Coinbase pourrait voir ses revenus issus des stablecoins augmenter jusqu'à sept fois par rapport à leur niveau actuel dans le cadre du GENIUS Act, qui a instauré le premier cadre fédéral pour l'émission de stablecoins lorsqu'il a été promulgué en juillet 2025, selon les analystes de Bloomberg Paul Gulberg et Samuel Radowitz, qui notent que la plateforme d'échange a déjà généré l'an dernier environ 1,35 milliard de dollars de revenus liés aux stablecoins — soit une hausse de 48 % par rapport à 911 millions de dollars en 2024.
Ce qu'il s'est passé : prévisions de revenus issus des stablecoins
Gulberg et Radowitz ont publié une analyse prévoyant que les revenus de Coinbase liés à l'USDC (USDC), le jeton adossé au dollar émis par Circle, pourraient être multipliés par deux à sept par rapport aux niveaux actuels dans un contexte réglementaire favorable.
Ce flux de revenus est dérivé des intérêts générés par les réserves qui adossent l'USDC, lesquelles sont principalement investies dans des bons du Trésor américain et d'autres instruments à faible risque.
Les revenus issus des stablecoins représentaient 19 % du chiffre d'affaires annuel total de Coinbase en 2025. Contrairement aux frais de trading, qui fluctuent avec la volatilité du marché, ce segment s'est montré résilient même lorsque les prix du Bitcoin (BTC) ont fortement chuté fin 2025 et que les revenus du quatrième trimestre ont reculé de 20 %.
L'action Coinbase, qui se négocie sous le symbole COIN, a grimpé vers 185 dollars lors de la séance de mercredi, un gain de 22 % en 24 heures.
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Pourquoi c'est important : vent réglementaire favorable
Le GENIUS Act a supprimé des obstacles clés qui limitaient l'utilisation de l'USDC dans les paiements transfrontaliers et les règlements commerçants, et une adoption plus large par les entreprises et les institutions financières étendrait la circulation de l'USDC, nécessitant davantage de réserves adossées à des bons du Trésor et générant des intérêts supplémentaires dont Coinbase perçoit une part. Le fait que la plateforme atteigne le haut de la fourchette des prévisions de Bloomberg dépend en partie de sa capacité à continuer d'offrir des récompenses aux clients qui détiennent de l'USDC — un mécanisme qui, selon les analystes, pourrait accélérer l'adoption plus rapidement.
Même si les programmes de récompenses sont réduits dans le cadre des négociations en cours autour du CLARITY Act, un environnement réglementaire plus clair devrait malgré tout soutenir une croissance significative de l'utilisation des stablecoins.
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