataille juridique se déroule devant plusieurs tribunaux et pourrait déterminer qui régulera les marchés de prédiction à l’échelle nationale.
Des États comme le Massachusetts et le Tennessee ont intenté des procès ou émis des ordres de cessation et d’abstention, tandis que les opérateurs continuent de plaider en faveur d’une protection fédérale.
L’action répressive du Nevada accroît la pression immédiate sur Kalshi, même si des appels — y compris une éventuelle demande d’urgence devant la Cour suprême des États‑Unis — restent possibles.
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