JPMorgan a révisé lundi son opinion sur le **Bitcoin**-mining sector, signalant une confiance accrue dans les entreprises qui réorientent leurs opérations vers le calcul haute performance et les charges de travail cloud.
La banque a relevé ses recommandations pour Cipher Mining et CleanSpark, tout en réduisant ses attentes pour plusieurs sociétés de minage bien établies.
Les analystes Reginald Smith et Charles Pearce said que le secteur entre dans une phase plus définie de croissance des infrastructures centrées sur l’IA.
Depuis la fin septembre, les mineurs et les opérateurs de data centers ont signé plus de 600 mégawatts d’engagements de long terme liés au calcul pour l’intelligence artificielle, incluant des accords avec AWS, Microsoft et la plateforme soutenue par Google, Fluidstack.
Fort de cette dynamique, JPMorgan s’attend désormais à ce que les mineurs annoncent environ 1,7 gigawatt de nouvelle capacité IT critique d’ici fin 2026, ce qui représenterait environ un tiers de leur puissance actuellement approuvée.
Cipher Mining a bénéficié de la révision la plus importante.
JPMorgan a relevé la recommandation du titre de Neutre à Surpondérer et a augmenté son objectif de cours pour décembre 2026 de 12 à 18 dollars.
Les analystes ont mis en avant le récent portefeuille de 410 mégawatts de contrats HPC de Cipher et ont noté que le cours de l’action a reculé d’environ 45 % par rapport à ses récents sommets, créant selon eux un point d’entrée attrayant.
La banque prévoit que Cipher pourrait sécuriser environ 480 mégawatts de capacité IT critique d’ici 2026, soit près de 64 % de sa capacité autorisée, et indique que les projets plus lointains prévus pour 2028 et 2029 pourraient justifier des valorisations nettement plus élevées si l’entreprise adopte pleinement le HPC.
CleanSpark a également été relevé à Surpondérer, JPMorgan confirmant son objectif de 14 dollars.
Le nouveau site de 285 mégawatts de la société au Texas devrait offrir environ 200 mégawatts de potentiel HPC, que les analystes évaluent à environ 13 millions de dollars par mégawatt.
JPMorgan a relevé son objectif de cours pour IREN de 28 à 39 dollars, citant une meilleure appréciation de sa capacité cloud intégrée verticalement après la conclusion, plus tôt ce mois-ci, d’un contrat de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft.
Malgré cela, la banque a maintenu une recommandation Sous‑pondérer, estimant que le cours intègre déjà les attentes de développement futur du cloud HPC sur des sites qui n’ont pas encore été construits.
Selon JPMorgan, IREN pourrait atteindre 660 mégawatts de charge IT critique sous contrat d’ici 2026, de quoi prendre en charge environ 250 000 GPU et générer quelque 6 milliards de dollars de revenus annualisés de services cloud.
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