Ethereum (ETH) est entré dans une fourchette de valorisation que les analystes on-chain associent aux grands creux de long terme — glissant dans la zone de ratio MVRV de 0,8–1,0 qui a précédé des rallyes de 130 % ou plus lors des précédents cycles de marché, selon des données de Glassnode et une analyse publiée par l’analyste crypto Ali Martinez.
Le MVRV tombe sous 1,0
Dans un post publié jeudi sur X, Martinez a écrit qu’Ethereum était entré dans ce qu’il appelle une « zone d’achat générationnelle », le ratio MVRV — une mesure qui compare le prix de marché au coût de revient moyen des investisseurs — tombant dans la fourchette 0,8–1,0.
Un graphique accompagnant le post montrait des rebonds passés depuis cette même zone, avec des rendements historiques d’environ 150 %, 5 390 %, 130 %, 280 % et 250 %.
Glassnode a signalé un indicateur lié le 11 mars, en notant que l’ETH était passé sous son prix réalisé pour la première fois en deux ans. La société a publié un prix réalisé de 2 058,04 $ et un MVRV de 0,93, reflétant une perte latente de 7 % pour le détenteur moyen.
À ce moment‑là, Ethereum se négociait à 1 917,86 $ — sous le coût moyen d’acquisition on-chain suivi par le modèle de la société.
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Un point bas pour Ethereum ?
Lorsque le MVRV tombe sous 1,0, le prix spot converge avec, ou passe sous, le coût de revient agrégé des détenteurs, ce qui signifie que l’excès spéculatif a déjà été largement purgé. Les lectures inférieures à 1,0 apparaissent généralement lorsque la conviction est faible, que le sentiment est détérioré et que les vendeurs marginaux ont déjà absorbé une grande partie de la baisse.
Martinez présente cette configuration comme une fenêtre d’accumulation pour les investisseurs ayant un horizon de 12 à 24 mois.
Un MVRV inférieur à 1,0 ne garantit pas un point bas, mais les analystes considèrent cette zone comme stratégiquement significative, car les cycles précédents y ont vu l’épuisement des vendeurs et l’arrivée d’acheteurs de plus longue durée à des niveaux similaires.
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