Coinbase pourrait voir ses revenus provenant des stablecoins augmenter jusqu’à sept fois leur niveau actuel grâce au GENIUS Act, qui a établi le premier cadre fédéral pour l’émission de stablecoins lorsqu’il a été promulgué en juillet 2025, selon les analystes de Bloomberg Paul Gulberg et Samuel Radowitz, qui notent que la plateforme a déjà généré l’an dernier environ 1,35 milliard de dollars de revenus liés aux stablecoins — soit une hausse de 48 % par rapport aux 911 millions de 2024.
Ce qui s’est passé : prévisions de revenus des stablecoins
Gulberg et Radowitz ont publié une analyse prévoyant que les revenus de Coinbase liés à USDC (USDC), le jeton indexé sur le dollar émis par Circle, pourraient être multipliés par deux à sept par rapport aux niveaux actuels dans des conditions réglementaires favorables.
Ces revenus proviennent des intérêts gagnés sur les réserves qui adossent l’USDC, principalement investies dans des bons du Trésor américain et d’autres instruments à faible risque.
Les revenus issus des stablecoins représentaient 19 % du chiffre d’affaires annuel total de Coinbase en 2025. Contrairement aux frais de trading, qui fluctuent avec la volatilité du marché, ce segment s’est montré résilient même lorsque les prix du Bitcoin (BTC) ont fortement chuté fin 2025 et que les revenus du quatrième trimestre ont reculé de 20 %.
L’action Coinbase, cotée sous le ticker COIN, a bondi vers 185 dollars lors de la séance de mercredi, soit un gain de 22 % en 24 heures.
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Pourquoi c’est important : vent porteur réglementaire
Le GENIUS Act a levé des obstacles majeurs qui limitaient l’usage de l’USDC dans les paiements transfrontaliers et les règlements marchands, et une adoption plus large par les entreprises et les institutions financières accroîtrait la circulation de l’USDC, nécessitant davantage de réserves adossées à des bons du Trésor et générant des intérêts supplémentaires que Coinbase se partage. Le fait que la plateforme atteigne le haut de la fourchette de projection de Bloomberg dépend en partie de sa capacité à continuer d’offrir des récompenses aux clients qui détiennent de l’USDC — un mécanisme qui, selon les analystes, pourrait accélérer l’adoption plus rapidement.
Même si les programmes de récompenses sont réduits dans le cadre des négociations en cours sur le CLARITY Act, un environnement réglementaire plus clair devrait tout de même soutenir une croissance significative de l’utilisation des stablecoins.
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