Les petites entreprises publiques ont accumulé près de 3,5 milliards de dollars en Ethereum sur leurs bilans, marquant un changement significatif dans l'adoption des crypto-monnaies par les entreprises qui cherchent des alternatives aux stratégies traditionnelles de trésorerie Bitcoin. Cette augmentation reflète l'appétit des entreprises pour les actifs numériques qui offrent à la fois une protection contre l'inflation et une génération de rendement active grâce aux mécanismes de staking de la blockchain.
Que savoir :
- Les avoirs d'entreprise en Ether ont bondi de 116 000 tokens fin 2024 à 966 304 tokens en juillet 2025, représentant une multiplication par huit d'une valeur d'environ 3,5 milliards de dollars
- Contrairement au Bitcoin, l'Ether permet aux entreprises de gagner des rendements annuels de 3 à 4 % grâce au staking, où les tokens sont verrouillés pour soutenir les opérations du réseau Ethereum
- L'incertitude réglementaire autour de la taxation des récompenses de staking et des exigences de conformité continue de limiter une adoption plus large par des entreprises autres que celles axées sur la technologie
Les rendements du staking suscitent l'intérêt des entreprises au-delà de la spéculation sur les prix
La deuxième plus grande crypto-monnaie a attiré les trésoriers d'entreprise cherchant plus qu'une simple appréciation des prix. Le mécanisme de staking d'Ether permet aux entreprises de générer des rendements constants en verrouillant des tokens pour valider des transactions sur le réseau Ethereum.
"L'Ether équilibre le potentiel de croissance avec la légitimité d'un actif de premier ordre", a déclaré Sam Tabar, PDG de Bit Digital, qui détient de l'ether sur son bilan. "Il est suffisamment grand pour être de niveau institutionnel, mais suffisamment précoce dans l'adoption pour bénéficier d'une future hausse."
Les rendements du staking varient généralement de 3 % à 4 % par an. Cette capacité de génération de revenus distingue l'ether du Bitcoin, qui repose uniquement sur les fluctuations de prix pour les rendements.
La crypto-monnaie sert également de fondation pour les applications de finance décentralisée, les plateformes de prêt et les stablecoins. Cette utilité donne à l'ether une valeur fonctionnelle au-delà de la spéculation commerciale.
"Détenir de l'Ether ressemble plus à posséder du pétrole, tandis que le bitcoin est plus unidimensionnel, comme l'or", a déclaré Anthony Georgiades, associé général chez le fonds de capital-risque Innovating Capital. "L'Ether est la fondation de la finance décentralisée, pas seulement une pure réserve de valeur."
Réponse du marché et préoccupations de volatilité créent des signaux mixtes
Les cours des actions des entreprises annonçant des stratégies d'accumulation d'ether ont montré une volatilité extrême. BitMine, soutenue par Peter Thiel, a vu ses actions bondir de 3 679 % après avoir divulgué des plans d'achat d'ether plus tôt cette année. Le réseau de médias de jeux GameSquare a connu une hausse de 123 % suite à des annonces similaires.
Ces mouvements de prix dramatiques ont suscité des comparaisons avec les modèles de trading d'actions mèmes.
"La réaction du cours de l'action présente les caractéristiques de la frénésie des mèmes", a déclaré Dan Coatsworth, analyste en investissement chez AJ Bell.
La volatilité inhérente des marchés des crypto-monnaies pose des défis pour la gouvernance d'entreprise traditionnelle. La plupart des directeurs financiers restent réticents à convertir des liquidités en actifs numériques en raison des fluctuations de prix imprévisibles.
"La plupart des directeur financiers ne remplaceraient pas des liquidités par de l'ether", a déclaré Anuj Karnik, fondateur et directeur général chez Straitsberg, un cabinet de conseil en trésorerie basé à Singapour. "Cela reste un outil de niche mieux réservé aux trésoreries 'orientées technologie' capables de tolérer des fluctuations et de la complexité."
Les meilleures pratiques de trésorerie d'entreprise privilégient typiquement la liquidité, la prévisibilité et la certitude réglementaire. De nombreux dirigeants considèrent toujours les avoirs en crypto-monnaies comme des allocations expérimentales plutôt que comme une politique courante.
L'incertitude réglementaire limite une adoption plus large malgré l'assouplissement de la position de la SEC
La Securities and Exchange Commission a modéré sa position sur les activités de staking, mais les cadres réglementaires restent incomplets. Les questions clés de conformité continuent de créer de l'incertitude pour l'adoption par les entreprises.
Les entreprises font face à des orientations peu claires sur plusieurs questions critiques. Celles-ci incluent si les récompenses de staking devraient être imposées comme un revenu, comment comptabiliser les tokens verrouillés au bilan, et si offrir des services de staking déclenche des obligations de garde.
"Chaque récompense de staking pourrait atterrir dans une zone grise de conformité", a déclaré Michael Ashley Schulman, associé et directeur des investissements chez Running Point Capital Advisors.
Le paysage réglementaire en évolution rend de nombreuses entreprises traditionnelles hésitantes à engager des ressources de trésorerie significatives dans les avoirs d'ether. Les conseils d'administration averses au risque préfèrent des actifs avec des cadres réglementaires et des normes comptables établis.
Comprendre les principaux termes de la crypto-monnaie et de la blockchain
L'Ether sert de crypto-monnaie native du réseau blockchain Ethereum. Contrairement au Bitcoin, qui fonctionne principalement comme de l'or numérique, l'ether agit à la fois comme une réserve de valeur et un token utilitaire pour les opérations du réseau.
Le staking représente un mécanisme consensuel où les détenteurs de tokens verrouillent leur crypto-monnaie pour valider les transactions du réseau. Les participants reçoivent des récompenses pour leur contribution à la sécurité et au fonctionnement du réseau. Ce processus diffère du minage de Bitcoin, qui nécessite un travail informatique gourmand en énergie.
La finance décentralisée, communément appelée DeFi, englobe les applications financières construites sur des réseaux blockchain. Ces plateformes offrent des services de prêt, d'emprunt et de trading sans intermédiaires bancaires traditionnels. L'Ether alimente la plupart des applications DeFi, créant une demande pour le token au-delà de la spéculation commerciale.
Le réseau Ethereum prend en charge les contrats intelligents, qui sont des accords auto-exécutants avec des termes directement écrits dans le code. Cette fonctionnalité permet des applications financières complexes et a fait d'Ethereum la fondation de la plupart des innovations blockchain.
Les entreprises continuent de se développer malgré les risques du marché
Plusieurs entreprises ont levé des capitaux supplémentaires spécifiquement pour financer des achats d'ether. BitMine a réalisé une vente de parts de 182 millions de dollars à ARK Invest de Cathie Wood en juillet, fournissant des ressources pour une accumulation continue de crypto-monnaies.
Le PDG de GameSquare Justin Kenna a indiqué que son entreprise pourrait émettre des actions supplémentaires pour financer des investissements en ether. "Nous ne sommes pas dans le business de diluer excessivement," a déclaré Kenna à Reuters. "Mais nous continuerons d'être opportunistes."
La volonté des entreprises de lever des capitaux pour des achats de crypto-monnaies démontre leur confiance dans l'appréciation à long terme de l'ether malgré les préoccupations de volatilité à court terme.
Certaines entreprises considèrent les conditions actuelles du marché comme favorables pour accumuler des actifs numériques avant qu'une adoption institutionnelle plus large ne fasse monter les prix.
Réflexions de clôture
L'adoption de l'ether par les entreprises reflète un changement stratégique vers des actifs en crypto-monnaies qui offrent à la fois un potentiel de croissance et une génération de revenus grâce aux mécanismes de staking. Bien que l'incertitude réglementaire et la volatilité du marché continuent de limiter une adoption plus large, les entreprises axées sur la technologie se positionnent pour des gains potentiels futurs dans l'écosystème croissant des actifs numériques.